拼不過同行？讀書郎上半年收入腰斬，競爭壓力加劇

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智慧教育、數字化教育俨然已成為教育行業的發展趨勢，學習平板則是行業中不可或缺的一員。

但國内學習平板市場的重要參與者——讀書郎(02385.HK)卻沉淪在這條優質的賽道中，消費市場的復蘇也沒能提振讀書郎的成績單。

近日發佈的半年報顯示，讀書郎在2023年上半年實現收入1.26億元，同比下降51.5%；母公司擁有人應佔虧損3770.8萬元，較上年同期收窄10.85%。

拉長時間看，讀書郎業績遭遇滑鐵盧是在2022年，今年上半年是2022年業績遭重創的延續。

在2022年，讀書郎營收共計6.05億元，同比減少了約25.6%，終結了往年的增長態勢。與此同時，公司歸母淨利潤同比暴跌93.7%至520.9萬元，險些產生虧損。

主要產品收入驟降

讀書郎的業務是在中國從事生產及銷售學生個人平板、智慧校園解決方案、可穿戴產品、其他產品以及廣告及内容授權。其中，個人平板是讀書郎營收主力軍，今年上半年收入比重超80%。

在2021年，按總零售市值計，讀書郎在中國的智能學習設備服務供應商中排名第二，而按總設備出貨量計，讀書郎在中國的智能學習設備服務供應商中排名第三。

儘管在國内智能學習設備服務市場佔據一席之地，但讀書郎的學習產品卻賣不動了，不禁令人唏噓。

2023年上半年，讀書郎學生個人平板業務和可穿戴產品業務收入齊下降，為公司總收入遭腰斬的主要原因。其中，學生個人平板業務收入同比下降54.8%至1.04億元，可穿戴產品業務收入同比下降60.8%至515.3萬元。

讀書郎將上述兩個產品業務收入減少的原因歸咎於：

1）國内經濟受到國際大環境影響，產品銷售在一定程度上受到負面影響；

2）其他行業的企業加入教育電子行業，使行業的競爭壓力加劇；

3）疫情導致部分消費者對消費採取較為謹慎的態度，使得產品銷售不如預期。

此外，讀書郎的數智校園解決方案業務收入亦大幅下降57.9%，公司表示下降主要原因是由於學校正在大力實行教育數字化戰略，期内進一步完善「國家教育智慧平台」的政策，這導致學校減少購買硬件產品。

遭競爭對手「圍剿」

實際上，讀書郎此番慘淡的業績報，根本原因並非是經濟環境和疫情衝擊的影響，而是讀書郎在行業殘酷的競爭環境中遭受壓制。

我們先來看一下國内學習平板市場的銷售表現。

2023年以來，消費復蘇的風也刮到了學習平板市場。根據IDC數據，2023年第二季度，中國學習平板市場出貨量約103萬台，同比上升36.6%；上半年累計出貨量約220萬台，同比上升37.2%。

此外，讀書郎的部分競爭對手的學習平板產品銷售表現靓麗，與讀書郎的慘淡數據形成鮮明的對比。例如，2022年科大訊飛(002230.SZ)AI學習機營收同比大幅增長53%，2023年上半年AI學習機銷售毛利同比增長60%，強勢增長並跑赢行業大盤；而小度G系列產品的強勁增長，幫助百度(09888.HK)穩居國内學習平板整體市場第一，2023年二季度其市場份額為32.4%。

根據IDC數據，按出貨量計，今年二季度中國學習平板廠商市場份額排名前五的廠商分别為百度(32.4%)、科大訊飛(12.6%)、步步高(10.7%)、學而思(8.6%)及讀書郎(6.5%)。

在行業消費顯著增長以及部分同行學習平板銷售表現亮眼的背景下，讀書郎的學習平板產品收入反而暴跌，市場份額被頭部企業拉開距離，反映出了其在競爭者的圍堵中漸漸失去了競爭優勢。

2022年被稱為國内智能教育硬件元年,學習平板的競爭尤為激烈。這其中，跨界而來的新晉者更是令學習平板市場進入到了白刃戰的階段。

隨著2021年「雙減政策」的落地，國内多家教培平台企業展開聲勢浩大的轉型，智能教育硬件則是這些企業爭相入局的賽道。好未來(TAL.US)、網易有道(DAO.US)、新東方(09901.HK)和猿輔導等教育培訓領域的廠商紛紛推出了學習機產品，以擴大收入來源。

此外，百度、小米集團(01810.HK)等科技大廠也在發力智能學習設備市場。

與科技大廠相比，讀書郎的智能教育產品缺少足夠的AI等技術的支持，其2022年研發成本不到4000萬元。

IDC預測，到2026年，中國市場中近50%的終端設備的處理器將帶有AI引擎技術。而讀書郎主要的競爭對手中，百度、科大訊飛、網易有道都有深厚的技術積累，並且均推出了大模型，這可能會在產品性能、體驗性等方面繼續拉開與讀書郎的距離。

不難看出，隨著教育硬件產品市場競爭越來越「卷」，讀書郎未來面臨的增長壓力或將更大。