當地時間11月20日,美股市場重量級風向標、全球AI總龍頭英偉達(NVDA.US)披露了2025財年第三財季(截至10月27日止三個月)財報,這也是公司納入道指之後的首份財報,資本市場對此翹首以盼。
具體來看,英偉達Q3營收為350.8億美元,同比大增約94%,超出此前分析師預期的331億美元。
業務方面,英偉達Q3數據中心業務營收為307.7億美元,同比大增112%,超出市場預期,這部分業務貢獻了英偉達絕大部分營收,包括最炙手可熱的AI芯片。
英偉達遊戲業務Q3營收約為32.8億美元,專業可視化業務和汽車業務Q3營收分别為4.86億美元和4.49億美元。
在GAAP規則下,英偉達錄得淨利潤約為193.1億美元,同比增長109%,亦高於市場預期。
此外,英偉達預計第四財季營收為375億美元,這一數字雖高於分析師平均預期371億美元,但卻低於此前最高預期的410億美元。
另外,雖然英偉達業績仍在高速增長,但增速已有放緩迹象。數據顯示,公司此前三個季度的收入增速分别為122%、262%和265%(根據時間從近到遠依次排列)。
業績公佈之餘,英偉達盤後股價下挫,跌2.53%,報142.20美元/股。梳理2023年初以來,英偉達股價累計漲幅接近900%,可謂「超級大牛股」,目前市值約3.57萬億美元(截至周三收盤),力壓蘋果(AAPL.US)成為全球市值最高的公司。
對於後續英偉達的發展,多家機構認為,目前AI產業化仍處於早期階段,公司最新的人工智能芯片Blackwell將繼續推動英偉達業績上行。
美國投行Wedbush知名分析師認為,未來幾年,英偉達的GPU將成為這個世界新的石油和黃金,可以預期客戶會投入更多的資本支出。
Truist Securities的William Stein將其對英偉達的目標價從148美元上調至167美元。而美國跨國獨立投資銀行和金融服務公司Stifel分析師Ruben Roy將其對英偉達的目標價從165美元上調至180美元。
對於備受關注的英偉達下一代GPU——Blackwell芯片,英偉達CEO黃仁勳亦表示,Blackwell芯片目前已全面投產,預計該產品將在未來幾個季度都供不應求。英偉達首席財務官Colette Kress表示,Blackwell芯片計劃於本季度開始出貨,並將在明年加速出貨。
不過,資本市場對於Blackwell人工智能芯片的生產交付進度較為謹慎,這或許也是部分機構猜測公司2025財年四季度業績釋放可能不及預期的原因之一。
自英偉達於今年3月推出了Blackwell芯片系列以來,就一再推遲交貨時間。從最初的今年二季度,到後來CEO黃仁勳預計的四季度,如今甚至有媒體預計,改良後的Blackwell GPU最快於明年1月底才能出貨。
具體來說,這款AI芯片在高容量服務器機架中或存在嚴重的過熱問題,該缺陷已迫使英偉達多次修改機架設計,這不僅限制了GPU性能,還可能損壞硬件。其客戶因此擔心,這些技術問題可能會延遲數據中心的處理器部署進程。
對此,英偉達尚未明確表態,該公司發言人曾表示,英偉達正在與領先的雲服務商合作,這是我們工程團隊和流程不可或缺的一部分,工程叠代是正常的,也是意料之中的。
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