季績超預期，亞馬遜要成為AI風口的豬？

原創

日期：2023年8月4日 下午4:25作者：毛婷 編輯：effie

雲計算巨頭亞馬遜（AMZN.US）公佈了叫好又叫座的2023年第2季業績，截至發稿前，亞馬遜盤後股價大漲8.77%。

2023年第2季，亞馬遜的產品銷售淨收入按年增長4.34%，至590.32億美元；服務銷售收入則按年大增16.54%，至753.51億美元；合力推動季度總收入按年增長10.85%，至1273.58億美元。

季度收入實現雙位數增長，同時營業開支控制在單位數增幅，讓亞馬遜於第2季實現扭虧，產生淨利潤67.5億美元，而去年同期為淨虧損20.28億美元。

於截至2023年6月末止的12個月，亞馬遜的經營活動淨現金流入達到618.41億美元，而自由現金流則達到78.78億美元。

亞馬遜預計2023年第3季：

1）淨銷售額將介於1380億-1430億美元之間，或按年增長9%-13%，其中包括120個基點的匯兌影響；

2）預計經營溢利介於55億美元-85億美元之間，而上年同期為25億美元。

從收入來源來看，線上商店仍是亞馬遜最大的收入來源，於2023年第2季貢獻收入529.66億美元，佔總收入的39.41%，同比增長4.15%；增長最搶眼的是第三方商家服務和廣告服務，分别按年增長18.10%和21.99%，至323.32億美元和106.83億美元，美國廣告業務回升的信號也反映在亞馬遜的業績中。

北美業務持續改善

2023年第2季，北美業務分部收入按年增長10.90%，至825.46億美元；分部經營業利扭虧為盈，達到32.11億美元，而去年同期為經營虧損6.27億美元。

亞馬遜的首席財務官表示，北美業務分部的經營利潤率於2022年第1季見底回升，已連續五個季度改善，第二季的經營利潤率達到3.9%，在過去五個季度改善了620個基點，其中最大的推動力是線下業務的成本持續改善，運費和履約成本的增長速度要慢於銷量增長，而最近的區域化也是一個重大推力，而且仍有進步空間。

首席執行官指出，在降低商店履約網絡成本方面，有見明顯改善，其中包括將美國的統一全國性網絡轉為八個獨立服務較小區域的分區網絡。亞馬遜每個區域都保留多樣化庫存，使其更快捷和更具成本效益地將產品輸送給客戶。地區化的效果不錯，並且節省了20%投送到客戶處的包裹成本，削減了19%的送貨里程，也帶動區内的送貨履約率增加超過1000個基點，現在為76%。

國際業務方面，第2季收入按年增長9.72%，至296.97億美元；分部虧損則由上年同期的17.71億美元，縮減至8.95億美元。管理層在業績發佈會上表示，國際分部的經營虧損於去年第3季起見頂，已連續三季改善，在過去三季改善了590個基點，該分部包括其新興市場業務，虧損是因為剛剛進入這些市場，仍需要改善盈利能力。

亞馬遜最受矚目的雲計算業務AWS，於2023年第2季的收入按年增長12.16%，至221.4億美元，而分部利潤卻按年下降6.12%，至53.65億美元，分部經營利潤率較上年同期下降了4.72個百分點，至24.23%。

見下圖，AWS的收入貢獻不算太高，但是利潤貢獻卻佔了大部分，這是因為作為全球領先的雲計算服務供應商，亞馬遜在這個領域處於領先優勢，雲計算貢獻的利潤彌補了其零售業務的微薄利潤甚至虧損。

但是從下圖可見，亞馬遜的雲計算業務這幾個季度的利潤率明顯收縮，其領先地位所帶來的規模效益似乎正逐步縮小。

亞馬遜對於AI的野望

在業績發佈會上，首席執行官Andy Jassy認為，AWS仍是無可置疑的雲基建領導者，在擁有的客戶數量、合作夥伴生態規模以及功能廣度方面均處於領先位置，而且實現了最為強勁的經營表現。

生成式AI已經引發了人們的想象力，但大家談論最多的是應用層，特别是OpenAI通過ChatGPT做的事情。

他說：「請謹記，我們正處於採用和應用生成式AI的早期階段，消費者應用只是其中一個機會。我們認為生成式AI中的大型語言模型有三個關鍵層，在我們看來，都需要非常大規模的投入，AWS對這三個關鍵層都進行了大量投資。」

最底層是訓練基礎模型、創造新推理或作出預測所需的算力。亞馬遜配備英偉達H100 GPU的EC2 P5能協助客戶訓練大模型和開發生成式AI應用。但是到目前為止，市場上只有一種可行選擇，而且供應一直很稀缺。

此外，亞馬遜表示其幾年前開始開發自己定制的AI芯片，包括訓練芯片Trainium，推理芯片Inferentia，目前已推出第二代，對於構建和運行大型語言模型的客戶來說，這是非常具有吸引力的性價比之選。中間層是大型語言模型即服務，管理層相信亞馬遜的這兩款芯片將能迎合客戶需求。

CEO指出，很多客戶不想自己消耗資源建造，而是希望能夠訪問大型語言模型，使用自己的數據定制這些模型，而無需將專有數據洩露到通用模型中，希望AWS中的所有安全性、隱私性和平台特性與這個新的增強模型一起工作，然後將它們全部封裝在託管服務中。

管理層表示，這就是其服務Bedrock所做的，它不僅為客戶提供了一個大型語言模型，還為客戶提供了來自多個領先的大型語言模型公司（如Anthropic、Stability AI、AI21 Labs、Cohere和亞馬遜自己開發的大型語言模型Titan）的模型。包括Bridgewater Associates、Kota、Lonely Planet、Omnicom、3M、Ryanair、Showpad和Travelers在内的客戶正在使用Amazon Bedrock創建生成式人工智能應用程序。

Andy Jassy表示：「我們正在做的是普及生成式人工智能，降低訓練和運行模型的成本，讓人們可以選擇更大的語言模型，而不是只有一個選擇，讓各種規模和技術水平的公司更容易定制他們自己的大型語言模型，並以安全的企業級方式構建生成式人工智能應用程序。這些都是讓每個人都能使用生成式人工智能的一部分，也是AWS在過去17年里為技術基礎設施所做的事情。」

在最上層的，生成式人工智能應用之一是編程助手。亞馬遜推出了一個AI驅動的編程助手CodeWhisperer，它直接推薦代碼，在開發人員編程時加快他們的生產力。

亞馬遜的管理層認為，其發展AI的優勢在於：AWS不僅擁有最廣泛的存儲、數據庫、分析和數據管理服務，而且還擁有更多客戶和數據存儲（亞馬遜傳統電商業務的累積）。

再加上在這三層生成式人工智能堆棧中為客戶提供無與倫比的選擇，以及Bedrock的企業級安全性，這是企業將生成式人工智能應用程序投入生產所必需，所以管理層認為AWS將成為客戶在生成式人工智能方面的長期合作夥伴。