美針對華企的投資禁令不易落實

美國總統拜登上周簽署行政命令，禁止美國人投資可能與中國軍方有關聯或涉嫌侵害人權的中國企業。今次被納入禁令名單的企業，由特朗普年代的48間增加至59間，禁令不准美國人直接投資涉事公司的債券及股票，也不得投資內含受禁中資企業資產的基金。

今次禁令是在6月3日公布的，8月2日才正式生效，還有1年的過渡期。具體的做法是，在8月2日禁令生效之前，美國人仍可買賣相關公司的股票與債券。到了8月2日之後，才完全禁止買入，但由於仍有一部分美國人手上持有涉事公司的股票或債券，一時未找到合適的賣出機會，他們可以繼續持有這些投資一年，並在這段時間之內把握出售的機會。2022年8月2日之後，若仍持有這類投資將被視為非法。

其實，上次特朗普頒布的禁令，亦有這樣的內容。他是去年11月12日公布，今年1月11日正式生效，亦有一年的過渡期，惟執行的指引不夠清晰，所以拜登作了一定的修訂。譬如，新禁令沒有把涉事公司的附屬公司都拖下水，令涉事公司多了很多走盞空間；另一方面，過渡期的終止日期亦由2022年的1月11日延至2022年的8月2日，好讓行政機構有足夠的時間為執行禁令作好準備。

現實是這些禁令執行起來並不容易。美國一向崇尚自由市場與個人私隱。美國人有權把資金調去全球各處，並透過外地的投資機構作自己喜歡的投資。過去，瑞士的私人銀行一向以保護客戶的私隱為由，不肯把客戶(其中不少是美國人)資料交給美國政府。但由於這批瑞士銀行在金融海嘯期間大都有把柄給美國政府抓住，現在美國政府若想了解某些美國人的戶口資料，他們都不敢抗命。但在這個世上，可以替美國人投資的機構多如鵝毛，美國政府很難一一去跟查。

美國人雖然很愛國，但一涉及個人利益，他們是會用一切手段去瞞騙政府的。特朗普說：哪個美國人不想交少一點稅？只是他比其他人更高明罷了。不但特朗普如是，最近連新任美國副總統賀錦麗(她的作風遠比特朗普正派)亦被發現，以信託的方式隱瞞自己的財產。這樣的事情連總統與副總統都做得出，那唯利是圖的投資者怎會不敢去做？

再者，中國是現時世上經濟發展動力最強的地方，投資中國企業是獲利的大好機會。資金擁有者怎肯坐失良機？在投資者心目中，他們弄不清楚被列入禁令的中國公司如何與中國軍方有關聯，亦不容易觀察到涉事的公司實際上如何侵犯人權。所以，他們在投資中國企業的時候，並不應該會有太強的負罪感。事實上，近年透過合資格機構進入中國內地投資的美國資金有增無減。美國政府的威嚇，未必絕對有效。