知名黑天鵝基金創始人：美國衰退已迫在眉睫 美聯儲將重回QE

日期：2024年9月29日 下午3:19作者：財聯社 編輯：Anna

華爾街最悲觀的對衝基金經理之一、擅長從尾部風險中獲利的「黑天鵝基金」Universa創始人Mark Spitznagel表示，美聯儲的首次降息預示著美國經濟衰退已迫在眉睫，金融市場的大幅下跌可能會再次迫使美聯儲重啓QE救市。

美聯儲上周以50個基點的較大降息步伐啓動了本輪寬松周期，這在過往頗為罕見。美聯儲官員表示，其降息舉措旨在重新調整貨幣政策並保持勞動力市場的穩定。

而隨著美國通脹穩步下降，經濟仍相對穩健，不少市場人士眼下正將美聯儲寬松周期的開始視為所謂經濟軟著陸的有利信號。

然而對此，Spitznagel則不以為然。

在他看來，眼下還只是美聯儲激進降息的開端，因為負債累累的美國經濟儘管迄今仍表現強勁，但很快就會在歷史高位的利率利率重壓下崩潰。

Spitznagel近日在接受採訪時表示，「隨著時間流逝，我們正處於黑天鵝領域。」

美國衰退已迫在眉睫

Spitznagel指出，美國國債收益率曲線是衡量即將到來的經濟衰退的一個關鍵債券市場指標，而最近美國國債收益率曲線上一個受到密切關注的部分結束了倒掛，這預示著經濟急劇下滑已迫在眉睫。

他表示，「當曲線反轉結束倒掛時，倒計時才真正開始，而我們現在就位於這里。」

財聯社此前曾多次介紹過，兩年期和十年期美債收益率曲線在倒掛了大約兩年後，最近幾周已轉為正值。短債收益率的下降速度近來持續快於長債收益率，原因是人們預期美聯儲將降息以支持疲軟的經濟。在過去的四次經濟衰退中，即2020年、2007-2009年、2001年和1990-1991年，該收益率曲線在經濟開始萎縮前的幾個月也均曾轉為正值。

Spitznagel指出，下一次信貸危機的規模可能類似於1929年引發全球經濟衰退的 「大崩盤」。「美聯儲在如此巨大、史無前例的債務復雜結構下加息...... 這就是為什麽我說我正在尋找一場自1929年以來我們從未見過的大崩盤。」

Spitznagel預計，經濟衰退最快可能在今年發生，從而迫使美聯儲從目前4.75%-5%的水平進一步大幅降息，並最終推動央行重啓QE，即債券購買——這一過程通常發生在市場動蕩不安的時候，目的是在利率接近於零時加強貨幣政策寬松力度。

「我認為他們會再次拯救市場，」Spitznagel表示，「我強烈地感覺到，QE將卷土重來，利率將再次回到類似零的水平。」

Universa是一家專注於抵禦「黑天鵝」事件——不可預測且對市場波動影響巨大的驅動因素的對衝基金，其利用信用違約掉期、股票期權和其他衍生品從嚴重的市場失調中獲利，目前資產管理規模約為160億美元。

Spitznagel曾是一名交易員，他也是2007年暢銷書《黑天鵝》的作者Nassim Nicholas Taleb的門生。在2008年股市崩盤、2015年閃電崩盤以及2020年初新冠疫情爆發期間，他曾通過這些黑天鵝事件賺了數十億美元。

文章來源：財聯社