楊德龍：政策利好頻出 救市力度加大 大盤連續上攻實現反轉

這周是春節前最後一個交易周，今天也是最後一個交易日，A股市場在本周的走勢驚心動魄，但也讓人歡欣鼓舞。

周一早盤，市場加速探底，甚至出現上千個個股跌停的情況，但是隨後在強大的救市資金拉動之下，市場否極泰來，實現了行情的反轉。一方面國家隊加大了救市的力度，中央匯金公司宣佈擴大ETF增持範圍，向市場提供了巨大的信心支持以及資金支持，匯金公司也表示，充分認可當前市場的配置價值。隨後證監會回應非常支持匯金公司等機構增持ETF，而且會引導更多的機構投資者，包括公募基金、私募基金、社保基金、年金基金等進入到資本市場，給市場帶來更多的增量資金，更好地穩市場、穩預期。

從政策面來看，最近政策利好層出不窮，對於市場擔心比較多的做空問題，本周證監會已經宣佈，暫停融券做空新增量，逐步減少存量的融券直至取消，這樣大大削弱了市場做空的力量，證監會也支持上市公司並購重組，同時鼓勵上市公司通過回購股份注銷的方式以及現金分紅來回饋投資者，這一系列的利好對市場都是很強大的支撐。證監會也迎來了新的主席，吳清主席，他在證券行業、基金行業都有從業監管的經歷，對市場非常了解，在證券基金行業擁有比較資深的經歷，而且理解比較深刻，這樣有利於我國證券市場、基金行業長期發展，對於推動資本市場改革、長期健康發展非常有利。

這一系列的政策利好加上國家隊入市的金額再加大，大盤走出了三連陽的走勢，創業板指數等中小盤指數更是大幅上漲，走出了四連陽，市場的賺錢效應逐步增加。

在前期市場大幅下跌的時候，很多投資者沒有信心，我當時鼓勵大家一定要在歷史大底的位置保持信心和耐心，不要被短期市場的波動吓跑，只有在底部佈局好公司、好基金才能獲得超額收益，同時也多次呼籲國家隊加大救市力度，將購買ETF的範圍從滬深300等大盤股ETF擴大到創業板指數、科創板指數，以及其他中小盤指數ETF，從而起到全面改善市場預期的效果。

救A股的同時也要救港股，因為A股和港股的聯動比較多，比如港股恒生國際指數、恒生科技指數都屬於市場關注度比較高的人氣指數，後續如果能夠進一步加大對這一系列各類ETF的增持力度，無疑會進一步確立市場的發展走勢。

在國家隊加大救市力度的同時，上市公司也在行動。

最近很多上市公司公告了大額回購的消息，上市公司出現回購潮，代表當前市場是被嚴重低估的。上市公司大股東願意用真金白銀增持回購本公司的股份，其中有一部分直接注銷，就表明大股東對於當前的股價是不滿意的，認為嚴重低於企業的内在價值，同時釋放出看好公司未來發展前景的信號，這同樣是提振市場信心的重要表現。

在美股等成熟資本市場，每年都有大量的上市公司通過回購注銷的方式來回饋投資者，和現金分紅相比還不需要交納分紅所得稅，所以對流通股股東是非常好的一種回報方式。

在市場低迷的時候進行回購，也能夠極大的提振投資者對於本公司的信心，對於大量回購的上市公司，大家可以給予一定關注，再結合基本面去判斷是否具有長期投資價值。我們也要杜絕一些忽悠式回購，比如公告的回購量比較大，但實際回購的量比較小，這樣也要注意，要看實際回購的金額。

上市公司出現回購潮就是一個積極信號，它表明當前很多上市公司的股價已經跌出了價值，特别是一些優質龍頭股相對於高點只有兩折、三折，未來的增長潛力、反彈潛力是很大的。

優質龍頭股的估值回升、估值修復是2024年的投資主線，也是在2024年打一個漂亮的翻身仗、在龍年獲得好的投資回報的重要方向。

最近市場的持續上攻的特點已經非常明確，高彈性的成長股反彈力度更大，這也說明市場信心正在恢復。在前期市場下跌的時候只有一些高股息率、低估值的公司表現好，而成長股表現較差，現在成長股大幅上漲，表明市場信心正在回歸，投資者的信心正在修復，大家開始在市場上找機會挖掘一些高彈性的成長股。在龍年做投資要抓住一些被錯殺的優質股票估值回升的機會。

從經濟轉型的角度來看，消費、新能源和科技三大方向無疑是經濟轉型最受益的三大方向，大家可以通過配置這三大方向的一些龍頭企業或者是重倉這三大方向的一些優質基金來抓住機會。

兔年行情已經收官，龍年的行情即將到來。

展望春節之後的行情，我認為大家要有堅定的信心，在政策利好不斷出台、好公司被錯殺、國家隊不斷加大救市力度的多重利好推動之下，春季攻勢呼之欲出。

這次春季攻勢的行情雖然晚一些，但是力度會比較大。因為市場已經加速探底，出現了反轉的行情，一旦反轉的趨勢形成，這無疑會帶來很強的賺錢效應，帶動更多的資金流入到被錯殺的好股票上。

過去兩年，由於很多投資者、消費者沒有信心，所以出現了預防式儲蓄的現象，我國居民存款增加了40萬億，一旦資本市場走強形成賺錢效應將會吸引居民儲蓄大轉移，這些居民儲蓄會有一部分通過買股票或者買基金入市，給資本市場帶來巨大的增量資金。

以往居民儲蓄轉移的方向主要是樓市，但是現在樓市成交量低迷，房價出現了下跌的走勢，因此這次居民儲蓄轉移的方向將是資本市場，這無疑是資本市場走出結構性牛市的機會。所以在當前大家一定要保持信心和耐心，抓住經濟轉型受益的好行業、好公司，或者配置相關基金來抓住龍年的投資機會。

目前影響市場上漲的因素正在逐步消除，影響市場做多的障礙正在逐步被掃清，有利於市場上漲的因素正在逐步增加，這將會推動我國資本市場走出新一波牛市行情。

我在2024年十大預言中講到，2024年我國資本市場將是前低後高的走勢，結構性牛市的行情值得期待，特别是一些被錯殺的股票將會率先估值修復，出現較好的上漲行情。兔年市場的賺錢效應不好，很多人出現了虧損。

龍年市場的機會將會明顯增多，資本市場有望成為投資者獲得財產性收入的重要方面，很多好公司已經跌出了價值，市場的風險也逐步得到了化解，這樣在2024年大家有希望打一個漂亮的翻身仗，扳回一局，這也會給廣大投資者帶來獲得超額收益的機會。這一次很多好公司的打折力度比歷史上大多數的底部都要大，這是十年一遇的佈局好公司、好基金的機會。