7月23日,鋁業股再度集體下挫。其中,天山鋁業(002532.SZ)跌6.17%,南山鋁業(600219.SH)下跌5.32%,明泰鋁業(601677.SH)跌5.07%,雲鋁股份(000807.SZ)跌4.82%,中國鋁業(601600.SH)(02600.HK)A股及港股股價亦雙雙下行,A股跌5.53%,H股跌6.81%。
整體來看,鋁業板塊回落勢頭從7月12日左右就出現了明顯迹象。截至今日(7月23日)收盤,天山鋁業(002532.SZ)累計跌幅超19%;南山鋁業(600219.SH)現8連跌,累計跌幅為12.75%;同期,中國鋁業A股累跌10.13%,H股累跌17.36%。
消息面上,近日,鋁價呈現出持續震蕩走低的態勢。據SMM數據,7月23日,A00鋁報均價19410元/噸,較上一交易日下跌20元/噸,截止當前,A00鋁已從5月30日的年度最高位21710元/噸,下滑2300元。
期貨方面,7月23日,滬鋁主力合約收報 19290元/噸,較上一交易日下跌260元/噸。
究其原因,近期鋁價持續疲軟,是多重因素交織的結果。
海外宏觀經濟方面,美國公佈的通脹數據初現緩解迹象,加之美聯儲官員釋放的溫和信號,一度激發了市場對降息的預期。但隨後,特朗普支持率的攀升,及其表示應在11月大選前避免降息,又導致降息預期減弱。在這種高度不確定性的籠罩下,包括鋁在内的有色金屬市場出現共振下跌,市場氛圍表現較弱。
從基本面看,目前鋁市場整體呈現供強需弱局面,國内滬鋁庫存高企,連續累積至逾一年高位,對鋁價構成沉重的下行壓力。而在需求端,當前處於鋁行業傳統消費淡季,開工率維持低位,現貨市場持謹慎態度,進一步壓制鋁價。
華泰期貨表示,近期宏觀情緒偏謹慎,國内市場靜待更多推進性政策落地。基本面上,國内電解鋁供應端高位運行,現貨供應充足,下遊需求端卻呈現淡季態勢,短期鋁價或弱勢震蕩整理為主,建議暫時觀望。
正信期貨也指出,基本面上延續偏弱,產量壓力顯現,下遊需求淡季,加工業開工率疲軟,終端訂單不佳,現貨持續貼水,社庫去庫不暢且維持相對高位。簡言之,短期宏觀波動較大,就美股來看,盤面整體情緒偏空,鋁基本面短期維持偏弱,但隨著鋁價回調,冶煉端利潤也隨之收斂,下遊開工率小幅好轉。因此,預計滬鋁主力短期維持偏弱運行,關注宏觀政策及鋁下遊需求變化。
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