重磅利好頻出！國慶長假期間持股or持幣？

原創

隨著國慶小長假臨近，A股市場將有為期7天的休市，而在此期間港股市場將有4個交易日，美股市場則有5個交易日的交易機會。

此時一個經典問題來了，投資者在小長假期間究竟是應該持股過節，還是持幣過節？

重磅利好接踵而至，港、A兩市當下表現如何？

首先，投資者得審視當前香港和A股兩個市場的走勢情況。

9月18日（當地時間），美聯儲為期兩天的貨幣政策會議結束，宣佈將聯邦基金利率目標區間下調為4.75%至5.00%，即降息50個基點，這也意味著美聯儲正式啓動新一輪降息周期。

在此基礎之上，港股市場反應強烈，具有代表性的恒生科技指數在9月18日至9月24日期間飙漲了10.72%，恒生指數則在同期上漲了7.59%，且成交量均出現了顯著放大。

相較而言，A股市場對美聯儲降息的反應要平淡得多，整體是一個縮量微調整的格局，基本沒有什麽變化。

不過，在9月24日早間，國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會宣佈了多項重磅政策。

具體來看，重磅政策包括但不限於：1）降低存款準備金率和政策利率，並帶動市場基準利率下行；2）降低存量房貸利率並統一房貸最低首付比例；3）將創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，將大幅提升資金獲取能力和股票增持能力。創設專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購、增持股票；4）後續或推出平準基金，目前正在研究中。

在這些政策宣佈後，直接一舉激活了A股市場，並帶動中國資產瘋狂飙升。

9月24日，A股市場三大指數上演「暴力」反彈，其中滬指漲4.15%，深成指漲4.36%，創業板漲5.54%，科創50指數漲3.73%，兩市超4900只個股上漲，滬深兩市日成交額放大至9713億元，貴州茅台（600519.SH）、招商銀行（600036.SH）、中國移動（600941.SH）等眾多權重股大幅飙升。

同日港股市場亦放量大漲，恒生指數大漲4.13%，國企指數大漲5.09%，恒生科技指數大漲5.88%，騰訊控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）也迎來大漲。

在美上市的中概股亦迎來狂歡，納斯達克中國金龍指數在9月24日（當地時間）瘋漲9.13%，放大的成交量顯示有資金在瘋狂追逐中概股。

外匯方面，離岸人民幣兌美元收復7.0關口，為去年5月以來首次。

而在9月24日晚間，證監會昨晚再就並購重組、市值管理等放出大招。9月25日早間，央行宣佈下調1年期MLF利率30個基點至2%。這也是9月24日央行行長潘功勝在國新辦發佈會宣佈近期將降準、降息的安排後，第一個下行的市場化利率。

9月25日，港、A兩市再度大幅高開，A股成交額直接突破萬億大關，為5月6日以來首次。不過，在狂漲之後，資金的做多情緒突然出現降溫，市場出現了高開低走的情況，恒生科技指數早盤一度漲超3%，目前已經高開低走。

持股or持幣？機構怎麽看

港、A兩市的高開低走又加重了投資者關於持股過節還是持幣過節的疑慮。

值得注意的是，關於持股還是持幣的經典問題，多家機構給出了自己的看法。

廣發證券稱，基於歷史趨勢和當前市場狀況，建議投資者考慮持股過節。首先，從歷史表現來看，國慶節後的A股市場往往能夠展現出較強的上漲動力。其次，目前A股市場的估值處於較低水平，這不僅意味著較高的性價比，也暗示了較好的安全邊際。

此外，隨著美聯儲正式步入降息周期，外部壓力對國内貨幣政策的制約有望減少，這為國内政策的積極調整提供了空間。同時，海外投資者對國内市場的態度並不悲觀，如果國内經濟和資本市場的前景進一步明朗化，海外資金的流入可能會為市場帶來正面影響。

綜上所述，考慮到國慶節後市場的潛在上漲機會以及當前市場的估值優勢，持股過節似乎是一個合理的策略選擇。

光大證券也指出，未來持股過節或是不錯的選擇。不過，若未來持股過節，部分事件和數據值得關注。1）部分國内重要的經濟數據：當前國内消費修復偏慢，若未來國慶假期的文旅消費數據超市場預期，有利於提振市場信心；2）國慶節假期期間海外資產的市場表現；3）部分海外經濟數據值得關注。

光大證券還認為，配置上，國慶長假臨近，避險情緒下，高股息方向（比如銀行、煤炭、公用事業等）在階段調整後，配置性價比凸顯；基於二季報景氣線索，動力電池、電網設備、創新藥、保險等也有很好的防禦價值。

華金證券亦表示，歷史上國慶節後A股上漲概率較大，主要受政策和外部事件、海内外經濟數據、美元指數等影響。

今年國慶假期期間風險可能有限，可持股過節。（1）外部事件和政策可能偏積極，風險有限。（2）假期期間海外經濟數據可能偏弱，但國内假期消費數據可能繼續回升。（3）假期期間美元指數可能維持偏弱走勢，全球資本市場風險偏好有望上行。華金證券還稱，節前繼續逢低佈局，其中，國慶消費可能修復下，大眾消費（社服、商貿、紡服）板塊有配置機會。

招商證券也指出，國慶節後市場風險偏好改善，主要指數往往迎來反彈。