【現場直擊】上半年虧損收窄，金蝶國際料2025年實現盈虧平衡

原創

8月17日，中國排名第一的企業管理雲SaaS公司金蝶國際(00268.HK)披露了2023年上半年業績報，此份成績單表現不俗，實現營收增長的同時虧損有所收窄。

上半年，金蝶國際實現收入25.66億元，同比增長16.8%；毛利率較2022年同期提升1.3個百分點，約為61.9%；公司權益持有人應佔虧損為2.84億元，較上年同期虧損3.56億元收窄約20.5%，公司表示系公司長期發展雲訂閱模式，經營質量提升所致。

成本優化推動了金蝶國際虧損收窄，金蝶國際上半年的銷售及營銷開支、行政費用、研究及開發費用均是錄得單位數增長，顯著低於公司營收的增長。公司管理層在中期業績會中表示，公司整體經營效率進入新階段，平均人效有明顯提升。

對於何時實現扭虧，金蝶國際董事會主席、CEO徐少春稱：公司這幾年一直在加大投資，收入在增長，目前費用已經控制住了，預計在2025年將實現盈虧平衡。

目前，金蝶國際有兩大業務，分别是：1)雲服務業務，包括企業雲服務、小微財務雲服務、行業雲服務；2）企業資源管理計劃業務及其他，包括軟件產品及硬件產品的銷售、軟件安裝服務、軟件咨詢服務、運維服務、升級服務及其他支持服務、及其他。

其中，雲服務業務是金蝶國際營收主要來源，該業務在上半年實現收入20.39億元，同比增長21.5%，佔總收入比重約79.5%。雲服務業務主要產品均有較佳表現，面向大型企業市場的金蝶雲·蒼穹和金蝶雲·星瀚雲服務合計收入同比增長約38.3%，面向中型企業市場的金蝶雲·星空收入同比增長17.3%，面向小微企業的金蝶雲·星辰收入同比增長約31.8%。期間，這三大領域的客戶和合作夥伴均取得明顯的增長，續費率保持在高位。

此外，企業資源管理計劃業務及其他分部上半年收入為5.27億元，同比小幅增長1.6%。

值得一提的是，隨著生成式人工智能橫空出世，金蝶國際也入局GPT大模型。公司管理層認為，AIGC對於整個企業管理行業會是一個突破性的變革。

在今年8月8日，金蝶國際發佈了金蝶雲·蒼穹GPT大模型。公司表示，金蝶雲·蒼穹GPT大模型定位為最懂管理的企業級大模型平台，為企業利用大模型能力提供了完整工程技術方案，廣泛接入百度、微軟等通用大模型能力，提供能夠智能任務編排、無處不在嵌入式的AI助手新組裝能力，以及創意生成、知識引擎、分析洞察的新企業大腦。

目前，金蝶雲·蒼穹目前已經完成對主流信創技術棧的適配。基於中國電子、中國電科、中科院、華為等四大信創體系實現與超過100家軟硬件廠商、300個信創產品的兼容適配與認證許可。

以下是8月18日金蝶國際管理層在中期業績交流會中的問答環節：

Q：行業增速整體下滑的背景下，公司仍然實現了增長，原因是什麽？

A：我們轉型成了一家雲服務模式的企業，我們的客戶關系由原來的一次性交易變成了持續的夥伴關系，所以儘管市場外部環境變化，但我們給客戶提供了優質的服務，客戶續費率良好，這是我們多年來轉型的成果。

雲服務並不是沒有市場，而是市場發生了變化，關鍵是我們怎樣執行戰略，我們堅定走「平台+人財稅+生態」戰略，比如，人力資源在財務每個領域都有非常多的機會，如何去選擇、如何聚焦，我們有非常清晰的戰略。

公司下一個目標是到2030年成為世界一流的公司，希望公司在2026年能夠突破東南亞市場，力爭成為亞太市場第一，2030年躋身全球前五。我們對未來的發展充滿信心。

Q：公司國際化戰略的動機是什麽？有什麽舉措來支撐國際化戰略？

A：我們的使命是全心全意為企業服務，天下用戶共同成長。企業總是要成長，内心的力量一直支撐我們往前走。

我們堅持「平台+人財稅+生態」戰略，在雲服務的基礎上，我們將建立一個生態，希望與當地國家和地區的合作夥伴攜手合作。

Q：公司預計全年的研發成本是多少？預計全年的收入或者毛利增長多少？

A：公司研發成本穩定增長，未來將按這種節奏保持增長。我們預計今年收入增長率為15%至20%。

Q：公司對大型企業客戶的拓展有什麽計劃？

A：2020年開始我們發力大企業客戶市場，簽約了雲南中煙、建行(00939.HK)(601939.SH)、通威股份(600438.SH)等客戶，成功為客戶交付了大項目。在這過程中，有很多優秀的人才加入我們團隊以開拓大企業市場。

過去我們在房地產和冶金鋼鐵行業有優勢，如今我們更加聚焦裝備制造、生命科學和新能源領域，同時我們會深耕央企客戶。中國大企業市場規模龐大，信息技術國產化替代給中國軟件行業帶來巨大機遇。微軟將停止向俄羅斯提供服務，該事件會進一步引起中國對國產軟件市場加速推廣。

Q：金蝶雲·蒼穹GPT大模型對公司來說有怎樣的意義？對公司營收增長帶來什麽影響？

A：人工智能的出現對整個行業帶來巨變。對我們來說，任何一個場景都值得用人工智能來賦能，這個市場機會是巨大的，給了很多公司彎道超車的機會

我們將蒼穹大模型上升到公司產品戰略的高度，我們會加大在「人財稅」這三個領域的垂直模型研究。我們現在的團隊已經有100多人，我們會持續加強在垂直領域的大模型領域的研發，給客戶更多場景的使用，幫助他們提升產品的使用體驗和提升能力，這種場景的應用是無止境的。

模型相對穩定之後，未來1至2年會出現一個爆發期。

Q：公司今年上半年股東淨虧損有所減少，公司預期何時會實現盈利？

A：公司這幾年一直在加大投資，收入在增長，目前費用已經控制住了，預計盈虧平衡點會在2025年，可能是盈利幾千萬或者虧損幾千萬。

公司的經營性現金流比較穩健，未來幾年公司經營性現金流將保持持續增長，預計2023年、2024年分别將有6億、9億的經營性現金流。若公司經營性現金流達到20億左右，將會實現盈虧平衡。

最後，徐少春表示：「在一個強大中國，一定會有一家強大的管理軟件公司，因為管理始終是主旋律，是所有的企業都應該解決的難題。我們的方向非常明確，我們要成為世界一流公司。」