在通往盈利的路上，知乎做了哪些努力？

原創

日期：2022年12月1日 下午1:48作者：許螣垚 編輯：lele

與第三季度虧損已收窄的B站（哔哩哔哩，09626.HK）比起來，知乎(02390.HK)本季度同樣在減虧的道路上努力。11月30日，知乎公佈未經審核的2022年第三季度業績：B端收入有所下降,C端收入大幅增長，但知乎本季度仍然虧損，經調整後淨虧損同比擴大至2.51億元。

淨虧損同比擴大

財報顯示，第三季度知乎總營業收入為9.12億元，同比上漲10.7%；毛利率本季度有所下滑，從2021年同期的51.6%降至48.7%；本季度淨虧損同比有所擴大，從2021年同期的2.70億元升至2.98億元，同比增10.3%；經調整後淨虧損（不按美國通用會計準則）本季度為2.51億元，而2021年同期只有1.12億元，同比增幅超1倍。

知乎董事長兼CEO周源在財報發佈後的業績交流會上指出，今年的公司戰略是生態第一，而這一戰略意圖的短期目標就是要儘快盈利。

那麽為了實現「儘快盈利」的目標，知乎做了哪些努力？

C端仍為主，職業教育可能是「第二曲線」

從第三季度知乎的收入結構看，C端仍為主。

（1）更注重付費會員質量：本季度對C端的付費會員收入仍然是知乎最主要的收入來源，佔總收入比例為36.8%，達到3.35億元，第三季度該業務收入同比增長88.1%。除了C端收入大漲，本季度付費會員也在持續增長。數據顯示，2022年第三季度的平均月付費會員達到1090萬人，同比增長99.5%。中金公司12月01日也發佈研報，表示知乎「内容生態高質量發展，C端業務增長強勁」。

不過本季度平均月活躍用戶（MAU）同比有所下降，從2021年同期的1.012億人同比下滑4%至9700萬人。周源指出：第三季度，我們在執行「社區生態第一」戰略方面取得進一步進展，將重點轉移至優質用戶增長上，並加強了以内容為中心的商業模式的優勢和韌性。

（2）職業教育可能是「第二曲線」，但基數較低：

第三季度知乎來自職業培訓的業務收入從2021年同期的1400萬元大漲至7800萬元，同比增長457%，但佔總收入比例仍然不到一成。知乎表示，該業務收入增長主要由於公司推出更多的多元化課程，令付費會員增長所致。從運營數據看，本季度職業教育付費用戶規模同比增長300%，環比實現40%的增長。

目前，職業教育已被知乎視為第二增長曲線，周源預期，其未來收入佔比會繼續提升。據報道，12月知乎將正式推出知學堂APP，作為一個專門的教學平台，提供成人職業教育服務，以實現更大範圍的課程覆蓋。對於職業教育，周源在本季財報發佈前的公開信上表示，「知乎為此佈局了3年」。

B端拖累本季度收入

與本季度C端亮眼的表現比起來，知乎在B端表現就有些差了。

（1）廣告收入同比大幅下滑：第三季度知乎從廣告業務上獲得的收入為1.97億元，而2021年同期為3.21億元，同比下滑近40%。知乎表示，廣告收入減少主要反映了中國在線廣告行業所面對的逆境，該行業受到具有挑戰的宏觀經濟狀況等因素的廣泛影響。

（2）内容商業化解決方案是知乎第二大收入來源，但同比小幅下滑：為2.65億元，該業務收入佔總收入比重約29%，是本季度知乎除了付費會員外的第二大主要收入來源，但該業務本季度收入仍然同比下滑4.7%，2021年同期收入為2.78億元。知乎認為該業務收入減少，主要是由於具有挑戰的宏觀環境所致。

知乎財務總監孫偉表示，儘管宏觀經濟形勢持續充滿挑戰，但公司本季度總收入仍錄得兩位數的同比增長。同時，我們本季度的淨虧損較上季度顯著收窄。

知乎和B站都在扭虧的道路上努力，但從財報公佈後的市場反應看，卻不儘相同。知乎在財報公佈當日，美股知乎（ZH.US）股價上漲0.95%；而美股B站(BILI.US)在財報公佈當日上漲22.32%，第二日又上漲12.73%。從市場給予的反饋看，似乎更看好B站多一些。