首日迎來普漲！12月行情如何演繹？券商這樣看

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進入12月後的第一個交易日，A股市場迎來普漲行情。

12月2日，A股板塊方面中，表現最為搶眼的板塊是海南概念，該板塊飙漲逾9%。緊隨其後，PEEK材料、人形機器人、汽車整車等板塊也都有著亮眼的漲幅表現。

個股方面，海汽集團（603069.SH）、賽力斯（601127.SH）、廣汽集團（601238.SH）、海馬汽車（000572.SZ）、中欣氟材（002915.SZ）等多只相關概念股錄得漲停。

12月2日的上漲為12月的行情開了一個好頭。

值得一提的是，正值12月初，多家券商發佈了最新策略報告，並給出了看好的投資方向。

此前國盛證券指出，本輪A股上行行情的背後有著三大叙事，分别是「中美博弈」、「股市流動性」、「穩增長政策」，而12月上述叙事可能都會出現一定的邊際變化。

國盛證券認為，近期國内經濟基本面出現邊際改善，同時政策仍然存在加碼預期，對應9月底市場突破區域存在支撐，但10月8日指數高點的突破可能仍然需要基本面與政策的進一步印證，因此建議保持交易思維。

配置思路上，三大叙事及其邊際變化仍是重點考察方向：1）「中美博弈」方面，半導體國產替代仍是重點領域，華為鏈的投資機會也值得重視；2）「股市流動性」方面，成交保持活躍，繼續指向證券與互聯網金融；3）「穩增長政策」方面，重點關注促消費政策預期相關的商貿零售等後周期地產鏈可能存在左側彈性機會。

招商證券表示，展望12月，影響行業配置的因素主要有以下三點：系列政策持續實施背景下行業景氣修復情況、12月政治局會議佈局以及部分新產業趨勢的進展。

重點沿著三條線索佈局：1）政策持續助力下基本面有所改善的内需消費領域，代表性的如商貿零售、家電、汽車等；2）新產業趨勢持續催化的低空經濟、自主可控等新質生產力領域，如電子、計算機、自動化設備等；3）此前經歷較差市場產能出清，供需格局邊際改善，有望迎來困境反轉的領域，如電力設備、基礎化工等。

綜合盈利、行業景氣和交易等維度，招商證券推薦關注汽車（汽車零部件、乘用車）、家電（白電、廚衛電器等）、商貿零售、機械設備（自動化設備）、電子（消費電子、半導體）、基礎化工（化學制品）等行業。

財通證券則認為，展望後續，從政策和景氣預期看，強政策背景下長期預期向上明確，資產價格看制造上遊和權益市場對景氣預期已顯著修復；海外風險看對國内風險仍相對可控；情緒和擁擠度看，單日成交額已企穩在1.6-1.8萬億元、情緒企穩，擁擠度看小盤擁擠度正從高位回落、可能結構調整，綜合看長期向上趨勢仍較明確。

配置層面，年度策略《大象起舞》中長期看好金融起+科技興，同時年底關注大盤藍籌超額機會。風格看，階段關注大盤藍籌機會：11-12月政治局會議+中央經濟工作會議定調交易政策，大盤藍籌相對受益（歷史年底交易政策大盤勝率更高），同時擁擠度看有可能大小盤階段切換。板塊看，金融/紅利擁擠度阻力相對小+年底政策交易或有超額。科技（科創/傳媒/AI應用/智能體/半導體等），長期政策支持+景氣α，其中應用端國内外產品/業績逐步驗證+擁擠度看向上阻力相對小。

中信證券的研報顯示，展望12月，預計中央經濟工作會議的政策仍將保持積極，扭轉此前機構資金過於保守的預期；同時，預計經濟數據穩中有升，地產領域價格信號局部好轉也將提振投資者信心；最終，機構資金、活躍資金及散戶資金將逐步形成共振，推動市場跨年行情。

配置方面，從左側提前配置績優成長和内需消費的角度看，可以重點關注明年有新產業趨勢或者行業格局變化的領域，績優成長可以關注自動駕駛產業鏈和AI智能穿戴撬動的消費電子板塊，内需消費則可以重點關注互聯網和新零售。

此外，中信證券還認為，當前也可以用部分可攻可守的低估值、順周期品種過渡，如鋁、銅、國有大行和國有地產開發商，一旦年末政策超預期或者價格信號提前企穩，這些順周期品種可能成為全市場預期差最大的跨年主線；即使政策和價格信號短期内依舊無法激發機構資金的信心，當前這些品種的位置和預期都較低，年末至明年初保險等配置型資金的入場也會對其估值形成一定支撐。

整體來看，多家券商在12月初發佈了最新策略報告，看好不同投資方向。

國盛證券指出A股上行背後的三大叙事可能出現邊際變化，建議保持交易思維，並給出了配置思路；招商證券則關注政策實施、政治局會議佈局和新產業趨勢，推薦了汽車、電子及零售等多個行業；財通證券認為政策和景氣預期向上，中長期看好金融和科技，年底關注大盤藍籌機會；中信證券預計中央經濟工作會議政策積極，經濟數據穩中有升，看好跨年行情，建議配置績優成長和内需消費領域，同時也可向低估值、順周期品種過渡。