楊德龍：新能源板塊異軍崛起 有望迎來行業發展拐點

周一滬深兩市出現震蕩回升走勢，新能源板塊崛起成為市場最大的亮點。

新能源板塊在上周出現大幅上行，很多個股出現見底回升的態勢。

但是，周一光伏、鋰電、新能源汽車等部分個股衝擊漲停，帶來了較強的賺錢效應，也帶動了市場人氣的回升，創業板指數也因此大漲4%以上。

新能源汽車的異軍突起以及光伏大幅回升主要是受到利好消息的推動，為了促進新能源裝機繼續增加，關於放開電網95%消納紅線的呼聲強烈。3月8日起，A股的光伏風電板塊集體拉升。電網公司大概率會放開95%的消納紅線以容納更多的新能源接入，中國新能源裝機增速可能顯著被低估，這對於風光產業鏈企業形成直接利好。

突破95%的消納紅線是大概率事件，也符合業内預期，所謂95%的消納紅線是指光伏和風電的發電利用率不低於95%，新能源利用率反映了新能源消納情況，是實際使用電量與新能源全部發電量的佔比。

隨著新能源產業的發展，中國曾出現嚴重的棄風棄光現象，制約了行業的發展。近期受到政策的推動以及特高壓和新能源交易市場的建設，2019年以來中國新能源消納問題明顯緩解，2020年中國風電平均利用率97%，光伏平均利用率98%。

但是，隨著新能源裝機爆發式增長，消納並網問題再次凸顯。去年全國風電、光伏新增裝機292.78 GW，遠超國家能源局160 GW的目標。而新能源消納並網問題的加重，對於新能源高比例、大規模可持續發展形成了明顯的制約。如果能夠放開95%消納紅線，將會大幅提升光伏、風電的裝機量，從而給行業的發展帶來更大的機遇。

隨著新能源規模的擴大，要綜合考量系統的安全性和經濟性，找到技術經濟最優的平衡點，新能源的利用率未必要達到百分之百，這更有利於新能源的大規模發展。

新能源替代傳統能源的大方向並沒有改變。2019年我就提出新能源替代傳統能源是大勢所趨，而大力發展新能源是我國的國家戰略。我國在傳統能源方面並不佔優勢，我們是多煤少油缺氣的國家，70%以上的原油依賴進口，40%的天然氣依賴進口，所以在能源安全方面要大力發展光伏、風電等新能源，同樣能夠減輕對於進口石油、進口天然氣的依賴。

從2019年起，我國新能源迎來了大發展的歷史機遇，在二級市場相關板塊個股也出現了連續三年大漲，特别是2021年新能源板塊一枝獨秀，前海開源兩支新能源基金勇奪行業的股票型基金和混合型基金的雙料冠軍，當年即實現了翻倍的淨值回報率。

過去兩年由於市場整體的下行以及光伏、新能源汽車、鋰電等產能過剩，導致價格戰，對行業的估值形成了很大打壓。很多新能源股票雖然業績出現了較好的增長，但是估值大幅下降，導致股價出現大幅回落，帶來了較強的下行走勢，也給相關新能源基金帶來淨值的下降。

但是現在又出現了拐點，一方面經過價格戰之後，行業的發展形成相對穩定的格局。

無論是光伏、新能源汽車還是風電，明顯形成了幾家龍頭企業佔據大部分市場份額的格局，這無疑是有利於提高行業的盈利能力和定價權，對行業龍頭企業形成利好。

比如新能源汽車，龍頭企業佔據的市場份額達到了30%以上，汽車新勢力里某家龍頭企業也實現了收入突破千億，利潤扭虧為盈突破百億的狀況。

我國在新能源汽車領域的發展實現了彎道超車。不僅在國内銷量突破900萬輛，而且開始出口到海外市場，成為出口里增長較快的領域，同時我國汽車的出口也超過了日本，成為世界第一大汽車出口國，再次驗證了新能源汽車是我國汽車行業彎道超車的預判，可以對於新能源龍頭股以及新能源基金逢低佈局，抓住今年的機會。

回到當前市場，春節之後市場通過八連陽站上了3000點整數關口。近期兩會正在召開，李強總理在政府工作報告中對全年的經濟工作佈置了十大任務，為全年的經濟增長指明了方向，政策加碼預期越來越強，全年實現5%左右的GDP增長，也給各個部門設定了努力的方向。

證監會現任主席吳清上任之後召開了一系列座談會，在多個方面深化資本市場改革，這些將釋放出制度紅利，推動我國資本市場做大做強，改變當前資本市場較為疲弱的局面。

今年資本市場出現結構性牛市行情的可能性很大，堅持做價值投資，堅持在低位佈局一些好公司、好基金，然後耐心等待市場回暖是當前最好的投資策略。

隨著穩經濟的政策不斷加碼，通過採取有力的措施化解房地產、地方債和中小金融機構三大風險領域，大家的信心也會逐步增強，這無疑是推動我國資本市場走出低位的重要推動力。

堅持價值投資，特别是在市場多空分歧較大的時候，也是逢低佈局好公司好基金的時候。價值投資的本質就是選擇好行業、好公司、好價格，而市場處於歷史大底附近的位置，正好是產生好價格的時候。

今年5月4日，巴菲特股東大會將在奧馬哈召開，我將再次赴美參加巴菲特股東大會，帶一部分投資者及企業家現場聆聽巴菲特的真知灼見，在巴菲特股東大會之後還會到紐約拜訪華爾街國際投行來了解國際投行對於中國市場的看法，學習國際同行先進的投資理念。

龍年是機遇大於挑戰的一年，也是投資者有希望通過佈局好資產實現較好的回報，打漂亮翻身仗的一年。

近期美聯儲主席在講話中透露，降息隨時可能發生，而美聯儲降息一旦實施，無疑對美元指數形成打壓，對人民幣等非美貨幣形成推動。近期黃金價格再創歷史新高，也預示著美聯儲降息的步伐可能會加快，我在之前建議外管局繼續加大力度增持實物黃金，提高人民幣含金量，這會有力地提升人民幣資產的投資吸引力。

過去十幾個月，外管局持續增持實物黃金儲備，對人民幣匯率的企穩回升起到了關鍵性作用，一般伴隨著人民幣升值，人民幣資產也在估值回升，外資會重新流入到人民幣資產，所以大家對於龍年的行情要充滿信心。