力高健康生活（2370.HK）成功登陸港交所：「生活+健康」雙管齊下，多元外拓，打開成長空間

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日期：2022年3月31日 下午3:44作者：花榮 編輯：lele

3月31日，在全球發售階段獲得資本認可及超額認購的中國物業服務百強企業力高健康生活有限公司（下稱「力高健康生活」）（股票代碼：02370.HK）在港交所敲鍾上市。開盤後，力高健康生活股價一度漲超60%。

隨著力高健康生活敲鍾上市，標志著港股物管板塊又將迎來另一家百強物管企業的加入，也意味著價值投資者投資組合中，將迎來另一支優質的物管股可以選擇。

聚焦城市群，積極多元外拓，實現高成長

力高健康生活成立於2008年，依託控股股東力高集團（01622.HK）在長江中遊城市群領先資源優勢，公司在深耕江西省大本營的同時，積極的多元外拓，逐步向粵港澳大灣區、長三角、環渤海、華中地區等經濟發達的城市群延續。

與此同時，為滿足城市群不同客戶服務需求，力高健康生活透過三條業務線（即物業管理服務、非業主增值服務及社區增值服務）提供多元化服務。目前，力高健康生活客戶群已覆蓋至住宅物業項目的居民、商用物業項目的企業主及用於公共設施的政府機構。

此外，有别於當前港股大部分上市物管公司，力高健康生活還打造了「生活+健康」雙管家服務體係，即為客戶提供覆蓋日常生活多個方面的社區增值服務，如公用區域管理服務、停車場銷售代理服務、拎包入住服務及家居生活服務；還可為客戶提供醫、養、商融合的綜合康養服務，滿足不同群體客戶需求，以提升產品的溢價能力。

在多元化服務體係持續助力之下，力高健康生活服務已經成長為中國物管行業領先且快速發展的物管企業，在管建築面積、合約建築面積、在管物業數等核心經營數據均趨於領跑。

據力高健康生活聆訊資料顯示，2018年至2020年在管建築面積復合年增長率為50.5%；2018年至2020年合約建築面積復合年增長率為42.3%；在管物業數目復合年增長率為48.5%；已簽約管理的物業數目復合年增長率為38.5%。

及至2021年，多元化項目組合和「生活+健康」雙管家服務優勢不斷凸顯，讓力高健康生活的各項核心運營數據均實現跨越式增長。

2021年前九月，力高健康生活在管建築面積為1,510萬平方米，同比增長78%；合約建築面積為2,350萬平方米，同比增長66%；在管項目數目為91個，同比增長59.6%。

得益於多項核心數據取得飛速增長，力高健康生活市場份額不斷提升。根據中指院資料，在綜合實力方面，力高健康生活從2018年中國物業服務百強企業第68名，迅速上升至2021年的第40名。

綜合實力不斷提升，也讓力高健康生活成長為江西省領先以及在長三角地區獲廣泛認可的物業管理服務提供商。

「生活+健康」雙管家，科技賦能健康人居

在管建築面積、合約建築面積、在管項目數增速保持領跑態勢的同時，力高健康生活經營業績也取得亮眼表現。

2018年至2020年及2021年前九月，力高健康生活分别實現營收1.24億元人民幣（單位下同）、1.81億元、2.22億元及2.60億元。其中，2021年前九月營收同比增速為62.5%，已經超過2020年全年的營收規模，增速非常驚人。

營收保持較高速度增長的情況下，力高健康生活的盈利能力不斷提升。2018年至2020年底及2021年前九月，力高健康生活毛利分别為2,611萬元、5,590萬元、7,680萬元和8,670萬元，對應毛利率分别為21%、30.9%、34.7%和33.3%。

據中指院數據顯示，2018年至2020年，港股上市物管企業毛利率均值分别為24.7%、26.4%及28.6%。如此可見，力高健康生活的毛利率顯然要高於港股上市物管板塊。

力高健康生活優秀的業績主要得益於多元化的綜合物業組合優勢，以及公司獨一無二的「生活+健康」雙管家服務體係。尤其是科技賦能加持下的「生活+健康」雙管家服務體係，成為力高健康生活實現高質量增長最主要驅動力之一，亦是未來公司繼續以高盈利之姿領跑行業的關鍵籌碼之一。

