呷哺呷哺上半年扭虧，抖音直播成餐飲行業新潮流

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日期：2023年8月8日 下午6:48作者：李瑩 編輯：effie

經濟復常的2023年上半年，餐飲行業業績回暖明顯，呷哺呷哺、海底撈等餐飲企業紛紛發佈業績盈喜，其中呷哺呷哺上半年成功扭虧為盈，海底撈則淨利潤表現超市場預期。

餐飲行業業績回暖離不開國内消費復蘇的大環境，同時餐飲行業在抖音平台聚集直播的效應開始顯現，成為業内發展新潮流。

疊加近期行業迎來關於恢復和擴大消費的「二十條」措施，明確指出要擴大服務消費，其中包括豐富文旅消費、擴大餐飲服務消費等，行業復蘇預期情緒已經達到相對高位。

呷哺呷哺上半年扭虧為盈

呷哺呷哺(00520.HK)公告稱，預期2023年上半年收入約為28.46億元（單位人民幣，下同），相較於去年同期增加約32%；預計淨利潤將不低於200萬元，去年同期為淨虧損2.78億元，實現扭虧。

公司表示，2023年上半年業績扭虧為盈，主要由於抗擊新冠疫情成功後，相應管控措施取消，旗下餐廳客流量增加，經營好轉。

在形勢好轉下，今年上半年呷哺呷哺開店迅猛，餐廳網絡成功南下擴張。截至2023年6月末，呷哺呷哺在營餐廳總數為1094間，對比去年同期為1008間。

不過，呷哺呷哺也同時表示，2022年末以來公司推出周年慶儲值活動讓利約1.9億元，對上半年利潤稀釋較大。

此外，雖然疫情管控措施取消，但市場大環境消費恢復未如預期，且消費降級，在此情形下，公司定位中高檔品牌的湊湊為維持市場份額，採取了多項積極的營銷活動及讓利舉措，也拖累了利潤表現。

不過業績公佈次日，呷哺呷哺股價表現不儘人意，早盤低開並最終以下跌收盤。今年以來，公司股價累計跌幅近50%。

餐飲行業業績回暖

早於呷哺呷哺，海底撈（06862.HK）、九毛九(09922.HK)、同慶樓(605108.SH)等餐企也發佈盈利預告，上半年餐飲行業業績普遍回暖。

餐飲行業龍頭海底撈業績復蘇態勢強勁，淨利潤表現超市場預期。

7月30日，海底撈業績預告稱，預計2023年上半年持續經營業務收入不低於188億元，增加比例不低於23.7%；持續經營業務淨利潤不低於22億元，同比增長超29倍。

公告次日，海底撈股價大漲超12%，在港股表現一枝獨秀。

海底撈表示，利潤增加主要由於翻台率提升，内部管理及營運改善，餐廳經營效率提升。

翻台率是一個飯店一天内每張桌子的平均使用次數。該指標是衡量一家餐廳經營效率的重要指標之一。一般來說，翻台率越高，餐廳就可以在同樣的時間内服務更多的顧客，從而獲得更高的收益。因此，許多餐廳都採取一些措施來提高翻台率，例如加快服務速度、減少用餐時間限制、提高就餐效率等等。

自2021年6月以來，海底撈積極採取措施提升翻台率回升，據悉，其門店考核指標包括翻台率、員工流失率、拉新復購率、毛利率等，並形成月度評級。

華西證券認為，公司改革成效持續顯現，2023上半年淨利潤超出其此前預期的16億元，對應淨利率11.7%，已超過2019年剔除特海後的淨利率10.3%。

另一家港股上市的餐飲公司九毛九也發佈正面盈利預告，今年上半年預計收入同比去年增長約51.7%，股東應佔溢利增幅不低於281.3%。

今年上半年，九毛九餐廳網絡也迅速擴張，在營餐廳總數由截至2022年6月30日的475間增加至截至2023年6月30日的621間。

而同樣擁有火鍋品牌的同慶樓業績也表現靓麗。

公司預計2023年半年度歸屬淨利潤約為1.3億元至1.7億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加約1.0億元至1.5億元，同比增加493.32%至702.78%。

