大米真香！十月稻田即將上市，營收猛增並獲中東財團投資

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將大米打造成品牌，再將品牌培養成網紅，由此一年實現幾十個小目標，這是十月稻田集團股份有限公司(下稱「十月稻田」)的經商之道。

從東北黑土地上採購稻谷後，經過生產、檢驗、倉儲等環節，再通過電商平台等渠道銷售大米，十月稻田的品牌化發展成果顯著，成為一家主打東北大米的網紅公司。

近日，十月稻田將「稻香」吹向了資本市場，於9月17日成功通過港交所聆訊，將在港交所主板掛牌上市。

打響品牌聲譽的大米，估值超140億

十月稻田的歷史可追溯至2005年，公司當年主營糧食貿易業務。

2011年，十月稻田進入發展的關鍵節點，創立了「十月稻田」、「柴火大院」兩個品牌，朝著品牌化方向發展，後來又推出「享福人家」品牌；同年，十月稻田進入電商領域，在京東做起了電商，並於2013年在天貓平台拓展電商業務。

為優化業務流程和提升效率，十月稻田於2015年在東北五常市建立起了生產基地，目前在東北地區已擁有五個生產基地。

此後，為豐富產品組合，十月稻田不再局限於賣大米，還切入了雜糧、豆類及幹貨等產品領域。

十月稻田在招股書中表示，公司具備了「從農場到餐桌」的供應鏈管理能力，深耕多渠道生態體系，為中國領先且快速增長的廚房主食食品企業。

從市場競爭格局看，十月稻田2022年按收入計在我國前五大預包裝大米、雜糧和豆類及籽類市場參與者中排名第三，市場份額僅為2%。這反映出當前賽道極度分散，同時預示著未來可能出現「大魚吃小魚」的競爭格局，對於包括十月稻田、金龍魚等在内的頭部企業是個機遇及利好。

在電商市場上，十月稻田已經成為市場中的一哥。於2019年至2022年各年，按通過綜合性電商平台（如京東及天貓）銷售大米、雜糧、豆類及籽類產品產生的收入計，十月稻田一直是排名第一，2022年市場份額為14.2%，是行業第二名市場份額的2.7倍。

值得一提的是，產品實現品牌化後，往往能在市場上擁有較高的溢價能力，十月稻田產品售價受益於品牌化的發展。弗若斯特沙利文數據顯示，於2022年，我國預包裝大米產品價格為5.6元/千克，十月稻田的預包裝大米產品價格則為6.1元/千克，較前者高出8.93%。

2021年以來，十月稻田三次被資本相中，累計融資額約20億元人民幣，投資方包括中東主權財富基金穆巴達拉投資公司PJSC、雲峰基金、紅杉中國、策然投資和啓承資本等機構。

於2023年2月，PJSC間接全資附屬公司MIC以2.86億元人民幣收購了十月稻田約2%的股份。由此推算，當時十月稻田估值約為145億元人民幣。

年入幾十億的網紅

隨著品牌知名度的提高，以及不同銷售渠道的滲透，十月稻田的產品銷量實現猛增。

其中，公司大米銷量由2020年的25.6萬噸飙升至2022年的59.43萬噸，雜糧、豆類及其他產品以及幹貨及其他產品銷量亦增長亮眼。

十月稻田在大米市場是營銷領域的好手，直播、名人代言、沉浸式線下體驗、品牌日等營銷手段將其打造成了網紅，在電商和社交平台上的人氣相當旺盛。截至目前，十月稻田京東自營旗艦店關注數高達1629.2萬，在天貓平台的粉絲量則為92.4萬。於今年3月底，十月稻田在電商平台上運營53家自營店。

2020年以來，十月稻田線上渠道銷售取得迅猛增長，由2020年的18.5億元增至2022年的31.44億元，2022年收入佔公司總收入的69.3%，為公司主要收入來源。

此外，十月稻田在線下渠道亦取得佳績，雜貨零售渠道亦實現了強勢增長，2020年至2022年的收入年復合增長率達到79.5%，為公司收入的重要增長極。

十月稻田的雜貨零售渠道主要包括向終端消費者提供公司產品的NKA(全國性超市、大賣場及便利店經營商)及LKA（地區性超市、大賣場及便利店經營商）。今年3月底，公司與89名雜貨零售渠道合作夥伴合作，而在2020年僅為39名，表明公司在線下渠道快速拓展及下沉。

受益於線上渠道及雜貨零售渠道的推動，十月稻田整體收入實現了快速增長，2022年收入為45.33億元，較2020年翻了近1倍；2023年一季度收入為10.82億元，同比增長18.83%。根據弗若斯特沙利文的資料，在中國廚房主食食品市場按收入計的前五名企業中，十月稻田是於2020年至2022年按收入的年復合增長率計增長最快的企業。

但十月稻田在過去幾年虧多賺少，2020年-2022年及2023年一季度淨利潤分别為1397.4萬元、-1.73億元、-5.64億元及1861.3萬元。期内虧損主要受上市前融資帶來公允值變動影響有關，剔除這些金融工具賬目變動等因素影響，經調整淨利潤則實現了穩增，分别為2.21億元、2.59億元、3.64億元及7789.6萬元。

對於此次上市募資用途，十月稻田在招股書中表示將用於增強與供應商的合作，加強採購能力；擴建產能、升級產線、增加倉儲物流覆蓋地區；加深渠道覆蓋並構建全渠道的銷售生態體系；提升公司品牌勢能等。

值得注意的是，目前港股IPO市場交投情緒尚處於修復階段，IPO企業融資情況不是很理想，例如超級獨角獸企業途虎（09690.HK）融資認購倍數僅有1.49倍（富途數據截至9月19日17點）。如今同樣是獨角獸企業的十月稻田，該如何講好「稻香」故事，吸引更多投資者關注呢？