傳統科技公司還能靠著虛擬資產吸引基金、潤色財報？

日期：2023年10月7日 下午5:20編輯：effie 靠著市場價格高度波動的虛擬資產投資，不僅能招徕「同好」基金對己注資，也許還能潤色自家公司的財報。

近日，證券時報一則報道顯示，由頭部公募南方基金旗下子公司南方成長基金運營的比特幣ETF基金，其中一支今年内收益率已高達54.63%。Wind數據同時顯示，剔除公募基金海外子公司運營的另類產品，基金產品今年内收益率最高為55.32%，排名第二的產品為47.5%，虧損最高的基金年内已失去40%的淨值。兩廂對照，比特幣ETF基金確實呈現出驚人的收益率表現。

去年12月13日，南方基金旗下南方東英資產管理有限公司（以下簡稱「南方東英」）公告内容及公司官網信息顯示，公司正式推出亞洲首批虛擬資產ETF：南方東英比特幣期貨ETF（3066.HK）、南方東英以太幣期貨ETF（3068.HK），將於2022年12月16日在香港交易所上市，成為亞洲首只比特幣和以太幣期貨ETF。

據南方東英首席執行官丁晨介紹，南方東英是首家在香港成立的中國離岸資產管理公司。自2008年成立以來，其一直致力於為香港投資者帶來高質量和創新的投資工具。「今天，我們是第一家為香港和亞洲零售投資者帶來最前沿的虛擬資產ETF產品的發行商。投資者可以通過 ETF這種常規投資工具，靈活透明的輕松追蹤比特幣和以太幣的價格表現。" 

兩只子基金的投資目標是通過主要投資芝加哥交易所上市的比特幣和以太幣期貨，以追蹤其價格表現，上市價格為每單位約7.75港元，每手交易100股，年管理費1.99%，分别獲得5389萬美元和1974萬美元的初始投資。

南方東英彼時在公告中對虛擬資產表示看好，稱全球虛擬資產市值在2021年11月達到創紀錄的3萬億美元，有超過10000種虛擬資產和600家交易所；截至2021年10月31日，跟蹤全球虛擬資產表現的ETP淨流入量達76.77億美元，對比2019年的7500萬美元飙漲100倍。

虛擬資產成為一種不可忽視、擁有巨大潛力的資產類别，比特幣、以太幣是其中最具代表的兩種，分佔全球虛擬資產總市值的39%和17%。

同時，虛擬資產價格也呈現出巨大的波動性。例如2021年上漲到66000美元以上的比特幣價格，到同年底從最高點回撤了約75%。但南方東英仍然表示，「這可能醞釀著新一輪反彈」。這或許也是其投身於虛擬資產投資，但並不直接購入比特幣的原因，一如業界認為該新興指數基金具有的相對安全的優勢。

實際上，隨著虛擬資產呼聲漸高，在姿態更為開放的香港，監管層也在推動其政策合法化進程，來提升投資市場對其的接受程度。2022年10月31日，香港證券及期貨事務監察委員會表示允許市場推出追蹤虛擬資產期貨的ETF，並進行公開發售。這標志著亞洲零售投資者首次可以接觸到虛擬資產。散戶投資者可以通過傳統經紀公司或投資賬戶，對新上市虛擬資產期貨ETF進行買賣，最低投資額約為100美元。

主動管理的投資策略使投資組合的構成、轉倉策略、處理任何市場幹擾事件和極端情況都更具靈活性。此外，虛擬資產期貨ETF的基金資產由託管人獨立維護，投資者資產在嚴格監管下得到極大保護。

對此，CME（芝商所）集團股票和外匯產品全球主管Tim McCourt表示：「投資於CME比特幣和以太幣期貨的兩款新ETF的獲批，是亞洲數字資產生態系統發展的一個重要里程碑。這兩支ETF的上市，突顯了市場透過投資CME集團提供的透明度高、監管嚴格和高流動性的基準期貨合約，來追蹤比特幣和以太幣價格表現的需求日益增加。強勁的市場需求也讓兩種合約的日均交易量與2021年相比增長了20%。此外，我們相信會有更多公司緊隨南方東英資產管理的步伐發行更多類似基金產品，為廣大機構和散戶投資者創造新的投資機會。」

除了親自出手，南方基金還會「關照」有虛擬資產儲備的科技公司。據南方香港成長靈活配置混合型證券投資基金2023年中期報告顯示，期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的所有權益投資明細中，美圖公司（01357.HK）以價值6003.93萬元人民幣的22000股，位列第六，佔基金資產淨值比例的3.81%，為前十大重倉股。

