Web3菁英會 | 於佳寧：Web3.0助力香港邁向國際金融中心2.0

日期：2024年4月27日 下午4:39

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4月26日，在香港中港金融菁英交流中心，由FINMETA主辦、Anicyber聯合主辦、財華社及BTC Magainze、金色財經、考拉財經等媒體支持的「Web3菁英會：虛擬資產現貨ETF投資展望」論壇上，港股100強研究中心顧問、 Uweb校長、香港區塊鏈協會榮譽主席於佳寧博士發表精彩演講，以下為發言實錄：

《Web3.0助力香港邁向國際金融中心2.0》

——Web3.0藍圖下，香港正一步步加速建成全球數字金融新中心

港股100強研究中心顧問、Uweb校長 於佳寧 博士

大家好，非常高興能夠參加這次Web3.0菁英會。非常感謝FINMETA和財華社的邀請。我本人從事Web3.0的教育和研究工作有很多年了，見證香港Web3.0全面進入高速發展階段。比如說，最近香港金融界廣泛熱議的一個話題，就是香港版的比特幣和以太幣的現貨ETF即將在近期正式上線，而且我也聽說有大量的全球資本、大量的礦工和一些長期的屯幣者拿出自己的比特幣去嘗試申購這些比特幣現貨ETF。這充分說明了香港的Web3.0已經全面進入合規階段，合規的金融工具越來越完備，因此對於全球機構吸引力開始大大增加。

回顧歷史，我們認為這一波的Web3.0牛市，是從去年下半年美國傳言美國證監會即將批準比特幣現貨ETF開始的。隨後全球範圍内各大機構都開始廣泛地關注美國監管機構和基金公司的動作。在出現一波又一波的傳言之後，比特幣的價格也從3萬多美金一路上漲到4.5萬美金左右。而在今年1月份美國正式通過了比特幣現貨ETF之後，比特幣價格又迎來了一波新的飙升，最高超過7.3萬美金。

但為什麽在有了美國版的比特幣現貨ETF之後，香港版的現貨ETF還有這麽大吸引力，這本身就是一個非常有意思的話題。美國版的比特幣現貨ETF最大缺陷之一，就是它僅僅支持現金申購。我們也看到，在轉換為ETF之後，大量之前折價購買灰度GBTC信託份額的投資人，獲得了解鎖機會，他們就開始大量抛售GBTC的份額。然而，由於不太合理的僅僅支持現金申購和贖回的機制，使得GBTC必須把基金份額中對應的比特幣拿到市場中去銷售，才能夠滿足投資者贖回的需求。這就導致了最近比特幣市場出現了非常大的波動，價格時漲時跌，這個波動應該說和美國ETF的設計缺陷存在關系。

我覺得香港非常有魄力，香港版的BTC和ETH現貨ETF允許用虛擬資產實物申購和贖回。也就意味著，如果灰度GBTC是在香港上市的話，它就不需要把BTC拿到市場上去抛售，而可以把實物BTC直接交付給投資人，完成整個贖回過程。

所以，我們認為香港版的這種現貨ETF在技術設計上確實略勝一籌。雖然說可能預期在未來一段時間内規模上還是難以與美版相提並論，但至少它的發展潛力非常大。

最近我們發現，來到香港提出要求申購比特幣現貨ETF的機構包括了一些全球知名的比特幣挖礦企業，還有一些是長期的囤幣者，當然還有一些傳統資產管理機構。礦業是比特幣的支柱，而礦工往往是數字資產市場的多頭，他們希望自己挖出的幣越來越值錢，能有更大的收益。但有時候他們往往也不得不去做一些銷售，比如有時候要銷售部分BTC以繳納電費和其他費用。

由於港版的BTC現貨ETF採用實物申購的模式，這些機構很容易將BTC轉換為ETF，以後礦企如果要加槓桿融資，或者說進行小額的抛售，可能會變得非常容易和簡單，而且可以直接到資本市場銷售，或者直接從銀行或者券商獲取資金支持。所以我認為，儘管香港的比特幣和以太坊現貨ETF只是香港Web3.0發展藍圖中的一個環節，意味著香港離建成全球數字金融中心的新時代，也就是國際金融中心2.0越來越近了。

對於整個行業來說，比特幣現貨ETF其實代表的是「代幣的證券化」的趨勢。比特幣是一種代幣，而比特幣被包裝成ETF的過程實際上是證券化。Bitwise CEO講的非常好：比特幣現貨ETF通過是比特幣的IPO時刻。是BTC從一個小眾資產變成了一個主流金融資產，但是僅僅有代幣的證券化是不夠的。

從去年年底到今年年初，香港的證監會也多次發文，多次發政策指引通函來推動「代幣化證券」或者是「證券化代幣」（兩者有細微的差别）發行，這代表著現實世界資產RWA代幣化（或RWA通證化）將在香港有重大進展。

當然，代幣化證券的大部分底層資產，包括債券、股權、基金份額等等，雖然叫現實世界資產RWA，但往往都已經被金融化的資產。它的本質是「證券的代幣化」。也就是說這輪牛市的底層邏輯是"代幣的證券化+證券的代幣化"，現貨ETF把代幣變成了證券，而RWA 通證化把證券變成了代幣。這兩個趨勢本質上是數字世界跟現實世界的雙向聯通，是兩個世界的融合。

未來的世界一定是虛實結合，以虛促實，然後虛實共生。未來我們無法區分所謂的主流金融和數字金融，兩者之間應該是緊密耦合的。這樣才能夠幫助更多的優質資產從香港走向國際，並讓更多的資金能夠來到香港，從而幫助香港升級其國際金融中心的地位，也就是我們剛才說的2.0時代——國際數字金融中心。在這個過程中，我們認為一些新興賽道也變得越來越重要。因為如果說僅僅是把過去的代幣去證券化，那實際上可能是舊瓶裝新酒。但如果我們能夠見證出更多更有價值、更能夠賦能實體的數字資產在香港發行，那麽整個的發展方向將會更加清晰化。