作為大型餐飲連鎖企業，同慶樓經營的大眾聚餐與宴會服務屬於現代城市消費剛需，有著極其廣泛的社會需求。即使在去年同期，外部環境低迷下，同慶樓仍然在同行業中保持較高的盈利水平。

2023年上半年，隨著疫情得到有效控制，餐飲市場逐漸恢復，客流量明顯增加，餐飲消費需求得到有效釋放。

一些餐飲企業不斷推出新品，滿足了消費者的多樣化需求，也為業績增長帶來了新的動力。

展望下半年，今年暑期旺季為餐飲行業帶來新增量，此外在各地夜經濟帶動，以及餐飲企業本身產品創新及管理優化下，餐飲行業業績有望逐漸修復，並帶動估值進一步提升。

抖音直播成餐飲行業新潮流

新冠疫情以來，餐飲企業紛紛開始探索線上線下融合的經營模式，紛紛湧入抖音直播間，通過直播方式來展示餐飲企業的菜品、環境和服務，發放優惠券，來吸引更多的潛在顧客，提高品牌知名度和曝光率。

如北京老字號紫光園瞄準抖音平台，一開始就採取了建立抖音矩陣的形式，建立了四個賬號，即「紫光園官方賬號」、「紫光園小食光」、「紫光園外賣到家」，「紫光園外賣早餐」四個賬號，覆蓋堂食正餐、自提、窗口、早餐外賣等多個板塊。

目前紫光園官方主賬號有13.4萬的粉絲，2月份最高單場直播183萬，每月紫光園直播帶動整體的營業額在600萬元到800萬元，佔總體營業額的65%-75%。

今年2月，紫光園還登上了抖音實時本地帶貨榜的第一名，基本上平常都穩定在前5名。

海底撈於2022年8月入駐抖音本地生活平台。今年3月17日-19日，海底撈在抖音開啓320生日嘉年華官方直播，最終實現抖音直播GMV破億元，連續3天霸榜抖音官方直播團購帶貨榜第一名，成為抖音平台首個正餐官方直播破億品牌，同時也帶來了1.4億級的直播間曝光。

當前抖音平台幾乎匯聚了當前餐飲行業知名品牌，很多餐飲企業甚至在抖音平台直接發放優惠券，品類和力度甚至超過美團，對消費者形成很大的吸引力。

換言之，抖音在本地生活服務方面成功跨界，直接與美團、餓了麽正面競爭，成為後兩者強有力的對手。

據天風證券研報數據，自2021年1月抖音正式加入生活服務這個萬億賽道，截至2023年6月，抖音生活服務已覆蓋全國超370個城市，有178萬家連鎖餐飲門店入駐，連鎖餐飲整體交易額同比增長765%。

在本地生活服務上的努力，也讓抖音平台GMV直線上升。據公開報道，今年上半年，抖音生活服務支付 GMV（交易總額）超 1000 億元，主要由到店業務（含到店餐飲、到店綜合）與酒旅業務貢獻。

對於入駐抖音平台的餐飲企業來說，通過直播過程中的優惠券、搶購等活動，可以刺激潛在顧客的購買欲望，提高銷售轉化率。

而餐飲、酒店等行業業績復蘇，也成為抖音生活服務的強力拉動。從今年年中開始，抖音生活服務的GMV重新恢復快速增長。據業内人士透露，抖音開始效仿美團，在酒旅業務上嘗試「包銷」策略。多重因素疊加，推動其7月GMV衝上300億元新高。

小結

在餐飲行業業績回暖之際，國家發改委發佈關於恢復和擴大消費的「二十條」措施，明確指出要擴大服務消費，其中包括豐富文旅消費、擴大餐飲服務消費等。

天風證券認為，目前内需對於復蘇的預期情緒已經達到相對高位，該機構認為隨著促消費政策組合拳的持續落地，内需修復有望在中長期内持續演繹。餐飲關注基本面存在積極改善機會的標的，重點推薦：海底撈、九毛九，重視價值相對低估標的，建議關注奈雪的茶(02150.HK)、百果園(02411.HK)。