再下一城！斥資32億美元收購Morphic，禮來看上了什麽？

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7月8日（當地時間），醫藥巨頭禮來（LLY.US）宣佈以約32億美元的現金收購美國生物制藥公司Morphic（MORF.US）的所有流通股，交易預計將於2024年三季度完成。

受此消息的刺激，Morphic突然跳空放量飙漲了75.06%，禮來則微漲0.38%，創出了新高。

Morphic有何來頭？

Morphic是一家專注於開發整合素靶向藥物以滿足嚴重慢性疾病需求的生物制藥公司。目前Morphic的主要項目是α4β7整合素的口服選擇性小分子抑制劑，用於炎症性腸病（IBD）的治療，具有改善患者預後和擴大治療選擇的潛力。而這種分子（MORF-057）正在進行兩項治療潰瘍性結腸炎的2期研究和一項治療克羅恩病的2期研究。

此外，Morphic還在開發其他分子的臨床前階段管道，用於治療自身免疫性疾病、肺動脈高壓病、纖維化疾病和癌症。

從業績上來看，Morphic雖然上市了，但一直處於虧損之中，目前的絕對虧損額並不算太大，不過有一些擴大趨勢，如下圖所示。

值得注意的是，或許在禮來看來，和Morphic的管線潛力相比，當下的虧損並不算什麽。

兩家公司發佈聲明稱，禮來將以每股57美元的價格收購Morphic，這個價格比7月5日（當地時間）的收盤價31.84美元溢價79%。

根據協議，禮來將發起要約收購，以收購Morphic所有流通股。要約收購結束後，禮來將通過第二步合並，以相同的對價收購要約收購中未被收購的Morphic股份，總計約32億美元。

該交易已獲得兩家公司董事會的批準，不受任何融資條件的限制，預計將於2024年第三季度完成。

禮來公司的首席科學官表示，Morphic的口服治療法可以為類潰瘍性結腸炎等疾病的早期幹預開辟新的可能性，並提供幫助患有更嚴重疾病的患者進行聯合治療的潛力。此次戰略性交易將強化禮來在腸胃病學領域開發新療法的承諾。

多家巨頭頻頻佈局炎症性腸病領域

炎症性腸病主要包括兩種類型：潰瘍性結腸炎（UC）和克羅恩病（CD）。潰瘍性結腸炎是屬於炎症性腸病的一種，患者可能會出現包括腹瀉、腹痛、血便、直腸出血、體重下降與疲勞的情況。據悉，潰瘍性結腸炎大約有數百萬的患者，會嚴重影響到患者的生活品質。

近些年來，多家醫藥巨頭在炎症性腸病領域有所佈局。

2023年，美國食品藥品管理局（FDA）批準禮來的Omvoh用於潰瘍性結腸炎成年患者，這也是除了Mounjaro和Zepbound之外，禮來最有市場潛力的藥物之一。

另外，TL1A抗體，特别是RVT-3101，主要針對治療炎症性腸病（IBD）。

近年來，羅氏（RHHBY.US）宣佈將以70億美元的價格收購Roivant Sciences的TL1A抗體RVT-3101，默沙東（MRK.US）則以108億美元收購Prometheus Biosciences，獲得其核心管線TL1A抗體PRA023。

而在今年6月13日，明濟生物制藥公司和艾伯維（ABBV.US）共同宣佈一項開發FG-M701的許可協議。FG-M701是一種用於治療炎症性腸病的下一代TL1A抗體，目前正處於臨床前開發階段。

根據協議條款，艾伯維將獲得FG-M701在全球進行開發、生產和商業化的獨家許可權。明濟生物將獲得1.5億美元的預付款和近期里程碑付款，並有資格獲得後續高達15.6億美元的臨床開發、監管注冊和商業化里程碑付款。

不難發現，在短短一兩年間，包括艾伯維、禮來、默沙東、羅氏在内的多家藥企紛紛出手搶購了針對炎症性腸病領域的潛力管線，其中甚至還有百億美元級别的出價，足見跨國藥企們對IBD領域的重視。

Morphic的口服治療法或許能為類潰瘍性結腸炎等疾病的早期幹預開辟新的可能性。禮來經常並購有潛力管線的藥企，相較上述一些同行而言，此次收購Morphic的花費並不算特别巨大。

而對於Morphic股東來說，公司一直虧錢，去年9月的臨床試驗數據又令人失望，此次出售給行業巨頭禮來或許也是一個比較好的契機。