【熱點零距離】A股再迎巨無霸：移動也要IPO，亮點在哪？

原創

中國電信8月20日將登陸A股，筆者在8月9日文中詳解過電信的投資邏輯，詳見文章《電信「回A」意味著什麽？》。而8月18日中國移動（00941.HK）公告，移動也將在A股IPO。公告顯示，中國移動擬公開發行不超過9.65億股A股股份，募集資金將圍繞「新基建、新要素、新動能」展開。中國移動此次募資金額或將達560億元，若以此計算，將超過不久前募資542億元回A上市的同行中國電信，成為近10年來A股最大IPO。

招股書顯示，中國移動經營業績位居全球電信運營商第一梯隊，總資產規模近1.8萬億元，主營業務收入保持穩健增長。就在不久前，中國移動披露的2021年半年報顯示，公司轉型升級成效顯著、經營業績表現良好，通信服務收入達到3932億元，同比增長9.8%，增速創十年新高；新業務收入達801億元，同比增長38.3%；股東應佔利潤591億元，同比增長6.0%。

國内三大運營商中，中國移動營收規模和盈利能力遙遙領先。2020年，中國移動實現營收7681億元，近中國電信3899億元營收規模的一倍；實現歸母淨利潤1078億元，近中國電信208億元盈利水平的5倍。與此同時，中國聯通2020年營收規模為3038億元，歸母淨利潤為55億元。

在業績說明會上，中國移動董事長楊傑表示，回A有力促進公司的轉型發展，同時也將使廣大客戶有更多的機會分享公司成長和發展帶來的收益。據悉，5G網絡建設將是中國移動此次募資的主要用途之一。

值得一提的是，中國移動在招股書中表示，「十四五」期間，將持續加大科技創新投入力度，超前研究6G、空天地一體、量子通信等下一代信息通信技術，打造公司競爭發展新優勢，實現科技創新對收入增長和轉型升級的貢獻率大幅提升。

中信建投通信團隊認為，公司經營持續向好，一方面受益於5G商用快速推進、行業競爭趨於理性；另一方面受益於公司智慧家庭、DICT等新興業務的快速發展。數據顯示，今年上半年，中國移動的家庭市場、政企市場、新興市場都實現了雙位數的快速增長，其中移動雲收入97.21億元，較上年增加118.1%。

不過，移動的回歸或不會像電信那麽快。關於「回A進展」，在8月12日的業績財報會上，中國移動董事長楊傑回應道，「我們是紅籌，流程相對要復雜一點。我們下半年全面推進，如果勝利的話，預計今年能夠順利完成。」

附5G情況匯總：

5G用戶數：截至6月底中國移動5G套餐客戶數突破2.50695億戶，中國聯通5G套餐用戶總數累計達到1.1333億戶，中國電信5G套餐用戶數累計1.3115億戶，5G用戶總數約5億。

5G基站數量：三大運營商截止到2021年上半年已累計開通了96.1萬個5G基站。

5G建設投資：截止到2020年底，三大運營商累計用於5G網絡的固定資產投資已達2162億人民幣，並且預計2021年全年還要繼續投入1847億人民幣。

5G投入產出：根據中國移動上半年的財報顯示：5G套餐的滲透率只有30%，5G網絡滲透率只有13.4%。