元宇宙視界|業績連連報喜！捷成股份「碰撞」元宇宙，將擦出怎樣的火花？

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日期：2022年3月17日 下午8:06作者：虹小豆 編輯：Sukie

3月16日，捷成股份一連發佈了兩份業績「喜報」。

公司2022年第一季度業績預告顯示，預計實現歸屬淨利潤為2.3億元至2.6億元，同比增長136.21%至167.02%；扣非淨利潤為2.17億元至2.47億元，同比增長554.29%至644.64%。

粗略來看，公司一季度淨利就超2億，經營效益大幅提升的同時，還超標完成了2021年全年近一半的盈利水平。

同日，公司披露的2021年度業績快報顯示，2021年，公司實現營業收入37.72億元，較上年同期增長18.49%；歸屬淨利潤4.61億元，同比增長137.21%。

雙重利好刺激下，3月17日，捷成股份股價一度飙漲超8%，盤後收漲4.38%至5.72元/股。

國内版權大戶，深度綁定騰訊等大客戶

捷成股份成立於2006年，以提供專業音視頻解決方案產品起家，並於2011年在深交所成功掛牌上市。

2014年至2017年，公司不斷通過外延式收購佈局影視制作及版權運營等内容領域。由此，在原有的音視頻技術產品上，又先後增加了影視版權運營及服務、影視劇内容制作等。

伴隨業務發展壯大，公司業績面呈現明顯的變化。如下表所示，2011年至2017年間，公司的營收規模由4.71億元擴大至43.66億元，7年時間足足飙漲逾8倍；盈利增長亦是相當可觀，2017年實現淨利潤在10億窗口邊緣，達9.95億元。

但是，自2018 年下半年開始，受短視頻平台衝擊的影響，頭部互聯網視頻平台整體進入存量用戶運營時代。在2019年2020年間，公司產生了大額信用減值損失和資產減值損失，導致了公司業績持續虧損。

行業發展帶動下，公司開始壓縮資金消耗量較大的影視制作業務，持續轉讓子公司捷成君盛剝離影視業務及部分傳統音視頻業務，進一步聚焦影視版權主業。

反饋至業務營收上，公司影視劇内容制作業務營收縮減明顯，2021年上半年佔比已僅有4%，但影視版權運營及服務業務卻一直位於領跑優勢，為公司貢獻絕大部分收入來源。

這其中，離不開公司與騰訊等大客戶的深度綁定。

財報數據顯示，發展至今，公司已集成新媒體版權50000餘小時，是名不虛傳的版權大戶。在版權運營及數字發行方面，公司擁有騰訊、優酷、愛奇藝、芒果等視頻端、中國移動、中國電信、中國聯通等運營商以及華為、小米等硬件提供商等優質客戶，並與其保持了良好的長期戰略合作。

就公司大客戶騰訊來看，2019至2021年度貢獻的營業收入也分别達到7.29億元、3.72億元和4.5億元，佔當年度營收比例分别為25%、15%、15%。

值得一提的是，近期，公司亦再度牽手騰訊簽訂了18億元的大單合同，為公司聚焦主業可持續發展奠定了基石。

財華社係列報道【焦點】簽18億元大單！「傍上」騰訊，捷成股份的「精彩故事」在後頭？

超前佈局元宇宙，音視頻技術業務步入新賽道

此外，公司在各大科技巨頭爭相佈局的元宇宙領域亦早有佈局。

2016年捷成股份戰略投資世優科技，目前持有世優科技24.38%的股份，是世優科技的第二大股東。

據了解，世優科技是國内領先的虛擬技術提供商，具有全套自研的虛擬技術解決方案，同時接受客戶的虛擬人業務定制。其自主研發的Puppeteer虛擬工廠係統在實時數字人和快速動畫制作領域處於領先水平。

譬如，早在2012年，公司即幫助東方衛視在《今晚 80後》節目中實現虛擬數字人技術，復活「趣多多」。2016 年，公司與浙江衛視合作，復活「蘇寧小獅子」。截至目前，世優科技幫助合作方復活近500個虛擬形象。

憑借多年的技術積累，世優科技開始和央視、東方衛視、湖南衛視等多個電視台展開深入合作。央視春晚《牛起來》中劉德華的虛擬形象是世優科技制作。

根據公告，世優科技2021年實現營收3437.99萬元，實現淨利潤804.35萬元。其中前三季度實現營收1167.35萬元，實現淨利潤333.90萬元。

由此計算，2021年Q4單季度實現營收2270.64萬元，實現淨利潤470.45萬元，僅Q4單季度業績便出現翻倍式增長態勢。

對於捷成股份而言，公司本身便具有深厚的音視頻技術研發積澱，子公司世優科技又深耕虛擬技術相關賽道多年，為公司持續探索元宇宙音視頻技術提供良好的發展機遇。

捷成股份表示，公司在4/8K超高清技術、虛擬技術等相關高新視頻業務領域加強佈局，積極探索元宇宙時代下相關音視頻技術的市場需求及發展方向，不斷提升市場競爭力。

確實，元宇宙做為一個全新的賽道，隨著底層技術不斷突破，率先落地的虛擬數字人、音視頻技術賽道有望持續高度景。不過，中信證券也提示，虛擬人概念較為超前，未來演進過程有不及預期風險；虛擬人商業模式不清晰，行業整體規模有下行風險。

後語：

二級市場上，元宇宙大風吹起，公司年内拉起多個漲停板，於1月14日、17日連續2個交易日斬獲近20CM漲停，並於18日一度衝上年内高點8.72元/股。截至目前，公司股價震蕩下拉回調，累計區間跌幅達34%。

文：虹小豆