6月17日,受益於特别股息派發利好,華晨中國(01114.HK)強勢上漲,股價一度漲超25%達8.95港元/股,股價創2018年9月以來新高。截至發稿前,該股漲幅為20.2%,而自年初算起,華晨中國累計漲幅已超2倍。
消息面上,近日,華晨中國公佈,經考慮集團財務及現金流量狀況以及任何可能之新策略投資選項後,董事會決議宣派特别股息每股4.3港元。預期將於7月25日(星期四)或前後派付予7月9日(星期二)名列公司股東名冊之股東。這一消息直接刺激了該公司股價大增。
事實上,從2023年開始,華晨中國已經進行了多次分紅。其中,2023年2月27日和2023年8月31日各分紅每股0.96港元,2024年5月17日分紅1.5港元。相較於之前幾次的分紅,本次特别股息顯著增加,達4.3港元,大超市場預期。
對此,市場分析表示,這反映出華晨中國對自身業務發展和財務狀況的信心,也大大增強了股東的長期信心和投資熱情。
花旗研究報告稱,考慮到華晨中國超出市場及該行預期每股特别息,再加上華晨寶馬不斷上升的零售折扣。該行將公司目標價由8.03港元升24%至9.94港元,維持「買入」評級。報告中稱,華晨中國汽車決定支付4.3港元的每股特别息,高於市場預期的3.5港元水平。以集團往績市盈率5倍計算2024年市盈率,得出的市值為307億元人民幣,即每股5.64港元。
該行表示,由於華晨寶馬零售折扣不斷上升,下調華晨寶馬2024-2026年淨利率預測0.5-1.6個百分點至9.8%/9.2%/8.9%。因此2024-2026年淨利潤預測亦下調5%-14%至6.14億/6.11億/60.9億元人民幣。
同時,大摩此前研報也曾指出,雖然投資者對華晨的長期可持續派息政策和自營業務依然存在擔憂,但該行預計,隨著股東回報計劃變得明朗化,其風險回報將略有改善。
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