【美股解碼】頻遭反壟斷調查襲擾，明星科技股的「鬼故事」來了？

原創

眾所周知，近兩年美股市場最值得關注的事情就是AI行情的爆發。而在這波AI行情中，包括英偉達（NVDA.US）、Meta（META.US）、博通（AVGO）、蘋果（AAPL.US）在内的眾多明星科技股都迎來了股價的狂飙。

不過，自今年7月中旬以來，美股市場出現明顯調整，尤其是美國科技股「七雄」走勢明顯下行，從技術上來看出現了一些「做頂」迹象。

而從消息面來看，明星科技股的業績表現/指引並不如預期，又在近期頻遭反壟斷調查等利空的襲擾，這波AI大行情還能否持續？

科技股業績不如預期

在這波股價的調整中，科技股自身業績不如預期是一個重要影響因素，包括谷歌、亞馬遜、蘋果和微軟在内的多家明星科技公司均發佈了低於市場預期的季度財報。

據悉，7月份，特斯拉（TSLA.US）發佈的財報顯示，2024年二季度，公司的歸母淨利潤為14.78億美元，同比下降45.32%，而盈利能力的下滑也導致特斯拉在7月24日大跌12.33%。

與此同時，谷歌母公司Alphabet二季度的歸母淨利潤同比增長28.59%至236.19億美元，但其廣告收入增長不及市場預期，其股價在24日跳空下挫5.03%，延續了跌勢。

蘋果同樣面臨著一些問題。雖然8月初發佈的第三財季季報顯示，蘋果已經連續第六個季度的營收和盈利均超預期，不過其在智能手機領域遭受到的嚴峻挑戰不容忽視，期内iPhone收入同比下滑0.9%，大中華區收入為唯一地理分區中同比下滑且跌超預期。

和蘋果同一天披露業績的亞馬遜稱消費者變得謹慎，第二財季的業績表現低於預期，同樣導致股價出現大跌。

此外，微軟、英偉達等一些科技股的AI業務表現雖然實現了增長，但依然有投資者認為匹配不上股價的上漲。

近期頻繁遭遇利空消息

值得注意的是，在業績表現多有不及預期之時，科技股又開始頻繁遭遇利空消息襲擾，就像是一個個的「鬼故事」。

9月10日消息，蘋果公司在歐盟最高法院關於130億歐元的愛爾蘭稅務方面的訴訟中敗訴，目前蘋果的股價在盤前跌逾1%。

同樣在9月10日，有報道稱，谷歌因濫用購物服務而被歐盟處以創紀錄的24億歐元（27億美元）罰款，谷歌母公司Alphabet提起上訴，但遭到歐盟法院駁回。歐盟法院認為谷歌非法利用其在搜索引擎上的主導地位，為自己的產品列表提供更高的排名。

而在9月9日（當地時間），美國北弗吉尼亞聯邦法院開審谷歌反壟斷第二案。司法部指控，谷歌壟斷了匹配在線出版商和廣告商的技術，即在廣告交易的買方和賣方都擁有主導權，試圖迫使谷歌放棄其Ad Manager產品。

據了解，此案的焦點是谷歌的廣告工具，即谷歌2000億美元數字廣告業務的重要組成部分，影響深遠，以至於有一些人將之戲稱為「破產之爭」。

在稍早的8月5日（當地時間），美國哥倫比亞特區地方法院的聯邦法官公佈判決，認定谷歌的搜索業務違反了美國反壟斷法，成為了互聯網時代第一起針對科技巨頭的反壟斷判決。

法官梅塔的裁決還指出，谷歌與蘋果等公司的協議具有反競爭性。

而這件事對蘋果來說也有著重大影響，因為谷歌每年向蘋果支付數十億美元，用來保持其在iPhone、iPad 和 Mac上的默認搜索引擎地位，如果後續雙方被迫調整合作關系，可能會影響蘋果的業績。

值得一提的是，遭到反壟斷調查的不僅僅是谷歌，這波AI大行情的總龍頭英偉達同樣吃到了反壟斷的「鐵拳」。

有消息稱，美國司法部對英偉達公司發起兩項反壟斷調查：第一項調查在於英偉達是否區别對待同時向競爭對手採購芯片的客戶，例如向其收取更高的價格；第二項調查的重點則是英偉達收購以色列GPU管理軟件初創公司Run:ai，是否是有意鞏固其GPU的壟斷地位。

此前，法國也已經對英偉達提起了反壟斷調查，並被視為歐盟下一步行動的示範。

此外，近日數據處理單元（DPU）開發商Xockets在美國德克薩斯州西部聯邦區提起訴訟，指控英偉達、微軟、知識產權風險管理公司RPX串通一氣，通過壟斷行為以避免向Xockets支付其應得的費用，違反了聯邦反壟斷法，並故意侵犯其專利。

Xockets除了要求金錢賠償外，還在尋求一項禁令，如獲得批準，將禁止英偉達銷售即將推出的Blackwell GPU平台。

總的來看，在瘋漲過後的盤整期，業績不及預期、反壟斷調查、敗訴等利空消息都讓明星科技股遭受了更嚴重的衝擊，也引起了更多投資者的擔憂。

甚至有報道稱，美國司法部或考慮分拆谷歌，這更加讓矽谷人人自危，擔憂手段升級的反壟斷機構將進一步打擊大型科技公司。

不過，明星科技股尤其是AI公司還是有著眾多「鐵粉」。

例如，近日，高盛的資深科技分析師Kash Rangan稱，科技行業的增長率要從11%恢復到20%-30%，需要新的創新成果來推動，這要求行業必須在AI領域有所作為（比如向客戶追加銷售和貨幣化方面），特别看好微軟和Salesforce的潛力。

而美國銀行認為，隨著近期的回調，英偉達股價跌至過去五年來估值的最低四分位數區間，當前質疑以及不利因素結合起來為投資者帶來買入機會。