【IPO前哨】靈魂社交平台Soul，消滅孤獨的生意好掙錢嗎？

原創

有人說，Z世代不愛社交。實際上，這句話並不嚴謹，Z世代對網絡社交可是情有獨鍾，他們更喜歡無壓力的社交。

國内「靈魂社交」平台Soul之所以能火起來，Z世代功不可沒。在Soul近3000萬名月活躍用戶中，有接近八成的用戶是Z世代。

Soul的出現，給了Z世代孤獨者一個靈魂上的「家」。「願天下沒有孤獨的人」，這是Soul創始人張璐2016年成立這家公司之時的願景。

如今，隨著用戶增長遇到瓶頸，商業化變現加速落地，Soul顯然很缺錢，因此將融資目的地選擇了在港股市場。近日，Soul向港交所遞交了招股說明書，擬在港交所主板掛牌上市。而在2021年5月，Soul就已敲響了美股市場的大門，不過後來撤銷了赴美上市計劃。

用戶粘性減弱的「非主流」網絡社交平台

在招股書中，Soul強調了其有别於其他社交網絡平台。

Soul平台的非主流模式在於，平台上的用戶可以在現實世界之外的某個空間，去定義自我、釋放天性，從而找到靈魂層面的歸屬感。

在soul平台上，用戶擁有遠離現實的虛擬身份，可以在「遊樂園」中養寵物、開派對，可以進行創作、分享、唱歌，還可以找陌生人傾訴和送禮物，以及在「蒙面小酒館」中一起探討人生。

Soul的出現，緩解了很多孤獨者的寂寞。在平台社區内，每日活躍的用戶接近千萬人，用戶已累計發佈了6.29億條貼文，貼文回復總數高達21億；每名日活躍用戶在平台上日均花費時長達46.4分鍾；同時，平台月均付費用戶達到了170萬人。

走上特殊賽道上的Soul，也吸引了資本的青睐。自成立以來，公司累計獲得7輪投資，投資方包括騰訊投資、元生資本、五源資本以及遊戲小巨頭米哈遊等多家知名機構。

Soul認為其平台擁有較高的用戶粘性，且用戶規模增長迅速。實際上，在2022年度，Soul面臨活躍用戶及付費用戶增長乏力的困境。

年内，Soul的月均活躍用戶不增反降，由2021年的3160萬名降至2940萬名，減少了約220萬名用戶；日均月活用戶僅增長約20萬名，而2021年增長了高達340萬名。同時，公司月均付費用戶也僅微增2.6萬名，較上年增速大幅下滑。

這些主要運營數據的下滑或小幅增長，說明soul的用戶粘性在2022年已出現大幅減弱，這對於公司商業化變現步伐來說並不是好事。

商業變現持續性存疑

互聯網平台實現變現的方式無非是三大類，分别是用戶付費、收取廣告費以及出售商品(即電商)。

相較於國内多家社交平台，Soul的用戶規模並不大，但Soul在商業化變現領域顯得有些著急。

於2019年，上線僅3年，Soul就開啓了商業化變現之路，當年推出了增值服務，通過銷售虛擬物品進行創收，同時推出付費會員功能；2020年，Soul又進入了廣告領域，增加了廣告收入；2021年，切入電商賽道，推出「好物」服務，戶用可在平台互送零食及花等實物禮品。

那Soul的商業化變現成績如何？

Z世代的消費能力真不是蓋的，他們對購買虛擬禮物十分豪爽。2021年，Soul來自虛擬物品的收入達到了10.72億元，同比飙升174.8%，同時付費會員帶來的收入也大幅增長至1.3億元。另外，廣告業務也表現強勁，當年收入達7786.4萬元，同比增長超500%。

但到了2022年，用戶們「買買買」的意願已沒有上年那般強烈，Soul的虛擬物品銷售收入以及會員付費收入增速均踩下了急刹車，只有廣告業務繼續保持高增長勢頭。

回歸到財務數據方面，Soul的營收表現與用戶規模及付費用戶規模變動幾乎保持同步。2020年-2022年，公司營收分别為4.98億元、12.81億元及16.67億元，2022年收入保持較高增長主要由於廣告業務帶動。

受制於高營銷投入和高研發投入，Soul至今仍處於虧損漩渦中。上述報告期内，公司年内虧損分别為5.79億元、13.24億元及5.08億元，2022年虧損額大幅收窄；經調整淨虧損(非國際財務報告準則計量)則分别為4.66億元、9.99億元及0.49億元。

互聯網社交平台走向盈利是一條充滿挑戰的艱難之路，知乎(02390.HK)、哔哩哔哩(09626.HK)等平台如此，Soul亦是如此。並且，Soul的商業化變現持續性有待商榷。

首先，Soul 2021年的「狂飙」是建立在營銷式增長的基礎上。從過往幾年的運營數據和財務數據看，Soul燒的錢越多，營收和用戶規模增長也越好；當燒錢規模下滑後，經營數據也隨之下降，表明用戶的粘性和付費意願仍有待Soul加強培養。

在Soul營收和用戶飙升的2021年，公司的銷售及營銷開支高達15.13億元，較當年營收還高出超過2億元！同時，2021年行政開支和研發開支也大幅增長，共同推動了經營數據的上升。但到了2022年，在公司銷售及營銷開支驟降至8.4億元，以及在行政開支和研發開支增長放緩的情況下，平台上用戶們的熱情也隨之減退：月均活躍用戶下降，付費用戶按下了暫停鍵。

另一方面，快手平台通過打賞主播形式獲取收入分成，主播的粘性往往較強，優質付費用戶規模不會出現大起大落的現象。反觀Soul，平台上的用戶願意長期為「靈魂伴侶」送道具送禮物嗎？或者說，用戶願意為降低自身孤獨感而在平台上保持消費習慣嗎？這有待時間的進一步觀察。

不過，2022年出現了流失用戶的現象，就已為Soul當前的商業化變現模式敲響了警鍾。