去年,全球產銷量最大的壓鑄設備供應商力勁科技(00558.HK)成為資本市場上的一只大牛股。
去年年初至去年9月初,力勁科技股價暴力拉升超過18倍,令市場認識到了一體化壓鑄在新能源汽車市場中的巨大契機。
力勁科技2022財年的盈利能力也沒令其股價失望,2021年4月1日-2022年3月31日年度,公司營收和淨利潤分别同比大增33.35%及82.01%,賺錢能力十足。
然而,步入2023財年,力勁科技未能延續股價業績齊升的高光時刻,令市場有些失望。
增收不增利,股價持續下探
11月29日收盤後,力勁科技發佈了截至2022年9月30日止6個月的中期業績。
業績報顯示,力勁科技報告期内實現營收28.6億港元,同比僅微增3.1%;毛利7.86億港元,同比下降2.4%;公司擁有人應佔溢利2.71億港元,同比下滑16.3%。
相較於去年同期,力勁科技2023財年中期的成績單不儘如意。去年同期,力勁科技壓鑄機產品大賣,銷售往海外市場的工業設備也取得佳績,帶動了公司實現營收同比大增約60%及公司擁有人應佔溢利同比飙升186.2%的好成績。而拉長時間看,在2021財年中期,公司營收和淨利潤亦雙雙大幅上升。
中期報發出後,力勁科技股價應聲下挫。11月30日,力勁科技股價大幅走低,截至午間收盤收跌12.11%,下探至近期以來低位。
實際上,不只是力勁科技盈利能力欠佳,處於同一賽道的伊之密(300415.SZ)今年前三季度的業績也大幅下滑,淨利潤同比下降23.93%。
這與行業陷入周期性低迷有關。今年以來,受疫情衝擊等因素影響,壓鑄機下遊需求疲弱,家電、3C、日用品等下遊市場也隨著需求有不同程度的增長或下降。
壓鑄機業務收入失速,特斯拉引起的?
力勁科技從事設計、制造及銷售壓鑄機、注塑機及電腦數控(CNC)加工中心三大產品系列,其在一體壓鑄機行業中處於上遊龍頭企業的位置。
壓鑄機業務是力勁科技最大的營收來源,壓鑄機是指在壓力作用下把熔融金屬液壓射到模具中冷卻成型,開模後得到固體金屬鑄件的一種工業機械。壓鑄件產品應用領域廣泛,包括汽車、摩託車、家電、3C產品等,力勁科技的壓鑄機產品客戶主要是汽車廠商和第三方壓鑄廠商。
報告期内,力勁科技的壓鑄機業務收入出現失速現象,實現收入20.5億港元,同比僅增長8.51%,而上年同期同比增幅接近70%。同時,期内公司注塑機業務收入受市場需求影響出現了下滑。
而今年前三季度,我國新能源汽車市場蓬勃發展,與新能源汽車相關的大型壓鑄機增長超過40%,但力勁科技在報告期内明顯未能充分享受到這場市場紅利。
作為壓鑄機行業龍頭的力勁科技,為何突然就踩下了刹車檔呢?
在今年8月的調研中,力勁科技的總經理張均表示:受疫情影響,公司的生產和交付都受到影響。同時,他在提到產能瓶頸問題上時表示:產能提升慢主要受制於場地、設備,目前已經在實施擴產計劃,最遲5月,早的話明年3月就會翻倍產能。
另一方面,市場一直傳言力勁科技正失去其一大「金主」特斯拉的部分訂單。張均稱因與特斯拉有保密協議不能過多透露,他表示:「北美大客戶用的所有的設備都是我們的,你們能買到的每一台車都是我們設備生產的,所以良率有問題、要返修這些,是不實的。」
但不可否認的是,特斯拉正在擴大壓鑄機的供應商。
今年10月,壓鑄機供應商意德拉集團向特斯拉交付了9000噸壓鑄機,特斯拉用於生產電動皮卡。同時還有媒體報道,特斯拉可能會引入一家新的壓鑄機制造商——瑞士Bühler。
四季度訂單亮眼
值得注意的是,雖然存在大客戶訂單出現下降的可能,但力勁科技自四季度以來頻頻獲得多家客戶的新訂單。
今年10月,力勁科技發佈公告稱,其在海外獲得6000T注塑機訂單,再創海外新紀錄。公告顯示,力勁科技獲得訂單的地址在土耳其。
11月1日,力勁科技在官網宣佈,泰瑞琦與力勁集團深圳領威科技有限公司簽署了15台套大型智能壓鑄單元批量採購協議,前者將應用於新能源汽車配件、儲能設備部件的規模化量產。據悉,泰瑞琦是一家從事鋅鋁鎂合金產品壓鑄成型、模具設計與制造、CNC精密機加工、衝壓钣金、激光焊接等為主的制造型企業。
11月2日,力勁科技披露稱,極氪汽車攜手力勁集團量產下線全球最大一體式壓鑄後端鋁車身,極氪009豪華MPV車體的後端鋁車身採用力勁7200T大型智能壓鑄單元一體化壓鑄成型。
文中還提到,極氪汽車聯合力勁集團等產業合作夥伴,耗資13億元專項資金投入打造,突破了研發、材料與生產眾多環節的技術痛點與難點。
目前,力勁科技的客戶結構多元,對單一客戶的依賴度正在下降。公司客戶結構中,除了特斯拉,還有美國通用、日本豐田、廣州本田、比亞迪、江淮汽車等汽車廠商,同時文燦股份、廣東鴻圖和拓普集團等第三方壓鑄廠商也是力勁科技的客戶。
在中期報中,力勁科技表示:目前集團在手訂單充足,生產緊張有序,若無其他不可預見之情況,集團對業務持續發展感到樂觀。集團目前持續對新廠房,新設備和研發人員加大投入力度,也正在積極擴大部署海外市場,在東南亞、歐洲、美洲建立新團隊開拓市場。為未來市場發展做好準備。
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