石四藥集團（02005）上演過山車行情！佈洛芬「退燒太快」？

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日期：2022年12月20日 上午10:41作者：虹小豆 編輯：effie

12月19日，港A兩市醫藥股集體低開低走，但唯獨石四藥集團（02005.HK）不走尋常路，早盤一度衝高大漲超26%，賺足市場眼球。

不過，此番靓麗開場最終卻被打回原形。截至收盤，石四藥集團小幅收跌2.82%，報價4.13港元，全天成交額1.96億港元，換手率1.43%，振幅高達32.24%。

石四藥集團股價出現大幅異動，或許與前一天消息面刺激有關。

12月18日，石四藥集團在港交所公告，集團全資附屬公司石家莊四藥有限公司（石家莊四藥）於2022年12月17日與一家國内著名制藥公司（委託方）簽訂了一份合作意向書。根據該意向書，委託方擬委託石家莊四藥生產佈洛芬緩釋片及小兒氨酚黃那敏顆粒，委託生產量分别為每年10億至25億片及每年6500萬袋。

眾所周知，隨著防疫「松綁」，尤其是疫情防控「二十條」、「新十條」的連續發佈，全國多地不在對跨地區流動人員查驗核酸陰性證明和健康碼，人們期待已久的後疫情時代漸行漸近。

但是，在一切回歸常態的過程中，全國不少地方掀起「囤藥」熱潮，線上線下感冒藥存量紛紛「告急」，連花清瘟、佈洛芬、對乙酰氨基酚被列入新冠常用藥等相關產品甚至一度賣到脫銷。

在產能供不應求的關鍵時刻，石四藥集團全資附屬公司石家莊四藥作為被委託方直接參與生產佈洛芬緩釋片及小兒氨酚黃那敏顆粒，那無疑是極大的利好。

公告顯示，根據早前國務院聯防聯控機制發佈的新冠病毒感染者居家治療常用藥參考表，佈洛芬及對乙醯氨基酚入選發熱症狀常用藥物。公司預期該委託生產將為集團的相關業務帶來突破性增長。

另值得一提的是，早於12月12日，石四藥集團亦發佈的消息稱，旗下阿比多爾、阿奇黴素等產品被列為國内抗疫家庭常備用藥。據上海市和武漢市有關部門制定的「止咳、退熱、抗病毒、抗菌素」四類藥品目錄顯示，石四藥集團眾多產品被納入，包括：抗病毒藥物鹽酸阿比多爾，抗菌藥阿奇黴素、頭孢地尼，中成藥銀黃膠囊等。當日，受消息面刺激，石四藥集團股價大漲近6%。

對此，石四藥集團同樣表示，目前，相關產品需求量猛增，處於供不應求狀態。預期阿比多爾和阿奇黴素將為集團的未來帶來突破性增長。

顯而易見，傍上「佈洛芬」等新冠藥等題材，石四藥集團近期以來賺足市場眼球，同時助推公司股價不斷上行。據富途牛牛數據顯示，11月至今，該股累漲已超27%。

對於此次踩中「佈洛芬」概念的石四藥集團，股價卻上演過山車。這或許與其踩錯時間節點有關。

在石四藥集團發佈公告的同時，江蘇常州、南京、安徽合肥、湖北武漢、福建福州等多地免費發放抗疫藥品；天津、四川、安徽等多省要求全力做好新冠藥品及物資供應。政策持續發力舒緩當前市場對抗疫物資的焦慮情緒。

或受此影響，於12月19日，前期熱門的醫藥概念股普跌，包括互聯網醫療、醫美概念股、抗疫概念、生物醫藥、中醫藥等紛紛下挫。其中，康希諾生物（06185.HK）跌近16%，君實生物（01877.HK）跌近15 %，山東新華制藥股份（00719.HK）跌超12.6%，京東健康（06618.HK）也跌超4%。

對此，中航證券表示，復盤2022年以來的四次新冠產業鏈主題的行情，總體來看，隨著相關治療藥物產能的提升、供需缺口的改善和管理優化，新冠主題產業鏈的投資機會的性價比在下降，預計震蕩加劇。

市場佈洛芬「退燒」之後，石四藥集團依舊可期

資料顯示，石四藥集團是一家以創新藥、仿制藥、特色原料藥、高端制劑及藥包材等產業鏈多領域研發與產業化協同發展的大型制藥企業。公司還通過其子公司包括新東投資醫藥控股（中國香港）有限公司、石家莊四藥有限公司和河北國龍制藥有限公司向中國大陸從事運輸藥品產品業務。

截至目前，公司的產品包括供給醫院或分銷商的靜脈輸液成藥、原料藥及醫用材料，是中國最大的阿比多爾原料藥和膠囊制劑生產商，同時也是國内阿奇黴素原料藥和各類制劑的重要生產商。

值得一提的是，在高端制劑領域，公司今年來亦持續發力，今年10月20日提交了利奈唑胺幹混懸劑4類仿制上市申請，這已是公司今年以來第4個報產的幹混懸劑，公司不斷加碼高端制劑的研發。

業績層面，公司營收增長相對穩定，財報數據顯示，2016年至2021年，公司營收規模從23.61億港元增長至53.57億港元，足足增長翻倍；同期歸母淨利潤亦由4.9億港元擡升至7.86億港元，不過期間盈利波動還是較大的。

截至今年前三季度，石四藥集團保持穩健業績增長，前三季度營業額同比增長24.2%，約48.73億港元；未經審核股東應佔溢利同比增長65.2%，約8.36億港元。

分業務看，非PVC軟袋靜脈輸液營業額超過14億港元，直立式軟袋靜脈輸液營業額超4億港元，聚丙烯塑瓶靜脈輸液超6億港元，且這三類主要產品均有雙位數增幅；此外，原料藥營業額也達10.85億港元，增長率高達198.8%，是公司第二大收入支柱。

很顯然，即便沒有佈洛芬或抗疫概念加持，作為一家成熟的藥企，石四藥集團有絕對的渠道以及業務優勢，保持業績持續向上突破。

值得留意的是，石四藥集團今年完全有望憑借其不錯的業績成色再度衝擊第十屆「港股100強」，而在歷年的「港股100強」活動中亦能看到其蹤迹。

據悉，第十屆「港股100強」活動將於2023年2月24日舉行，屆時會揭曉第十屆「港股100強」主榜單和子榜單入榜的企業。

「港股100強」評選活動始於2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選並公佈優秀的上市公司榜單及頒發獎項。