美團公司官網顯示，美圖公司成立於2008年，是一家以美為内核，以人工智能為驅動的科技公司。公司致力於打造優秀的影像生產力工具，服務圖片、視頻、設計、數字人的制作，並通過SaaS業務助力產業數字化升級。截至2022年12月，美圖公司月活躍用戶總數為2.43億，其中海外月活躍用戶數達7976萬，在印度尼西亞、泰國、巴西、巴基斯坦、美國、越南、日本、孟加拉國、菲律賓、韓國、馬來西亞、伊朗、墨西哥、尼日利亞、加拿大、土耳其、俄羅斯、緬甸、南非、英國、尼泊爾等22個國家，各擁有超1000萬的用戶。

不過，證券時報在援引業内人士看法時指出，被市場頗為嫌棄的美圖公司能得此青睐，在於南方基金看中了美圖「重倉」的比特幣資產，這被前者認為隱含巨大潛在價值。

近四個月内，美圖公司股價漲幅達60%。對於美圖來說，除了獲得來自「同好」的資金投入順利拉升一波股價，價格波動劇烈的虛擬資產還帶來了另一種好處——潤色財報。

美圖公司2023年中期報告顯示，截至2023年6月30日止六個月，加密資產的減值虧損撤回（減值虧損）達1.86億元。根據當時市價，美圖已購買以太幣單位及比特幣單位的公允價值分别約為5,741萬美元及2,828萬美元。根據國際財務報告準則項下的相關會計準則，公司將已購買加密貨幣入賬為無形資產，並採用成本模型進行計量。

報告進一步強調，由於截至2023年6月30日的已購加密貨幣的市場價格，高於2022年12月31日的市場價格，故已確認已購買加密貨幣的減值虧損撥回約人民幣1.856億元。因此，公司就已購買比特幣及以太幣於截至2023年6月30日止六個月，分别確認減值虧損撥回約人民幣9,080萬元及人民幣9,480萬元。

由此可見，虛擬資產飄紅帶來的大幅虧損撥回，一旦被視作無形資產計入成本，為公司帶來了潛在收益上浮。美圖2023年中期業績顯示，截至2023年6月30日止六個月，美圖總收入12.61億元人民幣，同比增長29.8%；經調整後歸屬於母公司權益持有人淨利潤為人民幣1.513億元，同比增長320.4%；根據國際財務報告準則之歸屬於母公司權益持有人淨利潤（包括撥回加密貨幣減值虧損的非現金收益）甚至更高，為人民幣2.276億元，同比扭虧為盈。

美圖實現財報美化和投資收益雙豐收。

在未來，隨著更多傳統金融機構在此領域的青睐試水，另類資產有望褪下「另類」，靠近主流，為大眾投資界所接受。前公募基金風雲人物肖風，現為香港首批虛擬資產持牌零售交易所HashKey Exchange董事長，便一舉將旗下虛擬資產交易所送向了香港散戶交易市場。

今年8月28日，HashKey Exchange官網發佈了一則公告，宣佈其作為香港首批虛擬資產持牌零售交易所，當日正式開放零售，已支持美元港幣銀行出入金。當時HashKey Exchange稱其為開啓了香港WEB3.0的大航海時代，一時風光無限。

據了解，目前金融屬性主導WEB3.0，Defi仍是一塊「香饽饽」。STO框架運行下的證券型Token和股權型Token，指公司股權的代幣化，未來極有可能挑戰公司IPO的地位。根據全球化公開帳本的特性，它有望得到全球流動性的支持。HashKey Exchange主攻的散戶交易，便屬於STO。而另一類RWA，即現實世界資產代幣化，據多位機構金融人士向筆者透露，或將更快速迎來傳統資金的垂青，其資產體量更可能盤活整個行業的流動性。

 

資料鏈接：

香港交易所公告：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/1213/2022121300278_c.pdf

南方東英官網公告：https://csop-static-web-bucket1.s3.ap-east-1.amazonaws.com/assets/pdf/CSOP_Bitcoin_Futures_ETF_(3066.HK)_and_CSOP_Ether_Futures_ETF_(3068.HK)_to_List_on_HKEX_tc.pdf

南方香港成長基金：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202308311596890704_1.pdf?1693477255000.pdf                        

南方東英官網：https://www.csopasset.com/tc/about/overview

美圖公司：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202309261599902866_1.pdf?1695756245000.pdf