近期的A股市場中，醬香熱一度引領熱潮，任何公司但凡與白酒鬧點「绯聞」,股價便進入猛漲模式。從水井坊、海南椰島、眾興菌業、中恒集團到*ST天成等多家上市公司都出現股價飙升，部分公司市盈率動辄上千倍。
其中，*ST天成 「沾酒就醉」，僅僅是因為被傳聞有酒企將借殼上市而連續漲停，自今年5月24日起計，*ST天成股價上漲超過2倍。
然而股價異常振幅也引來了監管關注。7月8日晚間，*ST天成發佈停牌核查公告，股價近期累計漲幅較大，為維護投資者利益，公司就股票交易波動情況進行核查，股票自7月9日開市起停牌。
*ST天成原名「天成控股」，是一家來自貴州省的電氣設備民營企業。公司以電器、汽車配件為主要業務，其產品包括高壓產品、中壓產品、低壓產品、成套產品、汽車連桿等。
表面看，公司僅是一家電氣設備制造上市公司，那為何會陷入酒企借殼風波？
事實上，*ST天成與白酒並不無關係。2016年，公司曾與茅台集團、貴陽銀行共同成立貴銀金融租賃有限公司。據企查查資料顯示，貴陽銀行佔67%的股權、茅台集團佔20%的股權，而天成控股佔股權的13%為其第三大股東。
另外，還曾經由於「審計師審掉上億利潤」這樣的異常事件，天成投資者紛紛維權索賠，公司提出以酒抵債。
2017年1月26日，天成控股披露業績預告，預計2016年度扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1000萬~1500萬元。當年4月24日，*ST天成發佈業績預告更正公告，稱預計2016年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損9700萬元。
從盈利到虧損的業績變臉，公司業績預告與實際情況嚴重不符，因此於2018年10月被證監會處以警告並罰款的處罰措施。緊接著，*ST天成還被受損投資者們告上法庭。
2020年3月，*ST天成在向投資者索賠時提出了以酒抵債的賠償方案，稱賠款一半用酒付賬。同年6月，有股民在投資者交易平台就公司以酒抵債提出詢問，並咨詢公司董秘，公司是否和遵義的酒業公司重組？彼時，公司董秘回復表示，具體消息以公司公告為準。
隨後，*ST天成股價開始第一波暴漲，五一節假日後，*ST天成在十個交易日錄得六次漲停。
直至2021年4月，*ST天成發佈2020年度營業收入扣除情況的專項核查意見公告，公告顯示，2020年公司營業收入為1.39億元，其中，白酒銷售收入為151.95萬元。
此公告一出，股民們對*ST天成或成為部分白酒企業借殼上市的「優質標的」傳聞更加確信。在二級市場掀起了第二波漲停潮，自今年5月24日以來，*ST天成接連收獲25個漲停板，股價累計上漲240.81%。
儘管6月初公司便一再澄清所謂酒企借殼傳聞子虛烏有，但依然擋不住股價連連漲停的步伐。
這瘋狂的暴漲之後帶給*ST天成的又是什麽呢?
*ST天成憑其連漲勢頭，穿越多輪行情，最終也引來了監管關注。
6月11日，因股價波動較大,已連續15個交易日漲停的*ST天成宣佈將於6月15日停牌，核查無披露後於18開始復牌，但是復牌後的走勢依舊兇猛。6月24日，在監管之下*ST天成再度宣佈停牌核查。當月内一連兩次停牌，股價漲幅之大，*ST天成坐實妖股之稱，多次登上熱搜。
同時，公司也頻繁發佈澄清公告並提示風險，但也無法阻擋股民的投資熱情。7月8日，*ST天成仍舊一字板漲停，8.5萬手封單。截至目前該股市值為25.5億元，報5.01元。
也正應如此， *ST天成「三進宮」停牌自查開啓。7月8日晚間，*ST天成第三次發佈停牌核查公告，將於7月9日開市起停牌。
同日，上交所亦發佈通報，有個别投資者在交易*ST天成過程中存在拉擡開盤價、維持漲幅限制價格等影響市場正常交易秩序、誤導中小投資者交易決策的異常交易行為，上交所依規對相關投資者採取了暫停賬戶交易等自律監管措施。
*ST天成因何上漲，個别投資者拉擡股價是其一，遊資炒作或許才是最大的主力。根據龍虎榜顯示，*ST天成近期多次上榜，近兩個月來，公司共有三次上榜，分别為6月3日、8日及7月6日。交易席位均為營業部資金，未有機構身影。
詳細看7月6日龍虎榜數據，當日前五買入2551.34萬元，前五賣出9342.69萬元，賣出大於買入，從一定層面看存在較大獲利離場的可能性。
在二級市場的瘋狂式炒作中，股民已然失去了理性判斷，投資者們用腳投票的結果即完全背離了公司的基本面。
消息面上，*ST天成自戴帽以來負面風波便沒停過，先是因2015年、2016年連續兩個會計年度經審計淨利潤為負，公司股票自2017年4月戴帽；2019年，因向大股東銀河集團違規擔保及資金佔用事項，ST天成披星戴帽。此後，*ST天成股價持續低迷，今年2月公司還在「面值退市」的邊緣徘徊。
值得一提的是，公司的大股東銀河集團是潘琦一手打造的資本派係「銀河係」，銀河集團旗下有兩家A股上市公司——*ST天成和ST銀河。
早在*ST天成的暴雷之前，銀河集團的魔抓也伸向過ST銀河。2019年4月26日，ST銀河公告稱，銀河生物及控股股東銀河集團因涉嫌信息披露違法違規，已導致該公司因相同原因被實施其他風險警示，股票簡稱變更為「ST銀河」。
擅長資本運作的銀河係，先後因無法償還不足億元的佔用資金，而導致旗下上市公司全都被實施其他風險警示。銀河集團的不靠譜亦直接造成了*ST天成近幾年業績的虧損。
業績方面，公司已是連續兩年虧損。年報顯示，2019年實現營收2.66億元，虧損達8.46億元；2020年公司營收為1.39億元，虧損約為1.96億元。
繼2015、2016年以來，公司再次連續兩個年度虧損，會計報告均被出具無法表示意見的審計報告，根據上交所相關規定，公司股票已於2021年5月6日起實施退市風險警示。
今年一季度，*ST天成的經營業績延續虧損局面，實現營業收入0.29億元，淨利虧損0.1億元。報告期内，公司每股淨資產虧損0.14元，資產負債率高達106.69%，其中負債總額為11.79億元。
盈利能力持續下滑，虧損不斷增加，債務壓力巨大的*ST天成的基本面已不容樂觀，未來公司發展或許步履艱難，接下來公司又會面臨怎樣的難題呢？讓我們持續關注！
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