阿里(09988.HK)季績遜預期    雲收入首破200億成亮點

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阿里巴巴(09988.HK)公布截至9月底止第二財季收入2,006.9億元（人民幣．下同），略低於Refinitiv預期的2,049.3億元，期內經調整後淨利潤按年減少39%至285.24億元，亦遜市場預期。

基於總體經濟和競爭環境不確定性，阿里下調全年收入預期，預計截至2022年3月底止財年總收入年增20%至23%，相當於8,607億至8,822億元間，先前預期按年增長約29.5%。

阿里下修2022財年收入預測頗出證券界意外，高盛於上周二（9日）發布阿里的績前報告，仍然看好公司第二財季業務，僅微調其今個財年的收入預測由8,973億元至8,954億元，按年料升24.8%，但低於管理層給出的最新指引。

阿里首席財務官武衛在電話會議上解釋，下調收入指引，是基於對當前宏觀經濟狀況及競爭環境等不確定性。她強調，將繼續聚焦投資及布局未來，追求高質量增長、健康及可持續發展。

她續稱，集團的增長不止在電商分部，還有雲計算、全球及跨境商途、菜鳥及本地生活服務，這些板塊的增長比例持續提升，帶來更多貢獻。

據阿里第二財季披露，經調整EBITA按年下跌32%至280.33億元，跌幅主要由於集團主動對商業分部內關鍵策略領域的投入按年增加125.75億元，以及支持商家的舉措。

第二財季度，商業收入按年增長31%至1,711.70億元，中國零售商業（包括客戶管理收入及其他兩部分）收入按年增長33%至1,268.27億元，當中，客戶管理收入（CMR）按年增長3%至716.95億元，增速較第一財季的14%大幅放緩，這主要受服飾和日用品品類增速放緩，導致整體實物商品GMV年度按年增速放緩至個位數所致，亦與阿里為扶持商戶減收服務費有關。

至於其他分部，季內收入按年增長111%至551.32億元，主要是綜合了阿里去年10月所收購高鑫零售的收入。

雲計算業務繼續是阿里亮點之一，季內收入按年增長33%至200.07億元，為雲收入首次突破200億元大關，主要來自互聯網、金融服務及零售業客戶收入的增長貢獻。阿里於10月召開第13屆雲棲大會，並發佈多款自研核心產品，如倚天710處理器、第四代神龍架構等等。這標誌著阿里雲對標全球雲計算最高技術水準，IAAS和PAAS層的自研雲產品能力上升到一個新台階。

今年三季度，中國整體線下消費絕對值已恢復至兩年前的水準。截至9月份季度，阿里全球年度活躍購買用戶（AAC）達到12.4億，按季淨增加6,200萬；其中國內地及海外市場AAC分別為9.53億及2.85億。

在社區團購領域，淘菜菜業務致力建設健康、可持續發展的數碼化社區商業的新模式，目前已在近200個城市開展經營，本季度GMV按季增長超過150%。

阿里認為，社區商業基礎設施的最終價值在於為社區消費者提供更好的日常服務，如在疫情封鎖期間保障民生供應，優質農產品基地扶植合作，通過與夫妻小店合作提供培訓和創造就業機會等，踏實為社區消費者做好服務。

阿里正著力打造餓了麼、高德和飛豬組成的本地生活板塊矩陣。本季度底，餓了麼的年度AAC按年增速達28%，季內訂單按年增長30%，其非餐飲類到家服務的訂單增長更是高於整體增幅。

在物流領域，截止9月底菜鳥鄉村驛站成為觸達下沉地區消費者的服務網點，覆蓋超過1,000個縣和鄉鎮。在本季度，全國菜鳥驛站收件包裹量同比增長近70%達到日均6,900萬單。

在下沉市場（例如鄉鎮縣等）方面，淘特為集團國內消費者生態帶來增量用戶和活躍度的作用日益體現。本季度淘特的AAC超過2.4億，淘特以廠家對消費者（M2C）模式的訂單量按年增長近400%。

阿里集團董事會主席張勇表示，淘特及由阿里社區電商升級的「淘菜菜」，目前重點進行基礎建設，相信長遠可以達到價值創造模式，不只是打流量來作為變現模式，更多推進M2C（生產廠家對消費者）的業務模式。

海外市場增長亦較預期為優，Lazada本季度在東南亞市場繼續以82%的訂單按年高速增長，其中泰國、越南和馬來西亞按年增速都超過100%。土耳其最大電商平台Trendyol的季度GMV按年增長超過80%。

集團現金水平強勁，對長遠發展充滿信心。根據股份回購授權，集團於9月份季度以約51.475億美元回購約2,690萬股美國存託股。

張勇表示，今季阿里繼續圍繞「內需、全球化和雲計算」三大戰略堅定投入，為集團實現長遠可持續發展打下堅實基礎，阿里正穩步走向服務全世界20億消費者的長期目標。

文：小平