國内獨角獸蜂擁成長，港交所成上市樂園

原創

日期：2024年9月9日 下午3:40作者：遙遠 編輯：Anna

如果按地域劃分全球獨角獸企業這個大舞台，可以分為三大塊，分别是美國、中國以及世界其他地區。其中，來自中國市場的獨角獸群體勢頭最為洶湧。

在國内大力號召高質量發展以及推動新質生產力的背景下，人工智能、半導體、無人駕駛、新能源等具有新質生產力的前沿科技領域的獨角獸企業如雨後春筍成長而起。

這一現象反映出，中國在創新能力、人才資源和市場需求等多個關鍵領域，為獨角獸企業的成長提供了良好的土壤環境。

伴隨著經濟轉型升級，生產力的不斷釋放，未來中國的獨角獸企業有望成為推動全球科技發展的重要動力來源。

中國獨角獸的崛起

所謂的獨角獸，簡單的定義是估值在10億美元以上的初創企業。

獨角獸企業作為新經濟、新業態、新模式的代表，正以前所未有的速度發展。

近日，2024年浦江創新論壇——獨角獸創新發展論壇上發佈了《中國獨角獸企業發展追蹤報告》，報告透露出中國獨角獸企業正成為全球科技發展中一股不可忽視的力量。

報告顯示，2016-2023年期間，我國獨角獸企業數量從131家增長至375家，八年時間增長近2倍。其中，新晉獨角獸企業數量總體呈上升態勢，超級獨角獸企業每年數量保持在10家左右。2016-2023年中國獨角獸企業總估值由近5000億美元持續攀升至超1.2萬億美元。

雖然近些年中國經濟增長面臨壓力，但這並不妨礙一些「小而美」的企業躍升成為獨角獸企業，背後是政策、科技和市場需求所共同驅動。

人工智能、半導體、無人駕駛、新能源等具有新質生產力的前沿科技企業，成為獨角獸企業中最具增長動力的領域。報告顯示，前沿科技獨角獸企業佔比持續提升，由2016年的35家增長至2023年的249家。自2021年來佔比首次突破60%，2023達到了66.4%。

澤平宏觀在研報中也表示，獨角獸集中於新能源、人工智能、半導體三大高增長行業。

值得注意的是，人工智能行業的獨角獸企業近兩年來迎來爆發性增長。其中，無人駕駛是人工智能領域的熱門賽道，眾多頭部獨角獸企業在無人駕駛行業迅速崛起，當中包括地平線、小馬智行、文遠知行以及斑馬智行等企業。

隨著OpenAI的橫空出世，國内AIGC領域也出現了一批出色的企業，這些企業具有強大的技術實力和優秀團隊，雖然商業模式仍在探索當中，但在資本的主推助推下，估值持續提高。國内AIGC賽道比較知名的獨角獸企業包括Kimi母公司月之暗面、AI算力公司燧原科技以及中文認知大模型公司智譜AI等。

獨角獸熱衷到港交所「畢業」

獨角獸企業在短時間内估值迅速提升，背後往往離不開資本的支撐。

除少部分獨角獸企業是由母公司孵化外，大部分企業均沒有深厚背景，主要依靠外部融資來為研發「輸血」。

企業融資主要可以分為一級市場及二級市場，在一級市場方面，《中國獨角獸企業發展追蹤報告》表示，近年來獨角獸企業融資整體承壓，但新獲融資獨角獸企業轉向硬科技領域。

整體融資環境趨冷，但並不意味著一些技術實力強的頭部獨角獸企業就失去了「吸金」能力。

IT桔子數據顯示，2023年以來，國内AIGC領域無論是融資數量還是融資金額均激增。今年年初至今，AIGC行業累計獲得95筆融資及301億元資金，融資金額遠高於去年全年。並且融資呈現「低頻、大額」的特徵，大部分資金都流到了硬科技領域的獨角獸企業。

伴隨著產品商業化逐步推進、市場接受度逐漸提升，獨角獸企業也進入了赴資本市場上市的新階段。上市不但能籌集資金，還能提高知名度和提高公司治理，對獨角獸企業來說吸引力不小。

值得一提的是，在國内外多個交易所當中，港交所(00388.HK)是獨角獸企業上市最熱門的交易所。

據《中國獨角獸企業發展追蹤報告》顯示，2021年至2023年期間，在港交所上市的獨角獸企業數量遠超其他境内外交易所，分别有14間、13間及13間獨角獸企業在港交所掛牌上市。此外，過去七年期間累計有60間獨角獸成功登陸港交所，數量遙遙領先其他交易所。

另外，根據財華社不完全統計，進入2024年以來，共有出門問問(02438.HK)、黑芝麻智能(02533.HK)和如祺出行(09680.HK)等9間獨角獸企業登陸港交所。

獨角獸企業紛紛選擇港交所作為上市地，這不僅因為港交所提供了友好的監管環境、高效的交易系統和嚴格的監管標準，更因為港交所自2018年以來的一系列上市制度改革，使其成為新經濟和生物科技公司的首選上市平台。

例如，港交所的第18C章上市規則在去年3月出台，該上市規則最大的亮點在於對於企業沒有盈利要求，且收益要求也明顯低於第八章。第18C章的設立，主要為未商業化，或處於商業化初期的科技型創業企業打開上市大門。

在第18C章上市規則出爐一年多後，港交所終於在今年6月迎來第一家18C章上市公司晶泰科技(02228.HK)。

港交所CEO陳翊庭近期透露，「自2018年改革以來至今，新經濟企業貢獻了香港新股市場65%的集資額。」「港交所上月已迎來首只18C企業，目前仍有很多18C企業正在籌備。」

展望未來，隨著港交所持續推出積極的政策以優化上市規則，預計將有更多獨角獸企業選擇在港交所上市，進一步鞏固其作為創新企業融資中心的地位。