地產股、水泥股均暴跌！為何後市仍獲機構看好？

原創

10月16日，地產、建材水泥等產業鏈相關板塊表現搶眼，成為市場上漲的先鋒力量。據富途牛牛顯示，當日内房股概念指數飙升8.23%，建材水泥概念指數也實現了4.58%的顯著增長。

然而，市場風向瞬息萬變，港股内房股在今日（10月17日）出現了大跌，基本將昨日漲幅抹平。這一變化直接波及建材水泥板塊，相關概念股普遍下滑。

内房股方面，融創中國（01918.HK）大跌27.27%、富力地產（02777.HK）跌22.11%、中梁控股（02772.HK）跌20.99%、世茂集團（00813.HK）跌20.35%、遠洋集團（03377.HK）跌17.11%、萬科企業（02202.HK）跌17.04%，雅居樂、旭輝控股及新城發展等内房股跟跌。

水泥股則緊隨其後，中國建材（03323.HK）跌6.07%，海螺水泥（000914.HK）跌4.74%，華新水泥（06655.HK）跌3.63%，西部水泥（02233.HK）跌3.57%，華潤建材科技（01313.HK）跌3.11%。

分析人士指出，近期地產股受市場消息面的影響，出現大幅度的漲跌波動，這一現象或可得到合理解釋。至於今日水泥股的顯著下跌，除了受到地產板塊回調的波及外，還需注意到水泥股業績下滑影響，這也對該板塊構成了短期的下行壓力。

華潤建材科技公告預計，今年前三季度，公司歸母淨利潤同比下滑約47%至57%。主要原因為，期間内集團水泥產品及混凝土銷售價格較2023年同期下降，導致綜合毛利及綜合毛利率減少。

中國建材也發佈盈警公告稱，預期該集團2024年前三季度淨虧損為7億元，而2023年同期利潤約為23.53億元。這主要由於主要產品水泥、商品混凝土和玻璃纖維的銷售價格下降、水泥的銷量下降、以及應佔聯營公司業績下降。

業界人士表示，水泥建材廠利潤承壓，這主要和市場需求不振相關。今年以來，由於房地產開發投資下行和基礎設施投資增速持續放緩，拖累水泥市場總體需求，水泥行業整體呈現「需求繼續下降、價格低位波動、行業持續虧損」的運行特徵。

不過，展望後市，不少券商機構對於水泥行業的未來發展,仍持樂觀態度。

10月17日，住建部、財政部、自然資源部、央行、金監總局將聯手召開發佈會，介紹促進房地產市場平穩健康發展的有關情況。

平安證券指出，本次會議提出「4個取消+4個降低+2個增加」合力支持地產回穩。「4個取消」主要包括限購、限售、限價、普通住宅和非普通住宅標準（僅4個方面）。「4個降低」主要指降低住房公積金貸款利率、首付比例，存量貸款利率、住房稅費負擔（如普宅/非普區别，增值稅等）；「2個增加」主要指一是通過貨幣化安置等方式新增100萬套城中村和危舊房改造；二是2024年底前將「白名單」項目信貸規模翻倍至超4萬億（截至10月16日「白名單」房地產項目已審批通過貸款2.23萬億元），做到「應進儘進」、 「應貸儘貸」、「能早儘早」。

開源證券表示，9月底以來，多部門發佈房地產一攬子寬松政策措施，市場表現超預期，一手房看房量、到訪量、簽約量明顯增加，二手房交易量持續上升。本次發佈會宣佈新增實施貨幣安置100萬套住房改造，積極促進「白名單」範圍劃撥和貸款落地，控制新增協同盤活存量，打好房地產各項融資工具的「組合拳」，形成集成規模效應，增強精準適配性，將進一步穩定市場預期，促進房地產市場止跌企穩。

市場分析稱，一直以來，水泥建材行業都是房地產和大基建市場的「晴雨表」。伴隨著房地產市場回暖，水泥建材行業有望跟著受益。

此外，在價格方面，據報道，為推動盈利恢復，近期水泥企業積極大幅推漲價格。根據水泥網統計，10月15日，國内水泥價格指數比去年同期上漲20%。其中，四川地區多地已經迎來多輪推漲。10月16日，成都、德陽等地區再次通知上調水泥價格50元/噸，各廠家漲價意願強烈。

在龍頭企業帶動下，多家機構判斷，本輪水泥上漲後價格有望維持住，疊加需求回暖，企業盈利能力將得到較大恢復。

天風證券指出，近期水泥價格漲價的持續性或好於前幾輪。前幾次調價落實情況不佳的原因，該行認為主要在於一方面是頭部企業在保利潤或保份額方面仍處於搖擺狀態，二是因為需求端低迷。而在當前時點兩方面均出現積極變化，一是在前三季度水泥行業利潤嚴重虧損情況下，頭部企業策略或已開始轉變，力爭在最後需求期保住利潤；二是資金層面的寬松和宏觀刺激政策的出台，有望加速基建實物工作量的轉化，從而提振水泥需求。

該行表示，近日，華東、華中、西南地區開始落實漲價，整體幅度在10-100元/噸，後續仍有繼續提漲預期。因此，水泥企業四季度業績或有較大的改善彈性。

里昂發表報告也指出，財政部已著手跟進更有力的財政政策，預期明年基建增長將獲支持。此外，該行認為今年6月開始的幾輪價格上漲，證明水泥行業已走出供需嚴重失衡的階段。該行指出，水泥企業已重新就協同控制生產以促進供需平衡達成共識。因此，在需求改善及供應協同改善的情況下，水泥行業應可於明年取得更佳的盈利表現。該行看好水泥龍頭公司的業績有可能持續改善。