港交所與恒指公司聯手推指，機遇在哪?

原創

香港交易所（00388.HK）與恒生指數公司於11月15日宣佈，擬於2024年11月21日合作推出恒生香港交易所滬深港通中國企業指數，為市場提供符合互聯互通交易資格的中國公司全面參考指標，適逢互聯互通機制開通十周年，此舉可謂意義深遠。

 「通車」十年，滬深港通下合資格股票已超過3,300只，覆蓋滬深港三地市場上市公司總市值的九成，成交規模的八成以上。而且在過去十年，滬深港通成交活躍度不斷提升，到今年前三季，北向和南向交易的日均成交額分别達到1,233億元人民幣和383億港元，與2014年開通的第一個月相比，分别增長21倍和40倍，佔到了A股市場成交總額的6.7%和港股市場成交總額的16.9%，突顯出滬深港通的優勢。

推出該指數有何意義？

這一指數的推出，可激發以該指數為基礎的更多新產品的推出，進一步豐富滬深港通的產品生態圈。對於港交所和恒生指數公司來說，好處是通過這一基準指標的推出，吸引資管、發行人和其他市場參與者推出更多建基於該基準指數的產品，建立兩家公司的聲譽，並增加相應的服務收入，更重要的是能吸引更多市場參與者和資金進入。

對於投資者來說，新指數的推出或吸引更多新產品可供選擇。

指數構想？

港交所透露，關於該滬深港通中國企業指數的編制方法及其他資料，在指數推出後才能在港交所及恒生指數公司的網站查詢。

不過恒生指數公司透露了一些信息：這一指數將由80只包括符合南向交易資格的恒生中國企業指數成分股，以及符合北向交易資格的大型A股組成，涵蓋香港及内地的行業領袖，行業權重分佈均衡。

基於截至2024年10月31日的數據，權重最高的行業為金融業（佔24%），其次分别為非必需消費、必需消費、資訊科技及工業，合共佔指數56%的權重。該指數的總市值接近3.9萬億美元，2024年首10個月錄得20%的增長，並跑赢市場基準恒生滬深港通中國500指數（HSC500）約2.9個百分點。

其他同類指數

事實上，這並非恒生指數公司第一次推出滬深港通中國企業指數，只不過這是該公司第一次與港交所合推。

恒生指數公司目前已推出多只類似的指數，包括恒生滬深港（特選企業）300指數、恒生滬深港通中國80指數以及上文提到的新指數的基準指標恒生滬深港通中國500指數。

就以其基準指數恒生滬深港通中國500指數來說，反映了在中國内地及/或香港交易所上市、總市值位列首五百名的中國公司整體表現。其十大成分股分别為騰訊（00700.HK）、美團-W（03690.HK）、貴州茅台（600519.SH）、寧德時代（300750.SZ）、建設銀行H股（00939.HK）、中國平安A股（601318.SH）、招商銀行A股（600036.SH）、小米集團-W（01810.HK）、中國移動H股（00941.HK）、美的集團A股（000333.SZ）。

從以上所列的來看，十大市值股份中竟然欠缺了市值尤在建行與招行之上的工商銀行（601398.SH），可見該指數的編制並非完全按照市值的高低來排列，而根據該指數的編制規則，在確定權重和適用性的時候還取決於多個條件，包括六個月日均成交額的下限等。

該指數現報3,671.32點，今年以來累漲19.40%，一年漲幅則為10.88%。

與港交所合推的指數最相似的，或要數上述的恒生滬深港通中國80指數，同樣反映在中國内地及/或香港交易所上市、總市值位列首八十名的中國公司整體表現。這支於2021年5月3日推出的指數採用的是流通市值加權，選股範圍是在合資格在互聯互通下交易的A股和恒生綜合指數成分股，此外，還有流動性和外資持股比例要求。

該指數的前十大權重股與以上的恒生滬深港通中國500指數一樣，現報4,092.01點，今年以來累計漲幅為25.80%，一年累計漲幅為16.02%，表現要好於500指數。

財華社相信，恒生指數公司與港交所合推的指數，將與其過往單獨推出的指數有一些相同之處，但應會在選股條件和限制等方面，有一定的區分，以此來滿足市場的多樣化需求。