頂層設計出爐，數字經濟迎利好，如何影響信創板塊？

原創

日期：2023年2月28日 下午7:08作者：許螣垚 編輯：Terry

數字經濟再迎政策有力支持。我國近日印發了《數字中國建設整體佈局規劃》（下稱《規劃》），規劃了接下來十年數字中國建設的整體規劃。這份《規劃》把數字中國建設提到了戰略高度，也把5G、光纖通信、北鬥衛星、東數西算、人工智能等徹底串聯起來，打通了信創行業大動脈、暢通了數據資源大循環。

機構給予這份《規劃》高度評價。國泰君安認為，數字中國將成重要頂層設計，是構築進中國式現代化的重要引擎；中信建投研報認為，數字經濟將成為助力國内經濟復蘇的新動能，建議關注基礎設施的信創化、數據要素的市場化以及人工智能的工具化，堅持信創、數據要素、AI三大主線不動搖。

2月28日早盤，數字經濟概念股大幅拉升，數字政通(300075.SZ)、眾合科技(000925.SZ)、恒久科技(002808.SZ)、太極股份(002368.SZ)等多只概念股紛紛衝擊漲停板。

數字中國建設基礎分兩部分

根據我國《「十四五」數字經濟發展規劃》的要求，我國數字經濟核心產業佔GDP比重至2025年將達到10%，自上而下已經形成發展數字經濟的共識。

數字經濟在各方高度重視下，近年發展很快。2021年我國數字經濟規模已突破45萬億元，近五年復合增速為15%。國家工信安全中心預計十四五期間我國數據要素市場規模將突破1700億元，年復合增速26.3%。本次對數字中國建設頂層設計的出爐，對數字經濟又構成了利好。

《規劃》對接下來十年的數字中國建設提出了目標：文件指出，到2025年，基本形成橫向打通、縱向貫通、協調有力的一體化推進格局，數字中國建設取得重要進展。到2035年，數字化發展水平進入世界前列，數字中國建設取得重大成就。

《規劃》指出，要夯實數字中國建設基礎，主要分為兩個部分：

一是打通數字基礎設施大動脈。這和基礎設施建設有關，涉及的概念包括5G、光纖通信、IPv6、北鬥衛星、數據中心等硬件方面，文件特别指出，「加快5G網絡與千兆光網協同建設」，這對三大通信運營商中國移動、中國聯通、中國電信構成利好，三大運營商在A股2月28日也高開給予利好反饋，其中，中國電信在當日早盤走勢最強。

《規劃》中提出的數字基礎設施的核心部分覆蓋所有網絡層級，將使整個通信行業受益，尤其是光通信領域。

國泰君安研報指出，規劃中重點提及要構築自立自強的數字技術創新體系，要求健全關鍵核心技術攻關的新型舉國體制。在光通信領域，雖然在設備、模塊等領域國内廠商份額已較高，但在較為前沿的通信技術領域如骨幹城域網傳輸、數據中心大帶寬互聯、核心高速光芯片等領域當前仍需重點突破，相關技術創新有望在較高的政策設計層級影響下持續的催化落地。

二是暢通數據資源大循環。規劃提出，「構建國家數據管理體制機制，健全各級數據統籌管理機構。」這涉及到數據要素的概念。

數據作為新型生產要素，是數字化、網絡化、智能化的基礎。近年來，我國數據要素市場不斷探索和創新，已快速融入生產、分配、流通、消費和社會服務管理等各環節，深刻改變著生產方式、生活方式和社會治理方式。

2022年底，「數據二十條」正式印發，四項制度對中國數據要素市場建設具有重要的指導意義，中國數據要素市場在「十四五」期間有望保持25%的復合增速，數據要素未來有望成為中國GDP增長的推動力量。

中信建投研報認為，近期，數據要素政策不斷加碼，頂層設計逐步明晰，數據要素市場建設有望加速落地。電信運營商擁有豐富的數據資源，在數據要素市場大有可為。

綜上所述，數字中國的《規劃》以數字基礎設施與數據資源體系為「兩大基礎」。以算力與網絡為代表的基礎設施，類似於工業經濟時代的道路、橋梁與電網，成為支撐社會發展的「硬基建」，而數據要素則是在「軟性」層面，通過釋放數據資源價值而對數字中國建設形成支撐。

