「技術出海+降價衝量」雙輪驅動，零跑汽車能否實現「領跑」？

原創

在行業内卷日益加劇的新能源汽車賽道，零跑汽車（09863.HK）一邊欲「賣技術」填補巨額虧損的窟窿；另一邊又正通過流血降價，以衝銷量，意圖領跑造車新勢力。

日前，在德國慕尼黑車展上，零跑汽車大秀「肌肉」，不僅發佈了基於LEAP3.0四葉草技術架構打造的首款全球車型C10，還正式公佈了全球化戰略。

值得一提的是，在全球化的途徑方面，零跑選擇了產品+技術雙重輸出的道路，將嘗試此前鮮有車企走過的技術出海方向。

01零跑要「技術出海」

據透露，零跑汽車首款全球化車型C10定位中性SUV，新車將提供純電/增程雙動力，採用電池車身一體化技術，並支持800伏高壓平台超級快充，同時還配有激光雷達，具有高階智能駕駛輔助系統。

伴隨著新車型的亮相，零跑也在慕尼黑車展上正式發佈了其全球化戰略。未來兩年内，將面向全球市場發佈 5 款新車，並在歐洲、亞太、中東和美洲進行銷售。

值得一提的是，零跑的全球化道路不止於車型產品，還包括技術的輸出，欲與同樣「技術出海」的小鵬掰掰手腕。

從2015年成立至今，零跑就一直堅持全域自研。對於零跑來說，全域自研既能把核心技術攥在手里，又能控制成本，是公司「性價比」戰略的重要支撐。目前，零跑已經實現了整車70%的自研自造能力。

今年7月底，零跑汽車發佈了全域自研最新成果——【四葉草】中央集成式電子電氣架構LEAP 3.0。該架構實現了1顆SOC芯片+1顆MCU芯片打造中央超算，融合座艙域、智駕域、動力域、車身域等方面，以高算力、快通訊、低時延，實現智能電動車的核心部件高效協同。

基於對四葉草平台的自信，零跑汽車不僅著眼於國内，甚至把目光投向海外，意圖通過將向外企技術授權，實現技術出海的野心。

在技術授權上，零跑汽車將提供四種技術合作模式，包括中央超算+周邊控制器、中央超算+周邊控制器+電池+電驅、下車體（含三電）和整車級平台。

早在7月底，朱江明就在採訪中透露，零跑目前已經簽署了一個下車體級别的技術授權，以及一個整車級别的技術授權。

有業界人士分析表示，零跑汽車與外界的技術合作，不僅可以擴大零跑的業務量、增加影響力，還能讓多年的「全域自研」有了「回血」路徑。技術合作未來或能成為零跑汽車重要營收來源之一。

02「流血」降價衝量

說到底，零跑汽車不管是產品輸出、還是技術輸出，都是為了賺錢。在持續虧損和毛利率為負的情況下，賺錢是零跑當前最迫切的需求。

2023年上半年，零跑汽車營收為58.13億元，同比增加14.4%；歸母淨利潤繼續虧損22.76億元。過去4年，零跑汽車歸母淨利潤合計已虧損近百億元。

現金儲備是企業的造血能力和抗風險能力的重要因素。截至2023年6月末，零跑持有流動資金為101.78億元；同期，蔚來、理想和小鵬分别為315億元、737.7億元和337.4億元。相較之下，零跑手上的資金與「蔚小理」就不是一個量級的。

零跑汽車收入增加很好理解，主要得益於高價車型C11和C01交付佔比提升。

眾所周知，零跑起初是靠著A0級小車起家的，在站穩腳跟後開始進行產品升級，推出售價更高的C11（純電版+增程版）和C01。

今年年初時，零跑的銷量陷入了至暗時刻，1、2月合計僅交付4337輛。為提振銷量，進入3月份後，零跑開啓「推新+降價」措施。3月份，零跑完成了2023款全系車型的切換，一口氣發佈了4款車型，分别為2023款的零跑T03、零跑C01、零跑C11純電、零跑C11增程，並把售價大幅拉低。

4月份，零跑銷量開始出現回升，8月份，零跑汽車交付達14190台，同比增長13.29%；C系列是銷量主力，佔比超85%，C11車系首次單月交付超萬台，已成為零跑汽車銷量增長的重要引擎。1-8月零跑累計交付73027輛。

隨著交付規模的回暖，特别是售價更高的C系列車型帶來的銷售單價提升，零跑汽車毛利率呈現大幅改善的趨勢，但依舊為負。

據招股書顯示，2019至2022年，零跑汽車的毛利率從-95.73%收窄至-15.3%。截至2023年上半年，零跑汽車的毛利率為-5.9%，而上一年同期為-26%，毛利率轉正近在咫尺。

不過，跟「蔚小理」比較而言，零跑的毛利率並不夠看。因此，如何讓毛利率加速由負轉正是零跑亟待解決的問題。

在財報電話會議上，零跑汽車方面表示，將在年底前做到單月毛利轉正，並將在接下來的幾個月里爭取1.5-2萬輛的月銷量。

為達到這個「目標」，零跑汽車再度選擇「流血」降價，以衝銷量。該公司宣佈8月起旗下C系列部分車型降價，包括兩款C11車型以及三款C01車型，最高降價幅度為2萬元。

從之前的銷量效果來看，降價確實能夠提振銷量，但一定程度上或會加劇零跑盈利的難度。

綜上，在「技術出海」、「流血降價」過後，零跑汽車能否如願實現毛利率轉正，並成功擠進一線新勢力，我們且拭目以待！