顧名思義，「生活+健康」雙管家服務體係，主要有兩部分組成「生活管家」和「健康管家」。

「生活管家」主要為客戶提供全面的物業管理服務及增值服務。其中，物業管理服務還延伸至售前及交付前階段。例如，向物業開發商提供銷售辦事處及展示單位的預售管理服務、前介驗房及清潔服務、初步規劃及設計咨詢服務。

「健康管家」主要通過旗下「怡鄰健康」品牌向不同年齡群體的住戶及客戶提供社區康養服務。目前，力高健康生活通過「線上+線下」實現了全景生態的覆蓋，服務包括綜合門診、專科門診等多個學科，以及健康規劃及管理服務。此外，還提供術後康復服務及養老服務。

目前，「生活+健康」的服務主要通過智能及數字化技術服務平台，為客戶提供快捷、舒適的高質量服務體驗，同時也極大地提升公司經營效率。

據招股書顯示，目前，力高健康依託業務經驗豐富、技術實力紮實的專業化資訊科技團隊，打造出智能運營和智能社區管理兩大係統，正不斷提升業主及居民體驗，以及提高公司業務運營效率。

智能運營係統方面，力高健康生活透過建立綜合智能管理係統，讓公司業務管理實現數字化，能夠極大提高運營效率、減少人工成本及提供客戶體驗。據招股書顯示，在力高健康生活的綜合智能管理係統中，還包含多種附屬係統，如客戶信息管理係統、財務管理係統、在線繳費係統、工單及智能巡檢係統等。

智能社區係統方面，憑借内部技術能力以及與國内領先的第三方信息科技服務 供應商（如信息安全服務供應商及物聯網服務供應商）的合作，力高健康生活建立一個全面且功能豐富的智慧社區管理係統。

據招股書顯示，力高健康生活在智能社區係統領域已經開發出包括智能物業管理費支付係統、智能停車管理係統、智能訪客管理係統、智能交通控制係統及智能安保控制係統等在内多個功能性模塊係統，給住戶提供多樣化的智能便捷服務。

目前，「生活+健康」的服務模式不僅給力高健康生活帶來可觀的增值服務收入和非業主服務收入，還受到住宅用戶、商用物業項目的企業主及用於公共設施的政府機構的青睐，用戶黏性不斷提升。據招股書顯示，截至2021年9月30日，力高健康生活的物業管理服務協議的續約率為83.3%。

值得注意的是，得益於力高健康生活自身在管面積不斷擴展外，以及「生活+健康」雙管家服務體係逐步完善，用戶對生活管家和健康管家需求不斷提升，讓公司物業管理服務業務、非業主增值服務業務和社區增值服務業務三大主業，實現高速增長。

2021年前九個月，物業管理服務業務、非業主增值服務業務和社區增值服務業務收入分别為1.48億元、7,018萬元及4,257萬元，分别同比增長59%、36%及166%。

可以預見，隨著人口老齡化時代到來，力高健康生活的「生活+健康」雙管家服務模式有望成為公司的第二增長曲線，發展前景非常可期。

尾語：

對於力高健康生活來說，上市不是目的，而是戰略，是要借助上市對公司資金、管理上帶來的幫助，繼續在物管藍海中繼續做大做強。具體來講，力高健康生活擬將全球發售的所得款項淨額主要用作以下用途：

1.約55%資金用於選擇性戰略投資及收購機會，進一步提升在多元化項目組合在城市群市場份額及品牌知名度。

2.約20%資金提升「生活+健康」雙管家服務體係建設，提升優質社區服務能力及完善的管理體係，並進一步提升客戶體驗及滿意度，增強品牌聲譽及客戶黏性。其中，力高健康生活擬計劃用10%的資金於2022年及2023年分别開設10家及11家怡鄰健康中心，以最大限度滿足客戶對健康服務的需求，進而分羹醫療服務市場和老齡化的增量紅利。

3.約15%的資金提升信息科技、智能運營及智慧社區管理能力，繼續為用戶提供持續優質服務的同時，降低勞工成本及提升公司的服務效率。

4.約10%資金用於一般業務用途及營運資金。

從募集資金用途來看，力高健康生活擴張策略是非常穩健的，積極多元擴規模的同時，強化數字化運營和多業態服務，夯實當前核心競爭力，挖掘市場價值，實現更高質量的發展。展望後市，在萬億級物管藍海之下，插上資本翅膀的力高健康生活，適合做時間的朋友。