21年業績逆勢扭虧為盈！ 多賽道佈局的康健國際醫療(03886.HK)前景可期

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在疫情等多重因素的擾動下，康健國際醫療（03886.HK）2021年依舊交出了一份亮眼的成績單！

年報顯示，截至2021年12月31日止12個月，該集團實現收入14.8億港元，同比增長38.8%；集團錄得溢利7,507萬港元，去年同期為虧損2.6億港元；公司擁有人應佔溢利為2,201萬港元，去年同期為虧損2.8億港元，成功扭虧為盈；每股淨利0.29港仙，末期股息每股0.15港仙。

康健國際醫療是香港最大、歷史最悠久的醫療集團之一。該集團在香港醫療服務行業内處於領先地位，並積極開拓内地醫療市場，在增速迅猛的醫美領域也擁有一席之地。多元化的業務及靈活的營運策略，助力集團在2021年取得佳績。

香港醫療網絡管理—Vio：門診人次、門診均次收入回升

分業務來看，香港醫療網絡管理板塊主要於香港管理醫療網絡及提供第三方醫療網絡管理服務。2021年，該業務板塊實現收入4.6億港元，同比增長10.5%，佔總收入的的比重為31.2%。

受益於2021年接種疫苗前的體檢需求增加，以及於2020年因疫情暫緩的非緊急手術順延至2021年進行，帶動門診人次及門診次均收入逐步回升，Vio的收入、毛利及純利維持穩健增長，在逆勢中充分凸顯業務模式的盈利能力和長期業務增長動力。

香港自營連鎖醫務中心：加快線上線下融合發展

2021年，該業務板塊的整體業績自下半年從谷底爬升。自營連鎖醫務中心板塊最終全年實現業務收入4.7億港元，同比增長31.5%，佔集團年度收入的比重約為31.7%。

回顧年内，於線下，康健國際醫療積極尋覓合適地點增設醫務中心，繼續優化普通科丶專科和牙科的醫務中心網絡，加強普通科及專科的轉診機制，提供符合病人需求的適切治療方案及支援服務。於線上，為解決慢性病患疫情期間的就診難題，該集團嘗試以指定專科為試點發展遠程醫療，積極提升醫療服務的可及性。

從科室的角度，受惠於本地疫情放緩，整體門診人次回升，業務平穩運行；專科繼續涵蓋多個專科門診，增聘了心臟科、骨科、内科的專科醫生，並重點培育具發展潛力的專科。

截至2021年年底，該業務板塊合共經營43間普通科醫務中心、41間專科中心及13間牙科中心。

内地醫院管理：延續增長態勢，發展「互聯網+醫療」新模式

2021年，集團旗下的附屬公司南陽祥瑞各業務板塊乘疫情減退加快發展步伐，成功延續增長態勢，收入較去年同期錄得高雙位數增長，整體表現喜人。

回顧年内，南陽祥瑞所管理的國家三級甲等醫院—南石醫院，順利完成軟硬件設備升級。升級後床位數丶手術量大幅增加，提升了服務能力及質量，推動醫療及藥品收入穩步上升。

接下來，南石醫院繼續將具盈利增長潛力的科室獨立發展成專科醫院，年内響應國家進一步發展中醫藥的戰略，將康復院區從總院擴建成一所康復中醫院，已取得二級醫院牌照，可為病人提供結合中西醫特色的復康治療。

此外，南石醫院積極發展「互聯網+醫療」新業務模式，已於2022年3月獲南陽市衛生健康委員會簽發南陽市的首張互聯網醫院牌照。

内地健康管理：嘗試「保險+醫療」模式

集團位於廣州市丶中山市及深圳市及濟南市的四個健康管理機構均衡發展，年内順應各地人口特徵及醫療需求，聚焦發展特色專科及體檢產品，積極規劃未來「大健康」產業佈局。各地健康管理機構積極尋求與保險機構合作，嘗試「保險+醫療」的特色服務模式，同時拓展自身醫療服務的品牌及服務内容、加強人員培訓、提高客戶體驗，並嘗試引入一些特色醫療項目，形成多元化及個性化的醫療服務產品，實現從產品服務到業務能力的全方位價值釋放。

另外，2021年，在廣州市，集團附屬公司宜康、第六醫院丶第六醫院影像檢驗中心訂立終止協議，宜康因而獲第六醫院影像檢驗中心支付賠償金。宜康將繼續租賃原址部分物業自行開設綜合門診部。2022年1月，宜康已獲廣州市天河區衛生健康局發出醫療機構執業牌照，廣州市綜合門診部計劃開設輔助生殖服務之周邊配套服務及女性生命週期保健服務等特色專科，以及設立藥店銷售相關藥品和中式保健品。

其他業務：醫療美容前景向好，大力開拓内地市場

除了上述主要的業務板塊之外，康健國際醫療還有多項業務，其中最值得關注的當屬醫療美容業務。

回顧期内，經營醫學美容業務的TBM聘用全職或兼職醫生共12位，位於香港、深圳、上海及廣州門店數目分别有14間、9間、8間和3間。全年，醫學美容業務實現收入約3.8億港元，同比增長約54.4%。

美容賽道在疫情下依然保持高景氣趨勢，有見及此，TBM持續鞏固及擴充香港業務，並加大力度發展增速迅猛的内地市場。

新冠業務助力業績騰飛

值得注意的是，面對新冠病毒的威脅，康健國際醫療作為醫療機構，自疫情爆發以來一直肩負社會責任，，為守護市民的安全和健康積極做出了貢獻，營運多個社區疫苗接種中心、公營醫院内的接種站、流動疫苗接種站，以及成立外展疫苗接種團隊提供上門接種服務。截至2022年3月10日，該集團已為香港市民累計接種約83.9萬劑疫苗。

核酸檢測服務方面，在香港，除該公司關聯公司香港體檢及醫學診斷中心有限公司向香港市民提供核酸檢測服務外，康健國際醫療2021年繼續聯合一間醫療檢測機構在總部大樓合作營運一所大型核酸檢測化驗中心，協助儘早識别隱性患者，阻截病毒在社區傳播。而在内地，康健國際醫療旗下的南石醫院及各健康管理機構也積極參與當地的疫情防控工作。在香港和内地，康健國際醫療年内累計協助進行核酸檢測約340萬例。

展望未來，全面佈局的康健國際醫療大有可為

雖然最新一波疫情的爆發令2022年的復蘇步伐或有所放緩，但康健國際醫療在醫療服務行業仍擁有不可比擬的優勢。

例如，獨具的多元化業務可以產生協同效應，且各業務板塊競爭力不斷提升；兩地佈局意味著該集團可以享受内地市場快速增長的紅利，並可以將成功的經驗復制，進一步提升運營效率。

公司財務穩健，截至2021年年末，集團流動比率為5.64，負債比率（定義為銀行借貸總額除以本公司擁有人應佔權益）為0.40%；此外，該集團持有的銀行結餘及現金約為9.1億港元及及銀行定期存款約10.87億港元，現金儲備豐富。

這些優勢將幫助集團更好地抵禦風險，同時在疫情消退後也能助力集團快速發展，展現成長性。