半年報預虧最高達4.6億，科大訊飛跌超6%！

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7月8日，科大訊飛（002230.SZ）低開低走，重挫6.07%，收報38.7元/股，市值為894.6億元。作為人工智能行業的老兵，曾經的「AI國家隊」、千億大白馬，公司自去年6月份高點至今，股價跌跌不休，累計跌幅超過50%，不知不覺已然腰斬。

消息面，7月6日，科大訊飛公告稱，2024年上半年，公司營收、毛利預計增長15%至20%，且毛利增速高於收入增速。此外，上半年公司的銷售回款總額約90億元，較去年同期亦明顯上漲。

公告還提到，基於「訊飛星火大模型」的智能硬件在今年的電商618節銷量同比大幅增長70%。AI模型確實驅動了相關硬件的銷售增長。

然而，科大訊飛預計上半年歸母淨虧損3.80億元至4.60億元，而上年同期盈利0.74億元，公司預計上半年扣非後淨虧損4.20億元至5.00億元，上年同期則虧損3.04億元，虧損進一步擴大38.11%至64.41%。

對於業績的「滑鐵盧」，科大訊飛表示，2024年上半年，公司在大模型研發、核心技術自主可控以及大模型產業落地拓展等方面，新增投入超6.5億元，這一數字與公司去年全年歸母淨利潤相當。公司 CEO 劉慶峰曾直言，隨著星火大模型的推廣進入「燎原」階段，市場投入必須相應增加。

投入帶來了些許回報，數據顯示，2024年上半年科大訊飛旗下新增127.9萬開發者，在海外施壓的背景下，公司仍構建起通用AI領域自主可控的優勢，並形成良好的產業生態，不過這顯然也影響了公司短期業績表現。

此外，科大訊飛還提到，2023年上半年公司持股的三人行（605168.SH）、寒武紀（688256.SH）等金融資產取得投資收益較大，彼時正值轟轟烈烈的「AI牛市」，然而2024年上半年，伴隨著資本市場疲軟，相關投資收益銳減，同比下滑大約1.4億元。

總的來說，增收不增利的困境依然困擾著這家AI明星企業，這或許今日股價大跌的重要原因之一，資本市場對其造血能力仍不乏質疑的聲音。

值得一提的是，雖然AI技術正在重塑各行各業，上周2024世界人工智能大會也在上海如火如荼的舉行，行業前景毋庸置疑，但當前國内的「百模大戰」仍在持續，阿里巴巴（09988.HK）、騰訊（00700.HK）等巨頭大舉投入，競爭異常激烈。

AIwatch.ai發佈6月榜單數據顯示，國產大模型產品Kimi智能助手、文心一言等持續領先，訊飛星火排名第十三，訪問量環比下降2%。如果以C端用戶訪問量來看，科大訊飛面臨強敵環伺，壓力並不小。

另外，近期曝出的一起員工猝死事件，更是將科大訊飛推向了輿論的風口浪尖，公眾對公司的審視或更加嚴苛。未來，科大訊飛能否再度「起飛」，其業績能否邊際改善，扭轉投資者預期，且拭目以待。