手機鏡頭及模組出貨量攀升！舜宇光學、丘鈦的「未來已來」？

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日期：2024年1月11日 上午10:33作者：虹小豆 編輯：Annie

1月9日，舜宇光學科技（02382.HK）和丘鈦科技（01478.HK）紛紛發佈了12月份的主營產品銷售數據，整體看來，手機鏡頭及模組業務持續回暖，車載、VR等新興業務加速崛起。

手機鏡頭及模組出貨量攀升，消費電子的「春天」臨近？

具體來看，舜宇光學科技12月份的出貨量顯示，光學零件方面，手機鏡頭是最核心的業務，當月實現出貨量1.07億件，環比下降9.2%，同比增長47.7%；光電產品領域，手機攝像模組亦是貢獻收入最多的產品，當月出貨量為4708.9萬件，環比下降9.4%，同比增長27.5%。

值得一提的是，雖然舜宇光學科技手機鏡頭及手機攝像模組出貨量均都出現了環比下滑迹象，但依舊不改月度銷量同比回升趨勢，側面反映了智能手機市場慢慢回暖勢頭。

對於12月份手機鏡頭及手機攝像模組出貨量同比大幅攀升，舜宇光學科技稱與去年同期整體手機市場需求疲弱造成的低基數有關。

不僅如此，另一家光學賽道龍頭丘鈦科技當月的出貨量數據也暴露出同樣的問題。

12月份，丘鈦科技的手機攝像頭模組銷售量為3493.3萬件，環比減少5.8%，同比增加6.9%；攝像頭模組銷售數量合計3582.2萬件，環比減少5.6%，同比增長5.8%。

丘鈦科技解釋稱，攝像頭模塊產品銷售數量同比增加，主要是由於智能手機市場需求回升，及本集團於中高端攝像頭模塊產品的業務發展良好；而環比減少則主要是由於客戶的項目周期因素。

事實上，在熬過消費電子的寒冬之後，智能手機市場於2023年下半年開始迎來暖意。自去年9月份以來，各大手機廠商相繼推出了高端新品，如華為的Mate60系列橫空出世，小米14系列火爆來襲，榮耀、vivo、OPPO等品牌亦都發佈了旗艦新品，給消費電子行業帶來了久違的「煙火氣」。

浙商證券認為，智能手機市場經過漫長的調整期，產業鏈在華為Mate60、小米14等新機帶動下出現回暖迹象。

不僅如此，2024年新年伊始，智能手機市場新的競爭正在醞釀。

據權威調研機構BCI公佈的最新數據顯示，2023年第四季度中國手機市場激活量排名中，蘋果激活量位居首位，但同比下滑10.6%。小米、華為則分别同比增長38.4%、79.3%，位居第二位、第三位。

近日，關於手機廠商調高出貨量目標的消息亦頻頻傳出。據媒體報道，預計傳音2024年手機出貨目標增加3000萬台，華為新機銷售增加2000萬台至3000萬台，榮耀增加2000萬台。

可以見得，手機終端市場動作頻頻，有望加速推動消費電子行業復蘇步伐。

西南證券表示，全球智能手機產業經歷了6個季度的去庫存周期後，從頭部手機廠商和零部件企業的庫存和周轉情況看，庫存水平已從高點逐步回落至健康水平，行業復蘇在即。

不過，也有分析師對未來消費電子行情持觀望態度。

Canalys研究分析師鍾曉磊此前表示，手機消費是否回暖，要看24年二季度和四季度兩個旺季新品叠代情況，是否可以助推換機需求。

新興業務加速崛起，有望打造第二增長極

當然，除了消費電子市場外，汽車、VR等新興行業崛起也為光學行業發展帶去新看點。

近幾年，受益汽車智能化發展浪潮，車載光學賽道一直被主流光學廠商搶食。

以舜宇光學科技為例，其於2021年便量產全球首款800萬像素環境感知模組，並獲得多家客戶定點。經過多年發展，公司產品銷量連續多年穩居全球第一，據TSR，舜宇光學科技是全球最大的車載鏡頭供應商，市佔率超過30%。

但從12月份出貨量數據來看，舜宇光學的車載鏡頭出貨量出現了一定程度下滑，車載鏡頭出貨量為471.2萬件，同比下降4.1%，環比下降30.5%。

類似，丘鈦科技集中應用於車載、物聯網等領域的其他領域攝像頭模組環比保持上漲姿態，同比亦出現下滑，12月份實現銷量88.9萬件，環比增長4.1%，同比下滑24.7%。但總量較舜宇依舊存在較大差距。

不過，未來隨著智能汽車，自動駕駛和車聯網等應用的普及，以及ADAS滲透率的逐步提升，車載攝像頭不可或缺，進而帶動光學等傳感器需求提升，這對光學廠商來說是一個大藍海。

研究機構Yole Intelligence發佈的報告顯示，預計到2028年車載攝像頭總體市場收入將達到94億美元，2022年至2028年復合年增長率為9.7%。

此外，隨著元宇宙概念的興起，AR/VR等新興領域站上了風口，舜宇光學科技、丘鈦科技在該領域亦有所佈局。

據2023年中期報告披露，舜宇光學科技成功研發了VR透視高像素攝像模塊，機器人視覺RGBD模塊已研發並推向市場，智能門鎖識别模塊實現量產。市場預測，AR/VR業務將成為舜宇光學科技業績增長點。

丘鈦科技近年在率先選定的IoT智能視覺產品領域，於頭部企業客戶如大疆、小天才等的巿場份額持續增加，取得不俗進展。VR的攝像頭模塊方面，成功取得字節跳動、HTC、黑鲨等VR行業龍頭企業客戶認證並陸續向其供應攝像頭模塊，覆蓋3D模塊、Pancake模塊等多種產品。

值得關注的是，蘋果公司近日公告，其首款頭顯產品——Vision Pro將於2月2日在美國Apple Store零售店和在線商店正式發售。這款設備的價格約為人民幣2.5萬元，首批備貨可能在40萬台左右。

可以預見，隨著Vision Pro的發售臨近，必將對AR/VR行業產生共振。

招商證券研報指出，多款MR頭顯設備的發佈與競爭，有望開啓未來數年空間計算設備及生態的發展機遇，XR的「智能機時刻」已經來臨，根據IDC預測，2024年AR/VR頭顯全球出貨量預估同比增長46.4%，迎來發展新機遇。

總體而言，無論是汽車還是VR等新興行業的加速興起，勢必將給傳統光學廠商帶去機遇，其中深耕佈局已久的舜宇光學科技和丘鈦科技等龍頭或有望迎接新的業績增量。