【會議直擊】中廣核礦業(01164-HK) 力拓國際市場，權益產量有望5年内提升228%

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【財華社訊】中廣核礦業(01164-HK)公佈2020年全年業績。期内，公司營業額約為28.62億元（港幣，下同），同比增加約37.82%；公司擁有人應佔年内溢利約為1.55億元，同比減少約2.99%；毛利約為2.02億元，同比增加約40.9%。董事會提議派發2020年度末期股息每股0.5港仙。公司正在積極謀劃成為全球天然鈾供貨商。

公司營業額增加主要原因為中廣核國際銷售公司大力開拓國際市場，天然鈾銷售量和銷售收入較2019年同期有大幅增長。期内，公司來自哈薩克斯坦斯坦謝米茲拜伊有限合夥企業（簡稱：謝公司，公司透過全資附屬公司持有其49%權益）的投資收益實現約7084萬元，同比增長9.2%；由於聯營公司Fission的股權被稀釋，但權益沒有受到任何影響。

公司「投資+包銷」模式平衡鈾價波動，保證利潤穩定。管理層說，2020年由於全球疫情的爆發，我們在哈薩克斯坦斯坦的礦山進一步減產，但是我們把握住了現貨市場交易活躍的機會。公司銷售天然鈾1240萬磅，同比增長了29%。公司注重精益化管理，單位銷售價差由2019年的1.9美元/磅，提高到2美元/磅，漲幅約6%，為毛利大幅增長作出了貢獻。

2020年，公司實現天然鈾貿易額約28.59億元，較2019年增加38%。來自謝公司自有礦山的天然鈾銷售額為4.25億元，較2019年上漲12.5%。中廣核國際銷售公司共銷售4,168tU，實現銷售收入約24.34億元，溢利約6000萬元。

公司全力推動與哈薩克斯坦斯坦國家原子能工業公司就4萬噸的鈾礦項目達成合作。期内，公司完成了一輪補充儘職調查並與哈方合作夥伴展開了多輪談判磋商。公司與哈原工已就2021年6月30日前完成項目交割達成原則性意向。 

展望未來，根據清華大學能源環境經濟研究所《中國長期低碳發展戰略與轉型路徑研究》，2060年中國核電的裝機量將達到3.12億千瓦，這意味著2025至2060年核電裝機容量將實現382%的增長。同時，由於哈新鈾礦項目的注入、疫情後復產以及紮爾巴克鈾礦達產，公司預計未來權益產量在2021年至2025年之間會持續增長，有望在5年内提升228%，年復合增長率預計為27%，低成本的產能持續增長亦會帶來成本的持續降低。

公司是全球唯一背靠核電集團的天然鈾生產商。公司管理層說，隨著疫情恢復，謝公司產量會逐漸恢復，預計2021年全球天然鈾供應將較2020年有所回升，但市場需求量大於生產量的局面還將持續。公司面臨良好的行業發展大勢，憑借良好的資產配置，勢必將為投資者帶來持續穩定的業績增長。

公司首席執行官安軍靖先生及其他管理層出席電話和視頻業績會議，並回答投資者問題，部分節錄如下:

Q：收購哈薩克斯坦項目的資金來源。

A: 計劃是自有資金加貸款的方式來解決，目前已經有較好的解決方案。

Q: 收購哈薩克斯坦的項目有沒有風險？

A: 投資都有風險，但是我們對哈薩克斯坦項目充滿信心，該項目的成本競爭力位於全球前列。對於礦山來說，成本有競爭力，最大的風險就鎖住了。合作中的風險會由協議來約束，我們認為合作的風險完全可控。

Q: 對鈾價行情的看法，鈾價會不會因為供需落差、短期失衡而出現暴漲？

A: 2007年至2011年前後，國際市場鈾價出現大幅上漲，其實最主要是在中國大規模發展核電的大背景下，天然鈾的需求受到大幅刺激，加上一些投行及投資者對鈾資源的追捧。目前鈾價還是在市場的底部，未來有一定上漲空間，我們不希望鈾價暴漲暴跌，而是希望鈾價合理恢復增長。

Q：公司會不會從母公司中廣核集團購入新的鈾礦？

A: 隨著中國核電的積極發展，我們未來鈾資源缺口是比較大的，我們也一直在尋找能滿足業主後續需求的優質礦山，在中亞、非洲、加拿大和澳大利亞都有一些佈局。我們不僅要保障國内核電業主需求，我們也希望在全球核電發展過程中為全球業主提供燃料資源。

Q: 公司在2020年入選了幾個ETF指數基金，這兩天其中一個ETF出現大幅度減持現象，造成公司近兩天股價大幅波動，管理層怎麽看待？公司會不會爭取往滬港通和深港通發展？

A: 公司的基本面正常，沒有需要對外公佈的重大事項。我們會繼續加強對投資者的宣傳工作。雖然我們的市值比較小，但是我們把進入滬港通和深港通作為工作目標而努力。股價波動和調整是正常的，隨著資產注入，相信更有利未來股價的回升，我們對未來充滿信心。

文：龍曼