馬斯克當上首富，得益的是她？

原創

今年，馬斯克的成功是因為選擇了特朗普，而木頭姐（Cathy Wood）的成功則是因為選擇了馬斯克。

馬斯克的財富因為特朗普水漲船高

福佈斯最近的測算顯示，馬斯克的個人財富已突破4,000億美元，成為近四十年來財富最高的超級富豪。

福佈斯的數據顯示，截至2024年12月12日，馬斯克的財富或有4,292億美元，比兩個多月前（10月1日）的2,440億美元多出了1,852億美元，主要因為他所持有的特斯拉（TSLA.US）股價大漲，而且兩家尚未上市的獨角獸公司xAI和SpaceX在最近的融資中估值獲得了大幅提升。

根據福佈斯，馬斯克持有特斯拉的12%權益（不考慮認股權），並且將超過一半的股份用作抵押，貸款35億美元。

自特朗普當選之後，特朗普幕後支持者馬斯克的上市旗艦特斯拉股價大幅攀升，從11月4日的242.84美元，飙升至當前的418.10美元，漲幅高達72.17%，抵消了上半年的跌幅，令特斯拉今年以來的累計漲幅達68.26%，當前市值為1.34萬億美元，意味著馬斯克所持股份或值1,610.52億美元。

需要注意的是，馬斯克持有的期權意味著他可選擇再增持9%的特斯拉股份，若按福佈斯的折讓率50%計算，或值600億美元以上。

馬斯克於2002年成立的太空探索公司SpaceX，在2024年12月的私人配售中估值達到3，500億美元，馬斯克持有的42%股份或值1,470億美元。

另外，馬斯克於2022年以440億美元收購了推特（Twitter），後更名為X，福佈斯預計到2024年8月X的估值或減少了70%，如此算來，馬斯克的持股或值132億美元。

馬斯克還持有他於2023年創立的AI公司xAI的54%權益，今年11月私人投資者對這家初創公司的估值為500億美元，意味著馬斯克於xAI的持股或值270億美元。

以上組成了馬斯克的財富帝國，從圖中可見，特斯拉股權投資和SpaceX是馬斯克財富最大來源。

不過，推動馬斯克的財富大幅增長的，主要還是因為特朗普的當選。

在特朗普當選之後，馬斯克的特斯拉股價大幅上漲，是在短時間内顯著擴大他個人財富的一大要素。他在特朗普内閣中的重要角色，讓他的其他未上市資產擁有更樂觀的增長前景，從而提升了估值，無論xAI、X，還是SpaceX，除了得益於行業增長趨勢外，私人投資者在評估它們的前景時，肯定也會考慮到特朗普未來在相關領域的政策，以及馬斯克對這些政策提出和執行中所起到的作用。

木頭姐的ETF因為馬斯克而水漲船高

馬斯克背後的女人——「女股神」木頭姐，也從中得到了莫大的好處。

木頭姐的旗艦方舟創新ETF（ARKK.US），在特斯拉全面開掛的帶領下，資產淨值（NAV）從11月4日的階段低位46.68美元，飙升至12月11日的61.79美元，漲幅達到32.37%，見下圖。

截至2024年12月12日，方舟創新ETF的最大持倉為特斯拉，在投資組合中的比重為16.25%，持股市值11.45億美元，我們前文提到，從11月4日至今，特斯拉的股價累計漲幅達到72.17%，大大推動了方舟創新ETF的表現。

從上圖可見，方舟創新ETF今年初的表現都不大理想，到11月大選開始後才發力，木頭姐在大選期間也表明支持特朗普，不過要將特朗普的一些措施實現，馬斯克或起到一定的作用，包括AI、加密貨幣等，馬斯克既是身體力行的創業者，也是宣傳大使，他在内閣，不僅推動了特斯拉的升值，也利於其他創新科技企業的前景。

方舟基金以創新為噱頭，投資的就是這類型的資產，除了特斯拉外，方舟創新ETF的重倉股還包括加密貨幣交易所Coinbase（COIN.US）和AI運營商Palantir（PLTR.US），這些股份都因為特朗普和馬斯克對於加密貨幣和AI發展的推崇而在大選後有不俗的表現，財華社估算，Coinbase自11月4日以來的累計漲幅為68.01%，Palantir的累計漲幅或為76.77%。

除了馬斯克的已上市旗艦特斯拉外，方舟基金還投了馬斯克的未上市公司，可謂全方位得益。方舟風投基金（ARKVX.US）投資於與颠覆性創新主題相關的未上市和上市公司。財華社留意到，該基金的NAV從9月初開始已步步高漲。見下圖，方舟風投基金的NAV從9月初的25.60美元上升至12月12日的29.85美元，漲幅為16.60%。

需要注意的是，不同於每天有股價更新的已上市投資，未上市投資的估值更新較慢，一般在有新投資進入、清算、分拆或是自主估值的時候，才會有估值更新，而且風投項目的成功率較低，許多被投項目往往在投入後就沒有了然後，其估值要不凍結不動，要不變為零；而有然後的項目，由於這兩年美國利率較高，許多亟需資金支持的創投項目，估值都不得不降下來以尋求融資；只有那些剛好在風口或是其實力得到驗證的科創公司，在高利率環境下還能升值。

翻開方舟風投基金的持倉，可以看到，其最大的持倉為馬斯克的太空探索初創公司SpaceX，於該基金的持倉比重達到了12.40%，遠超過OpenAI的持倉5.07%。

今年6月，SpaceX進行了配售，當時其估值為2,100億美元，意味著在短短的半年之間，SpaceX的估值上升了66.7%，6月時SpaceX獲得美國航空航天局（NASA）的8.6億美元訂單，9月再獲14億美元訂單，證明其業務和科研實力或是其中一個原因，因為NASA一直是SpaceX的大客戶，這幾年都有不少訂單，能大幅推高其估值的最主要原因，或許還是因為馬斯克在勝選的特朗普内閣中能起到的作用。

除了SpaceX外，方舟風投基金還持有馬斯克的其他獨角獸，包括xAI（佔投資組合的1.36%）和X（佔投資組合的0.59%），以及上市公司特斯拉（佔投資組合0.62%）。xAI近日獲60億美元融資，估值已超過400億美元，較5月時的估值240億美元高出66.7%，這些升值抵消了方舟風投基金其他持倉的估值下降，包括Epic Games，今年初迪士尼（DIS.US）對其投資時，估值下降約29%；社交媒體平台缤趣（PINS.US）近120個交易日累計下跌28.48%。

結語

木頭姐的方舟基金可以說全方位得益於馬斯克身價的飙漲，無論是上市投資還是風險投資，都因為馬斯克權力的變化，而在短期内有較大的漲幅，是推動方舟基金表現的重要動力。

但是，權力場的博弈從來沒有邏輯可言，中國有一句古話：伴君如伴虎，離權力越近，風險也越高，馬斯克作為企業家，他旗下公司的估值會因為他的權力增加而升值，同樣也會遭受喪失權力的潛在風險，木頭姐的方舟基金亦然，這也是她的投資理念與巴菲特的最大差異之處。