淨利暴降90%，陸金所為何9.33億接盤平安壹賬通銀行？

原創

2023年2月1日，陸金所控股（LU.US）（以下簡稱「陸金所」）發佈公告稱，正式向港交所遞交上市申請，計劃以介紹方式在香港聯合交易所主板雙重主要上市。

4月14日，該公司便成功登陸了港交所。不過，從股價走勢來看，陸金所（06623.HK）的表現可不大「體面」，上演的基本就是「上市即巅峰」的劇本，至11月14日其股價已經累跌了約50%。

11月14日，陸金所披露了其第三季度業績報告，表現相當「炸裂」，期内淨利潤同比下滑幅度竟然超過了90%。

營收同比下降39%，哪些業務表現不佳？

背靠平安集團的陸金所是中國領先的小微企業主金融服務賦能機構，為小微企業主及其他優質借款人提供量身定制的融資產品，以解決他們大量未獲滿足的需求。在這一過程中，陸金所已與中國超過550家金融機構建立合作關系。這些金融機構為陸金所賦能的貸款提供資金、增信服務以及其他產品，以豐富正在創建的小微企業主生態圈。

業績報告顯示，於2023年第三季度，陸金所實現營收80.5億元（人民幣，下同），同比減少39%。

細分來看，該公司的營收來源主要分為技術平台收入、淨利息收入、擔保收入、其他收入、投資收入。其中，最核心的技術平台收入又包括零售信貸賦能服務費（貸款賦能服務費、貸後服務費、平台服務轉介收入）、其他技術平台收入。

於2023年第三季度，淨利息收入為33.07億元，同比下降28.4%，主要是由於貸款餘額減少，部分被公司消金業務公司的淨利息收入增加所抵銷。

而數據則顯示，截至2023年9月30日，陸金所所賦能的貸款餘額為3663億元（人民幣，下同），同比下降了42.5%。

第三季度，技術平台收入為32.59億元，同比下降51.2%，主要原因包括：新增貸款銷售額及貸款餘額減少導致零售信貸賦能服務費減少；交易量減少導致轉介及其他技術平台收入減少。

據悉，期内，陸金所所賦能新增貸款為505億元，同比降幅達59.2%。

第三季度，擔保收入也同比下降49.5%至9.41億元，主要是由於貸款餘額減少及費率降低。

而第三季度的其他收入為2.91億元，2022年同期為其他虧損1.29億元，增加是由於去年同期向公司主要增信合作夥伴退還賬戶管理費導致當時基數較低。

第三季度，投資收入增加至2.53億元，同比增速為50.5%，主要是由於投資資產公允價值減值損失較上年同期減少。

不難發現，技術平台收入、淨利息收入、擔保收入合計貢獻了陸金所超過90%的營收，但第三季度這三項收入都在大幅萎縮，其他收入、投資收入縱然在期内錄得增加，也無濟於事。

三季度淨利暴降超9成

在營收下降的同時，陸金所的各項開支亦在同步下降。

業績報告顯示，於2023年第三季度，該公司的總開支為77.47億元，同比下降30.1%。

具體而言，第三季度，銷售及營銷開支同比下降43.7%至22.9億元，主要由於1）新增貸款銷售額的減少導致借款人獲取成本減少；2）交易量減少導致的投資者獲取及留存開支以及平台服務轉介開支的減少。

另外，第三季度，一般及行政開支、運營及服務開支、信用減值損失也都在下降。

不過，第三季度陸金所的開支雖然在下降，但其降幅明顯小於營收的降幅，最終的結果就是該公司第三季度的淨利潤縮減至1.31億元，同比降幅達90.3%。

總的來看，陸金所第三季度營收、淨利潤大降主要還是受到行業不景氣的影響。

陸金所董事長兼CEO也在業績報告中表示，儘管近期數據表明中國經濟正處於復蘇之路，但第三季度SBO的優質貸款需求仍然疲弱。在此環境下，公司於第三季度進一步降低風險及多元化發展業務，強調審慎決策及長期可持續增長。

陸金所控股聯席CEO計葵生則稱，由於SBO業務持續存在不確定性及可能需要更多時間恢復，公司計劃持續擴大消金業務規模。

而數據顯示，該公司的消費金融業務在第三季度繼續保持穩健增長。第三季度新增貸款達206億，較去年同期錄得增長。截至第三季度末，消費金融貸款餘額累計達361億，較上季度末增長9.9%，較上年末增長29.4%。三季度消費金融不良率為1.9%，二季度為2.2%。

值得注意的是，作為多元化努力的一部分，陸金所也於日前宣告計劃以9.33億港元的對價收購平安壹賬通銀行的100%股權，只待香港金融管理局及金融壹賬通股東批準。

據了解，平安壹賬通銀行為一間全牌照銀行，其服務範圍與傳統銀行類似。截至2023年6月30日，平安壹賬通銀行的大部分貸款結餘由香港政府的中小企融資擔保計劃支持，其資本充足率為100%，大幅高於相關監管規定。

綜合而言，受限於行業景氣度，陸金所第三季度的業績表現不佳，其股價想要大幅走強，或許仍需等待。