【IPO前哨】緊貼「元宇宙概念」？飛天雲動上半年營收飙升130%

原創

日期：2021年12月30日 下午2:08作者：遙遠 編輯：Sukie

360公司創始人周鴻祎近日稱：元宇宙是在疫情期間「憋出來」的。

從這個角度看，在線教育也是疫情「憋出來」的。不過元宇宙要比在線教育幸運得多，今年以來，元宇宙成為繼新能源汽車和清潔能源後又一個大風口，不少企業紛紛蹭點元宇宙，股價順勢拉升。而在線教育因陷入嚴重内卷，在監管面前一夜崩塌。

近日，有一家企業蹭熱點蹭出了新高度，直接以元宇宙概念向資本市場衝刺，爭奪資本市場上的「元宇宙第一股」。

這家企業就是飛天雲動，其於12月28日向港交所遞交了招股說明書。在招股書中，「元宇宙」一詞被飛天雲動頻繁提及，可見其對涉足元宇宙抱有的期望有多大。

從當前元宇宙發展階段來看，飛天雲動實力並不賴，有AR/VR技術和内容、客戶群體較廣，同時還在元宇宙應用場景方面產生了收入。

專攻元宇宙？

飛天雲動在2008年成立，彼時公司名稱為「掌中飛天科技」。

成立伊始，掌中飛天科技的目標是開發手機遊戲，角逐遊戲這塊藍海市場。當年，掌中飛天科技創立了愛遊戲聯盟，後來自主研發了《闖堂兔》、《3D極品賽車》和《星際武裝2》等手遊。

2017年初，掌中飛天科技獲得了藝人杜海濤以56萬元入股，成為公司第三大股東，公司董事長兼總經理汪磊控股67.34%。

2017年7月，掌中飛天科技在新三板掛牌。上市當年，因遊戲業務表現不佳，掌中飛天科技決心逐步砍掉遊戲業務，轉向AR/VR内容及服務業務(即當今所指元宇宙場景應用層)。今年下半年，掌中飛天科技完成注銷旗下五家附屬公司，包括從事遊戲開發和廣告代理的石心網絡公司。

在2019年，掌中飛天科技宣稱完成轉型，經過兩年的大量投入獲取了一些廣告客戶，當年在AR/VR SaaS方面開始貢獻收入，AR/VR内容和服務收入也快速增長。

隨著2021年元宇宙概念爆發，掌中飛天科技籌建的元宇宙平台——飛天元宇宙在11月份發佈，初步構建了其元宇宙商業場景。

同時，為了更貼合元宇宙市場的潮流，掌中飛天科技在11月底更名為「飛天雲動」，宣佈戰略佈局「元宇宙」領域，將SaaS、文旅和教育作為核心業務。

由此，飛天雲動離真正意義上的「元宇宙」企業又近了一步，在場景應用層和底層技術層構建起了雛形，涉及了元宇宙產業鏈的一半業務。

對於概念超前的元宇宙，發展的同時也具有極大的不確定性，整個商業模式尚未成熟。若成功探索出成熟的商業模式，飛天雲動或將成為最早吃螃蟹的那批企業。

離元宇宙還有多遙遠？

元宇宙是一個復雜的概念，泛指透過AR/VR及其他技術基於現實世界具有可持續存在的虛擬世界。

就當前而言，元宇宙正處於1.0概念版本，主要是基於AR/VR的沉浸式體驗，還遠未到達未來想象中要達到的社會屬性、經濟屬性和場景屬性。

所以說，元宇宙當前還處於準備期，需要相關企業不斷積累數字資產。很明顯，飛天雲動要實現元宇宙的落地還言之尚早。而給公司帶來收入的板塊，更多的是面向企業提供升級版的營銷體驗服務：通過AR/VR技術為客戶開展虛擬沉浸式廣告，這種體驗較傳統營銷廣告更具場景化和智能化。

這是一項新興營銷事物，隨著疫情推動元宇宙走向世人眼前，飛天雲動的產業佈局也逐漸步入了收獲的階段。

飛天雲動有四大業務，分别是AR/VR服務、AR/VR内容、AR/VR SaaS 和IP。前三大業務的模式可簡單概括為：公司開發且幫客戶用，公司開發客戶來用，客戶開發客戶用，即通過自身的服務、内容和平台供客戶使用，客戶可實現營銷、終端用戶體驗和構建場景等服務，公司從而向客戶收取費用。

