美國4月CPI數據回落！9月的降息預期升溫？

原創

美國勞工部周三公佈的數據顯示，4月，衡量美國經濟中商品和服務成本的消費者價格指數（CPI）同比上漲3.4%，符合市場預期。剔除波動較大的食品和能源項目的所謂核心CPI同比攀升3.6%，為2021年4月以來的最低增幅。

環比方面，美國4月CPI環比增長0.3%，略低於0.4%的預期和前值。這是6個月來美國CPI環比漲幅首次放緩。

具體來看，4月能源價格環比上漲1.1%，同比上漲2.6%；住房價格環比上漲0.4%，同比上漲5.5%；食品價格環比未有變化，同比增長2.2%。新車和二手車價格則均下降，其中新車價格環比下降0.4%，同比下降0.4%；二手車價格環比下降1.4%，同比下降6.9%。

不少分析人士表示，這份CPI報告從多個角度都呈現出物價的「降溫」態勢，加上對之前數據的一些向下修正，顯露出「通脹降溫」的勢頭。

TradeStation全球市場策略總監David Russell表示，「雖然住房成本並未如預期般下降，但在交通和醫療保健方面有所改善。這個數字並不完美，但我們正逐步走向較低的通脹。零售銷售數據和紐約聯儲制造業指數的疲軟也表明增長正在放緩，這保留了降息的可能性。這是三重利好消息。」

當天，美國商務部公佈數據顯示，美國4月零售銷售額與3月持平，低於市場普遍預期。其中，電子產品和家電銷售額環比增長1.5%；加油站銷售額環比增長3.1%；汽車和零部件銷售額環比下跌0.8%；線上銷售環比下跌1.2%。

4月零售銷售數據趨軟，這反映出美國民眾消費態度更加謹慎了，而更加克制的消費也將利於「通脹降溫」。

作為左右美股的最關鍵數據之一，美國4月CPI數據和零售銷售數據，帶來了一些通脹恢復下行趨勢的希望，令市場重燃對美聯儲降息的熱情，投資者正加碼押注9月降息。

在CPI和零售銷售數據發佈後，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，交易員對美聯儲9月首次降息的預測概率在隔夜升破了70%。

聯邦基金利率期貨交易員目前預計美聯儲今年將降息51個基點(充分定價了兩次降息)，周二的預期為45個基點；交易員還預計2025年美聯儲將再降息至少三次。

中國銀河證券首席經濟學家、研究院院長章俊表示，二季度美國通脹數據有進一步回落的空間，滞後市場數據的價格分項和季節性調整的變化可能不會使通脹延續「反彈」的姿態，降息預期的升溫可能給美國長端國債和黃金等資產帶來進一步上行的動力。雖然如此，目前樂觀情況下美聯儲全年降息空間預計也僅有50個基點左右，這可能在6月FOMC會議的點陣圖上表現出來。