中日市場營收表現不佳，優衣庫母公司迅銷仍逆勢在中國拓店

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近日，優衣庫母公司迅銷(06288.HK)發佈了2022財年業績報。

與上年同期相比，迅銷在中日這兩塊核心市場表現並不理想，拖累了公司營收的增長；而亞洲其他地區及大洋洲，以及歐美地區營收則高歌猛進，成績靓麗。

報告期内，迅銷的「扛把子」優衣庫銷售額穩步提升，增長勢頭依舊十足。而其他品牌培育不儘人意，難以復制優衣庫的成功。

日圓貶值帶動利潤飙升

截至2022年8月31日止年度，迅銷錄得營收2.3萬億日圓，同比增長7.9%；母公司擁有人應佔溢利2733.35億日圓，同比飙升60.9%，與上年同期一樣繼續保持強勁勢頭。

無論是營收還是利潤，迅銷在報告期内均創下歷年來最佳水平。而利潤水平之所以大幅增長，並非是因為公司產品銷售價的提升，而是來自於日圓大幅貶值所驅動。

由於日圓兌美元匯率於本年度期底時達到138.7日圓，相比期初時大幅貶值約29日圓，以外幣計值的金融資產等帳面價值在換算為日圓後錄得匯兌收益達1143億日圓，致使融資收入及成本項下錄得淨增長1162億日圓。因此，公司所得稅前溢利和母公司擁有人應佔年内溢利分别較上年度大幅增長55.6%及60.9%。

不過，即使剔除匯率影響因素後，迅銷集團全年度業績仍創下歷年來最高溢利。

優衣庫品牌一直是迅銷的營收大頭，報告期内收入比重超過80%，而日本和大中華地區則是優衣庫的核心市場。由於不同的原因，日本和大中華地區市場營收表現欠佳。

日本市場因供應鏈及庫存問題衝擊銷售。公司日本地區的優衣庫事業部報告期内營收和同店銷售額分别同比下降3.8%及3.3%，主要原因是因為上半年的供應鏈問題以及暢銷商品庫存不足導致下滑。

大中華區市場方面，中國大陸地區疫情原因使優衣庫增長面臨阻礙，如今年3-5月期間以上海為主一度高達有169間門店暫時歇業。報告期内，來自大中華地區的收益同比微增1.2%至5385.6億日圓，經營溢利則同比下降16.8%。

而優衣庫來自亞洲其他地區及大洋洲、北美及歐洲這兩大市場消費復蘇明顯，優衣庫也成功借此機遇迎來「豐收」。報告期内，該兩個市場的收入增幅分别高達52.11%及39.29%。

在中國市場逆勢開店

雖然東南亞、南亞等其他海外市場近期被優衣庫視為下一增長期望點，但中國仍是優衣庫日本本土以外的第二大市場，是優衣庫的重心所在。

迅銷集團全球執行董事、優衣庫大中華區首席市場官吳品慧今年9月初透露，優衣庫在中國的門店數900多家，超過了日本市場的門店數。她還表示：現在整個大中華區佔優衣庫全球銷售的大概1/4，是我們很重要的業績引擎。

對於優衣庫來說，中國内地市場既是一塊香饽饽，同時又是一塊難啃的骨頭。

中國消費市場龐大，疫情之前優衣庫來自中國市場的收入增長迅速，成為迅銷業績增長的引擎。

但受中國防疫政策影響，優衣庫在中國市場的增長受阻。另一方面，近兩年來，中國本土品牌興起，使優衣庫面臨更大的競爭壓力。

儘管面臨諸多困難，但迅銷依然將中國市場視為一塊寶地。

這幾年，優衣庫一直在中國市場推出更實在的價格，配合其尋求下沉市場。吳品慧表示，這幾年優衣庫在中國每年以80家-100家的速度下沉市場。

根據迅銷投資者文件，在2022財年上半年，優衣庫在全球淨增加了35家門店，其中就有31家位於中國内地，可見迅銷對中國市場的重視程度。

在財年報中，迅銷表示：計劃於2023財年以海外UNIQLO(優衣庫)事業分部為主，加速擴展門店網絡。預計至2023年8月底，日本UNIQLO(優衣庫)事業分部的門店數將達到809間(含僱員特許經營店)，海外UNIQLO(優衣庫)事業分部將達到1740間，GU事業分部將達到469間，全球品牌事業分部將達到729間(含僱員特許經營店)，預計總計集團旗下各品牌門店數將達到3747間。