上半年A股回購、分紅飙增，高息抱團現象凸顯

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日期：2024年7月5日 下午7:22作者：雲知風起 編輯：Anna

近年來，監管層出台了多項政策性文件，引導和激勵A股市場多回購、多分紅。與此同時，證監會也在持續改進減持規則，旨在全面優化減持規則體系，從而更加嚴格地規範大股東的減持行為，有效防止通過各種方式規避減持規定，嚴厲打擊所有違規減持行為。

總的來看，在監管層的倡導及壓力之下，A股上市公司參與回購及分紅的積極性得到了顯著提升，瘋狂減持的情況也出現了大幅改善。

回購規模暴增，藥明康德位居首位

Wind數據顯示，以最新公告日期作為篩選標準，2024年上半年，合計有1664家上市公司（包括滬深京三個交易所的公司）完成了宣佈的回購計劃，金額合計達976.65億元，回購規模接近去年同期的3倍。

上半年，從已回購金額來看，藥明康德（603259.SH）位居名單首位，金額達20億元（人民幣，下同）；此外，三安光電（600703.SH）、寧德時代（300750.SZ）、九安醫療、順豐控股、通威股份的回購規模超過10億元；韋爾股份、格力電器、上汽集團、凱萊英等18家公司的回購金額位於5億元至10億元區間；另有202家公司的回購金額位於1億元至5億元區間，包括海爾智家、比亞迪、智飛生物等；其餘公司的回購金額則不足1億元，但依然要優於那些完全不回購的企業。

不難發現，已回購金額排在前列的主要還是各行業的知名上市公司，其中不乏藥明康德、寧德時代這樣的行業龍頭。

這在一定程度上也表明這些知名企業對於維護股價更加上心一些，也有實力通過回購去提振投資者的信心。

上述這些公司回購的目的包括實施股權激勵或員工持股計劃、股權激勵注銷、市值管理、盈利補償、其他。其中，注銷式回購因其能夠減少流通股份而被視為對投資者最為有利的回購方式，但其對上市公司而言成本較高。

一直以來，美股企業更熱衷於注銷式回購，甚至是在高位回購注銷，「AI總龍頭」英偉達（NVDA.US）就這樣做過，還獲得了投資者的贊譽；而A股公司往往在回購股份後會拿去做股權激勵，這被投資者視為拿股東的錢去補貼管理層，一向廣受诟病。

不過，隨著監管不斷鼓勵上市公司加大注銷式回購力度，再加上新「國九條」及其配套措施將回購注銷金額納入現金分紅金額計算，並且在明確分紅與上市公司減持相掛鈎以後，A股上市公司注銷式回購的積極性大幅提升。

僅在今年6月份，就有凱萊英、金發科技、廈門國貿、同力日升四家上市公司抛出規模超億元的注銷式回購計劃。還有新天藥業這樣將回購用途由股權激勵計劃變更為注銷並減少注冊資本。

因此，比較振奮人心的地方在於，用於股權激勵注銷、市值管理的回購在顯著增加，表明A股市場的生態確實在改善。

近百家公司宣告中期分紅，高股息抱團現象突出

除了回購外，近年來現金分紅的情況也受到了投資者的廣泛關注。

Wind數據顯示，2024年一季度，有12家公司宣佈現金分紅，包括龍佰集團、三七互娛、方大炭素等。其中，龍佰集團和三七互娛的表現比較突出，按照方案，分紅總額分别達到14.32億元、12.76億元。

而在2024年中期，另有99家公司發佈了中期分紅計劃，包括智飛生物、分眾傳媒、中國銀河等公司，超過2023年中期分紅上市公司總數的五成、超過2022年中期分紅上市公司總數的七成。

分紅企業的增加表明了這些上市公司對投資者利益的重視以及對公司未來發展的信心。

值得注意的是，或許是受行情羸弱的影響，近期A股市場抱團高股息板塊的現象非常明顯。

以銀行股為例，該板塊一向被視為是吃息的核心標的之一。而同花順數據顯示，年初至今，整個板塊中僅有瑞豐銀行、西安銀行、蘭州銀行、鄭州銀行是下跌的。

而南京銀行瘋漲了45.40%；此外，成都億航、常熟銀行、交通銀行等7家銀行股漲超30%；中信銀行、工商銀行、招商銀行等多股漲超20%。其中，不少銀行股還頻頻刷新了上市新高，投資者既拿到了不錯的股息，還享受到了股價的上漲，例如農業銀行（601288.SH）。

需要指出的是，銀行股之所以被熱衷於股息的投資者所看重，除了股息率高之外，另一個特點就是股價相對穩定，一般不會大幅暴漲暴跌，然而在今年整個市場表現低迷的大背景下，今年的銀行股完全是一派逆勢大漲的勢頭。

除了銀行股外，資金抱團的現象也在中國神華、長江電力、中國海油等許多高股息個股中存在。

增持的股東數量飙增，但減持依然存在

值得一提的是，在股價下跌後，在監管層的引導下，今年上半年積極增持公司股份的股東增多了。

Wind數據顯示，上半年，有381家A股企業的近900位股東或高管進行了增持，其中通威股份、榮盛石化的控股股東表現最為亮眼，增持的金額都過了10億元。

這兩家企業分别是光伏及石化行業的龍頭之一，但是股價在最近兩三年間遭遇了大幅暴跌，此番增持的目的大致是看好公司的發展前景，維護資本市場的穩定，支持公司未來的發展等。

而除了增持外，上半年仍有許多公司的股東在減持。

Wind數據顯示，上半年，有645家公司的近1200位股東或高管進行了減持。從擬減持數量上限佔總股本比例來看，沐邦高科、富士達單一股東的減持比例超過4%，華立科技、東鵬飲料、貝斯美等公司也出現了較高比例的減持。

要知道，今年上半年絕大部分A股企業都處於下跌狀態，其中一些甚至遭遇了腰斬，而就是在這樣的情況下，一些公司的股東仍堅持抛售套現，這類公司值得投資者高度關注。

結語

總體而言，雖然今年上半年A股市場表現不佳，但回購、分紅、增持的公司在大幅增加，這是非常好的迹象。後續隨著經濟的走強，分紅、回購與增持力度有望進一步增強，有望推動A股市場由弱走強。