因此，我們認為香港正在快步地成為全球數字建設的先鋒軍，以金融促進科技，以科技推動實業，以Web3.0帶動產業發展和商業模式的創新。Web3.0的本質是以技術創新為基礎，以數字金融為動力，以經濟社群為組織方式，以產業應用為價值，它是一個全方位的創新邏輯。

我們也看到，最近不少港股上市公司開始宣佈要購買BTC，陸續出現了很多Web3.0或數字資產的概念股，在股票市場相對低迷的情況下，市值也有了大幅增長，甚至是非常顯著的增長。

因此，Web3.0已經開始反哺，重新幫助香港的主流金融市場振興。當然，主流金融市場的巨大的資金也會加速香港的Web3.0創新發展。

所以我覺得2024年將是非常關鍵且了不起的一年。在這個過程中，教育是非常重要的。就像我很多年前在内地推進「互聯網+」一樣，雖然互聯網+產業一定能給產業帶來變化，但是很多時候並不那麽順暢，其實是因為連接不夠緊密。而且，互聯網與產業的最關鍵連接點，其實可能並不是技術本身，而是人的思維和認知。在Web3.0時代，認知驅動行業、認知驅動財富、認知驅動創新的特點更加明顯。

因此，Uweb非常希望打造一個立足香港、影響全球的國際領先的Web3.0教育機構。我們希望以香港為基地，幫助更多的人理解什麽是Web3.0，如何用好Web3.0，如何用Web3.0切實地鏈接產業、賦能實體。

因此，我認為接下來像港股100強研究中心、FINMETA和財華社這樣的香港頭部機構和媒體，其實在未來可以大有作為。我們也很期待深度合作，共同推動一些新課程的落地，將一些更好的優質資源引入香港，幫助更多人在香港學明白Web3.0，真正搞清楚如何將Web3.0落地到各個產業。這實際上是我們内心最希望實現的事情。

再次感謝主辦方FINMETA邀請，也希望與財華社以及港股100強研究中心深度合作，共同成為香港金融主流與創新領域數字融合的推動者和見證者。期待未來能與大家保持交流和合作。謝謝大家，再見！

更多參考：

Web3菁英會：Web3行業「純幹貨「分享會+路演會+培訓會+私董會

「Web3菁英會」是由Web3生態服務商FINMETA聯合Web3行業頭部機構夥伴打造的Web3行業頂尖IP，包括Web3行業「純幹貨「分享會+路演會+培訓會+私董會幾大模塊。選址香港金鍾會所（中港金融菁英交流中心，地址：海富中心1期2203），每周圍繞Web3熱點話題，進行線上直播+線下互動+閉門研討，同時通過專業團隊參與項目調研+報告整理+項目孵化，助力Web3企業發展。

【分享會】是Web3菁英會的重要組成部分。每周，平台都會圍繞Web3行業的熱點話題，邀請業内專家、學者和成功企業家進行分享。這些分享内容均為「純幹貨」，深入剖析Web3的技術原理、應用場景、市場前景等關鍵信息。通過線上直播和線下互動的方式，參與者能夠全面了解Web3行業的最新動態和趨勢，拓寬視野，提升認知。

【路演會】是Web3菁英會的另一大亮點。在路演會上，優秀的Web3項目團隊有機會展示自己的項目，向投資者和合作夥伴展示項目的創新性和潛力。路演形式靈活多樣，既可以是現場展示，也可以是線上直播。通過路演會，項目團隊能夠吸引更多的關注和資源，推動項目的快速發展。

【培訓會】也是Web3菁英會不可或缺的一環。平台會定期舉辦各種培訓課程，涵蓋Web3技術、商業模式、市場營銷等多個方面。這些課程由經驗豐富的講師授課，通過理論講解和實踐操作相結合的方式，幫助參與者提升Web3領域的專業技能和綜合素質。

【私董會】是Web3菁英會的高端交流平台。在私董會上，來自不同領域的行業領袖和企業家將共同探討Web3行業的未來發展趨勢和挑戰。通過閉門研討的形式，參與者能夠深入交流思想、分享經驗、碰撞智慧，共同推動Web3行業的發展。

掃碼參會：

FINMETA：香港Web3生態服務商

針對元宇宙、Web3、數字資產上下遊做出全鏈條佈局。我們致力於打造四大平台：

學術交流平台：FINMETA與香港科技大學、香港理工大學、香港浸會大學、香港元宇宙產業聯盟、清博智能等單位深度合作，不定期邀請元宇宙領域大咖，舉辦線上線下專題沙龍活動，解讀政策紅利及行業動態，輸出智庫報告，促進產學研轉化。

產業對接平台：FINMETA通過龐大的政企商學界資源，以及多媒體跨境傳播能力，為政府政策宣傳、產業配套招商、企業交流考察、初創企業項目展示，提供高效資源對接、項目落地服務。

元宇宙加速器：為元宇宙相關領域已擁有成功經驗的持續創業者，提供技術資訊、政策解讀、創投指導、精英加盟、項目融資、企業上市等一站式服務。

企業轉型顧問：為優質企業從Web2向Web3轉型，提供咨詢輔導及技術解決方案。

期待與業内夥伴合作共赢！

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容納：150-180人

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位置：香港金鍾統一中心2001B

容納：20-30人

提供：小型交流會、專訪、拍攝、直播、茶水服務

聯絡訂場：香港（+852）21537265，21537281

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