【IPO透視】力量鑽石上市首日暴漲逾11倍！閃著鑽石光芒的光伏和半導體概念股?

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A股市場又迎來一只力量與金錢共舞的新股！

這家公司名為「力量鑽石(301071.SZ)」，可謂是名字取得好，瘋漲少不了。9月24日上市當天，力量鑽石開盤就暴力飙升逾8倍。截至收盤，力量鑽石股價已較20.62元的發行價飙漲了11.12倍，股價達250元，市值突破150億元。

力量鑽石的這一波紅利行情，對此前成功打新的股民來說簡直是被天上掉下的鈔票砸得樂翻天。以20.62元的發行價及中一簽500股計算，中一簽的股民盈利就超過12萬！創業板又一只「大肉簽」也宣告誕生。

此次暴力拉升也使力量鑽石臨時停牌，於9：31-9：40期間停牌，共計10分鍾。根據創業板規定，創業板上市企業前5個交易日沒有漲跌幅限制，但是前5個交易日有臨時停牌機制。當股票快速上漲或下跌，較當日開盤價上漲或下跌達到或超過60%的，深交所將對其實施一次臨時停牌，全日最多停牌四次。

根據Wind數據統計，自2016年新股實施信用申購制度以來，A股上市首日漲幅超過10倍的個股並不多，且集中在2020年-2021年。這是否意味著，近兩年來A股盛行「大肉簽」？

其中，今年7月上市的讀客文化(301025.SZ)上市首日股價漲幅高達19.43倍，納微科技(688690.SH)和康泰醫學(300869.SZ)則分别達12.74倍及10.61倍。以收盤11.12倍的漲幅看，力量鑽石上市首日表現已擠進2016年以來的前三名。

力量鑽石為何暴漲？

此次上市首日的暴漲，竟造成力量鑽石的競爭對手「失血」。截至9月24日收盤，黃河旋風(600172.SH)和中兵紅箭(000519.SZ)分别下跌4.26%及2.7%。

那麽，為何力量鑽石會讓人始料未及成為A股難得的「大肉簽」？

從二級市場看，力量鑽石本身就具備了股價大幅上漲的基礎。公司上市發行價僅為20.62元，發行後總股本6037萬，總市值約12.4億元。若以興業證券預測的今年1.85億元淨利潤算，那力量鑽石的發行價在60元左右較為合適。

此外，力量鑽石上市市盈率也較低。此次發行價格為20.62元/股，對應的市盈率僅為1.73倍。這個數值，遠低於力量鑽石同行黃河旋風和中兵紅箭的市盈率，且上升空間較大。

資料顯示，力量鑽石主要產品為金剛石單晶、金剛石微粉和培育鑽石。在下遊製造精細化的大趨勢下，金剛石產品應用場景也不斷拓寬，為力量鑽石的業績增長提供了土壤。

2018-2020年，公司營收分别為1.98億元、2.13億元和2.37億元，對應的淨利潤分别為7211.34萬元、6312.18萬元、7299.68萬元。2021年上半年，公司營收同比增長125%至2.18億元，淨利潤飙升326%至1.08億元，淨利潤率則高達49.49%，呈現爆發式增長的態勢。

閃著鑽石光芒的光伏和半導體概念股?

力量鑽石這塊大肉簽的誕生，與其搭上光伏和半導體等新能源、新材料概念快車脫不了幹係。

儘管力量鑽石存在供應商集中、客戶不穩定等風險，但力量鑽石所處的市場是一個黃金賽道，市場看中的是公司未來的增長潛力。

金剛石微粉是力量鑽石的優勢產品，該產品是金剛石單晶經過破碎、球磨等加工後形成的微米級或亞微米級超細金剛石粉體。今年上半年該業務收入為1億元，比重為42.43%，為第一大主營業務。

公司線鋸用微粉產品是生產金剛石線鋸的核心材料，金剛石線鋸的主要應用領域之一為光伏矽片切割。

2017年以來，金剛石線鋸切割技術全面取代碳化矽砂漿切割技術廣泛應用於光伏矽片切割領域，金剛石線鋸市場呈現爆發式增長態勢，線鋸用微粉市場需求大幅增長。在力量鑽石的客戶群體中，楊淩美暢、岱勒新材、恒星科技等重要客戶均是生產用於晶體矽切割的金剛石線，是光伏產業上遊矽片生產不可或缺的一部分。

碳中和目標下光伏行業的「大躍進」，使得力量鑽石線鋸用微粉產品銷售量大幅上升。

2018年-2020年，公司金剛石微粉的銷量由2.29億克拉增至3.2億克拉，增幅為40%。不過，由於多種原因造成金剛石微粉售價下滑，該業務收入逐年下降。

此外，金剛石微粉在汽車製造、家電製造、LED照明、消費電子、半導體等領域發揮越來越重要的作用。在半導體矽材料切割領域，金剛石線鋸切割技術也正在逐步推廣使用，新一代金剛石線鋸切割技術在集成電路芯片製造領域的應用也正在一定範圍内驗證和推廣中。

力量鑽石整體毛利率較高，2020年為44.14%，而培育鑽石是擡升整體毛利率的主因。

今年上半年，培育鑽業務收入約8900萬元，同比增長918%，毛利率更是高達88%，帶動期内公司整體營收和淨利潤的大幅飙升。

根據招股書，力量鑽石稱，公司的培育鑽正在朝著高等級、大顆粒的方向發展，均價提高，毛利率也會更高。公司在招股書中指，隨著公司加大技術的研發力度，公司3克拉、4克拉、5克拉及以上大顆粒培育鑽石產量、銷量佔比明顯上升，大顆粒培育鑽石銷售價格較高，毛利率較高，從而培育鑽石毛利率上升。