從飛天雲動的客戶結構看，AR/VR技術構建的虛擬世界獲得了不少行業企業的訂單，目前其客戶包括了娛樂、教育、文旅、金融、保健及汽車等12個行業，涉及行業數量較2018年翻番。

根據艾瑞咨詢的資料，按收入計，飛天雲動於中國的AR/VR内容及服務市場排名第一，於2020年佔市場份額的2.3%。在這個領域，飛天雲動具備了一定的先發優勢。

那麽，飛天雲動的業務表現如何？

2018年-2020年以及2021年上半年，飛天雲動收入分别為1.64億元、2.51億元、3.39億元和2.78億元，增長亮眼，特别是2021年上半年營收增幅高達130%。

同期，飛天雲動經調整純利分别為4709.7萬元、4187.9萬元、6160.9萬元及5307.9萬元。

分業務看，飛天雲動兩大業務AR/VR服務及AR/VR内容增長靓麗，充當了公司營收迅速增長的頂梁柱。其中，AR/VR服務業務報告期内的收入分别為4710.2萬元、1.37億元、1.42億元和1.72億元，佔比分别為28.7%、54.6%、41.9%和62.1%。

不過，從飛天雲動的收入來源看，公司離真正的元宇宙應用場景還相差甚遠，就連最基本的沉浸式場景應用也僅處於初級階段，僅僅是為企業客戶提供有限的營銷和體驗場景。未來在元宇宙方面的實施情況以及能否達到預期效果，存在較大的不確定性。

在招股書中，飛天雲動也提到，由於其無法控制的因素，公司的收入、開支及經營業績可能會在不同時期有所不同。

飛天元宇宙，公司的「希望之星」？

單靠向企業構建部分應用場景來實現增長，並不算真正意義上的元宇宙生態，企業僅局限於在局部流量内搭建自己的商店和投放廣告。

元宇宙需要有包羅萬象的生態係統，包括街區甚至城市等場景，為人們提供新的時空秩序和文化幻象，以達到娛樂、社交、辦公和旅遊等沉浸式體驗。

當前，很多互聯網大廠已開始在籌建自身的元宇宙基礎設施。如百度AI開發者大會近日以元宇宙形式舉辦，成為全球首次完全在元宇宙的虛擬空間中舉辦大會。大會在「希壤」這座虛擬城市召開，「希壤」承載著「打通現實與虛擬，連接現代與未來」的美好願景。

此外，騰訊、網易、英偉達等國内外企業也紛紛佈局元宇宙，注冊了多個元宇宙商標。

飛天雲動也不甘落後，今年開始搭建自身的元宇宙平台，飛天元宇宙平台在11月發佈。飛天元宇宙有一個可以讓用戶自由活動的虛擬商業街區並進入商戶的商業場景，例如展示廳。

根據飛天雲動的計劃，飛天元宇宙未來將進行三個階段的搭建，將能同時達成To B、To C和To D的成效，為企業提供虛擬商業空間，向個人帶來社交關係網，同時開發者還能在内進行相關活動。而該平台面向的領域，將主要是教育、文旅和SaaS。

公司還計劃將AR/VR SaaS平台與飛天元宇宙平台連接，為AR/VR服務客戶收集流量，可謂是較為完善的生態圈。

可以說，建立自身元宇宙平台，飛天雲動一方面是為現有業務進行整合，有利於AR/VR服務和AR/VR内容業務的進一步擴張；另一方面便是為未來生態場景應用打下基礎，找到更多的變現模式。

當然，元宇宙生態場景的搭建需要較長周期，和耗費大量資本。在過去三年，飛天雲動的研發投入累計只有3000餘萬元，未來需要更多的資金去支持元宇宙的發展，這本身就是一項巨大的挑戰，有「危」也有「機」，嘗試還是有成功的可能性的。

在招股書風險項中，飛天雲動提到：「我們的飛天元宇宙平台計劃屬非常初步階段，並無肯定的變現業務模式。」「我們預期的擴張及對新產品及服務的投資可能對我們的管理、運營、財務及人力資源造成巨大壓力。」