數字經濟概念股一覽

按Choice數據統計，數字經濟概念股中，目前有64股預告了2022年業績情況。根據現有業績預告情況統計，總體來看數字經濟板塊在2022年業績表現不佳。

這已預告的64家里，其中預喜26家，包括減虧9家、扭虧8家、預增5家、略增3家、續盈1家；而首虧有19家，佔比近三成，是數字經濟概念股里目前最多的一項。

若按預告的歸母淨利潤下限來看，排名前5的公司中，只有神州數碼(000034.SZ)預計在2022年的歸母淨利潤下限達到了10億元，是數字經濟概念中，盈利最多的企業。而排名第二的銳捷網絡(301165.SZ)，預計在2022年的歸母淨利潤下限為5.25億元，與第一名神州數碼的差距有些大，其餘數字經濟概念股，多數企業在2022年預計的盈利規模更小，甚至是虧損。

以預計2022年歸母淨利潤下限前三名為例，看下這三家公司的基本面情況。

神州數碼(000034.SZ)：2022年，神州數碼自登陸A股以來連續第6年躋身《財富》中國500強榜單，位列榜單第114位，較2021年提升了10位。

神州數碼表示，公司作為國内領先的雲和數字化轉型服務商，「數字中國」的探索者、實踐者和賦能者，在以數據為關鍵要素的數字經濟時代，將不斷累積和形成數據資產，加速業務數字化、數據業務化，推動以數據為核心、以價值為驅動的「數雲融合」數字化轉型新戰略落地。

銳捷網絡(301165.SZ)：次新股。公司於2022年11月在A股上市，是行業領先的ICT基礎設施及行業解決方案提供商，主營業務為網絡設備、網絡安全產品及雲桌面解決方案的研發、設計和銷售。

根據IDC數據統計，2019年-2021年，銳捷網絡在中國以太網交換機市場佔有率連續3年排名第三；2021年中國企業級WLAN市場佔有率排名第三，其中Wi-Fi6產品出貨量2019年-2021年連續3年排名第一；2015年至2020年連續6年中國企業級終端VDI市場佔有率排名第一，2021年中國本地計算IDV雲桌面市場佔有率第一。

四川長虹(600839.SH)：雖然是老牌的家電品牌，但這些年四川長虹也在科技數字化領域有所涉足。在數字化方面，四川長虹的主要關注點在於雲服務。

根據四川長虹的表述：「本集團持續擴大與主流雲廠商的合作範圍，完善對雲技術堆棧的資源佈局，搭建並完善CSP（雲服務提供商）一體化平台，實現對基礎雲業務的渠道管理和技術支持，並整合特定SaaS合作夥伴服務能力及雲上專業解決方案，構建雲數一體化和高效、敏捷的自動化運維綜合服務體系，助力企業上雲及數字化轉型。」

此外，長虹的智能制造平台也值得一提，四川長虹依託「5G+工業互聯網」平台，建成國内首條行業領先的智能電視生產線並投產，推動全面數字化轉型。這又與數字經濟服務於實體經濟的號召相關聯。

從以上三家公司的基本面情況看，都與數字經濟聯系緊密，也確實在行業内處於領先地位。

此外，財華社也發現，數字經濟除了元宇宙、人工智能以外，在產業方面，通過數字化手段做好工業互聯網的完善，實現智慧工廠的建設，也更有利於制造業強國的戰略。服務於實體經濟，也是數字經濟的重要意義之一。

有市場人士認為：「在消費互聯網市場空間逐漸飽和的局面下，產業互聯網是未來數字經濟的重要發展方向，也是推動我國經濟創新轉型發展的有力抓手。從市場競爭主體來看，目前我國前20大科技公司絕大多數集中在消費互聯網領域，而美國前20大科技公司中大部分已經成為產業互聯網領域的領頭羊。在中美科技競爭日趨激烈的情況下，產業互聯網是推動數字經濟進一步發展的重要戰略方向。」