英特爾要全速改變命運

原創

科技行業從不缺競爭對手，連頭號CPU供應商英特爾（INTC.US）也要面對行業變局帶來的困境，面對需求的變化，以及英偉達（NVDA.US）和美國超微公司（AMD.US）等的挑戰， 稍微偷眯一下眼，就會落後一大截。

在經歷了一段「躺平」的日子後，英特爾召回帕特·格爾辛格（Pat Gelsinger），誓要奮力追落後。

我們在本月初的文章中就提到，帕特·格爾辛格（Pat Gelsinger）於2021年回歸英特爾擔任CEO後提出了「升級版」的「IDM 2.0」戰略，包括大幅度的產能擴張，將英特爾打造成歐美代工能力最強的主要供應商，以服務全球客戶，並擴大英特爾使用外部代工廠供應其他產品。在此之前，其開始修整一些非核心業務，將這些業務獨立分拆，一方面釋放價值，另一方面讓英特爾能將資源用於其核心業務。

2023年6月為IMS納米制造業務引入貝恩資本後，英特爾又於第3季將該業務的10%權益出售給台積電（TSM.US）。加上分拆智能駕駛解決方案公司Mobileye（MBLY.US）公開上市，合共為英特爾釋放了超過300億美元價值。

此外，在10月初，英特爾宣佈從2024年1月1日起，將其可編程解決方案部門（PSG）從數據中心和人工智能集團（DCAI）獨立出來，並計劃在未來兩至三年推進PSG上市，協助PSG從私人投資者那里取得融資，以推動PSG的業務發展，不過英特爾仍將保留PSG的大部分權益，這與其在Mobileye和IMS的交易做法一樣。此舉的目的是加快提升PSG部門在FPGA市場的競爭力。

英特爾業績表現

英特爾的業績超越預期，也高於其提供的業績指引。

該公司的第3季收入按季增長9%，至142億美元，所有業務分部的季度收入均高於其預期。季度毛利率為45.8%，較其業績指引高280個基點，主要因為收入和產品平均售價提高，以及清庫存進展順利。

季度每股盈利為0.41美元，高於其預期的0.21美元，毛利率改善以及經營成本的有效控制，帶動季度每股經調整攤薄後利潤按年增長10.81%，至0.41美元。

英特爾的管理層在業績發佈會上表示，其2023年的降本目標是30億美元。

英特爾的AI發展

2023年第3季，其客戶計算分部的表現優於預期，主要得益於商業和消費者遊戲品類（SKU）的強勁表現。客戶在2023年上半年完成了庫存消耗，使公司實現環比增長，英特爾預計此增長將持續到第4季。英特爾預計2023年全年PC消費量或約為2.7億台。短期而言，Windows 10終端換機潮，或有利於個人電腦的可觸達市場總量（TAM）回歸到3億台的水平。

2023年第3季，其客戶計算分部的季度收入同比下降3.21%，按季增長16.03%，至78.67億美元；分部經營溢利同比增長43.26%，按季增長99.52%，至20.73億美元。

英特爾認為，人工智能PC的到來，將成為個人電腦行業的一個拐點，意義不亞於2003年英特爾推出迅馳（Centrino）。

英特爾於2023年第3季發佈了被稱為「流星湖」的英特爾酷睿Ultra處理器。基於英特爾4的英特爾酷睿Ultra處理器，在幾周前已開始向客戶發貨，並將於12月14日與其第5代Xeon一起正式推出。Ultra是第一款採用Foveros先進3D封裝技術的客戶端芯片設計，提供了更高的功率和圖像，也是第一款採用其集成神經網絡處理器（NPU）的英特爾客戶端處理器，為AI工作負載提供專用的低功耗計算。明年，英特爾將推出箭湖和月亮湖系列的新一代NPU，擁有超低功耗移動性和突破性的單位性能。其2025年的客戶端產品Panther Lake將於2024年第一季度試產。

網絡和邊緣計算業務分部（NEX）也可得益於AI的用例擴張。英特爾指其FNIC(光纖通道網絡接口控制器)和IPU(基礎設施處理單元)業務非常適合支持數據中心人工智能工作負載所需的高I/O帶寬，預計到2024年這兩項業務的增長將加速。在邊緣計算領域，英特爾推出了OpenVINO 2023.1，用於AI推理和部署。雖然NEX分部也進入了客戶庫存調整期，但其第3季度的業績表現仍超出了英特爾的内部預測，並實現按季增長。英特爾預計到第4季會顯示出持續企穩的迹象。

數據中心和人工智能分部（DCAI）第3季度表現超出了該公司的預期，服務器收入環比溫和增長，其中第四代英特爾Xeon處理器強勁增長。第3季，英特爾交付了第100萬台第四代Xeon處理器，下個月的交付或將超過200萬台。第四代Xeon包括更強大的加速器，適用於人工智能、安全和網絡工作負載。

其AI增強型Xeon為模型推理做好了準備，可以將AI無縫地注入現有的工作負載。2023年第3季，第四代產品的出貨量中有超過三分之一與AI應用直接相關。英特爾預計，其下一代處理器Granite Rapids會在第四代至強處理器Xeon之上再提供2到3倍的AI性能。名為Emerald Rapids的第五代英特爾Xeon處理器將於12月14日正式發佈。首款E-core（高效核心）至強處理器Sierra Forest將於2024年上半年投入使用。Sierra Forest將提供多達288個e核，目標是下一代雲原生工作負載為其客戶提供更高的性價比和能效。緊隨Sierra Forest之後，Granite Rapids也將進入驗證周期。

英特爾承認，在過去幾個季度，CPU和加速器的市場份額出現了一些變化，服務器庫存有所消耗，但該公司認為第4季已出現正常化迹象。英特爾預計其大多數客戶的庫存水平正逐漸回復到正常水平。該公司預計，隨著上述新產品的推出，其將可赢回在數據中心市場的份額。

此外，該公司預計到2024年，在Gaudi人工智能芯片的帶動下，其AI加速器套件將佔據越來越大的加速器市場份額。展望2024年，英特爾將和同行一樣，聚焦於保障有足夠的供應滿足不斷增長的需求。

結論

英特爾認為，在兩年半的轉型之旅中，其繼續取得切實的進展，並將在4年内完成「5個節點」的目標。該公司正在建立自己的晶圓加工和先進封裝的全球規模系統代工廠，捕捉AI帶來的新增長機會。

沾上了AI的光，英特爾前段時間與英偉達和AMD等一起，經歷了股價大反彈，但是最近的股市大調整，又將它們的股價拖了下去。在公佈2023年第3季業績後，英特爾的盤後股價大漲7.93%，財華社認為，或主要得益於其對前景所顯示出來的信心，而這一信心，或主要在於英特爾為進入AI時代正努力打造的自身優勢。