10月4日,港股CXO概念股集體活躍,截至發稿,康龍化成(03759.HK)漲17.61%,泰格醫藥(03347.HK)漲12.58%,藥明生物(02269.HK)漲12.06%,藥明康德(02359.HK)漲10.22%,昭衍新藥(06127.HK)漲7.63%,凱萊英(06821.HK)、金斯瑞生物科技(01548.HK)均錄得上漲。
自9月20日以來,港股的藥明康德累計上漲高達74%,藥明生物累計上漲約73%,泰格醫藥累計漲幅已經翻倍。
CXO板塊近期的崛起,背後或與海内外流動性邊際大幅改善有關——
9月中下旬,海外美聯儲超預期降息50個基點,標志著貨幣政策緊縮周期向寬松周期的轉向。在此背景下,港股市場或承接較多海外資金回流。
尤其是利率敏感的成長板塊,包括創新藥、CXO等,或迎來新一輪的佈局機遇。降息背景下,資金成本下降有望加速全球生物醫藥行業投融資活動回暖,相關個股有望迎來向上的拐點。
另外,近期國内連續出台重磅政策,包括央行下調存款準備金率0.5個百分點;證券基金保險公司互換便利首期規模5000億,獲取的資金只能用於投資股市;創設專項再貸款,引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款,支持回購、增持股票;此外,平準基金的創設也正在研究中。
一系列寬松政策重拳出擊,直接推動了資本市場預期反轉,很多板塊迎來大幅上漲,正處於估值歷史低位的CXO板塊遭到資金瘋搶。
業績層面,今年上半年,以藥明康德、凱萊英、泰格醫藥為代表的CXO頭部企業雖然都交出營收淨利雙下滑的答卷,但也並非毫無亮點。
以藥明康德為例,截至2024年6月末,其在手訂單總額已歷史性突破431億元大關,遠超市場預期。凱萊英和康龍化成在2024年上半年財報中,同樣給出了超預期的訂單增長數據。
有分析師認為,2024上半年CXO板塊表觀業績承壓,但新簽訂單趨勢好轉,伴隨訂單逐步交付及產能爬坡下盈利能力改善,下半年業績有望環比改善,板塊估值水平亦有望逐步擡升。
值得一提的是,此前鬧的沸沸揚揚的美國生物安全法案暫歇。
當地時間9月19日,美國參議院官網顯示,針對中國部分生物公司的《生物安全法》未被納入美國《2025財年國防授權法案》(NDAA)。
交銀國際認為,美國生物安全法案未被納入NDAA,意味著生物安全法案立法進一步被推遲,年内單獨立法的可能性下降,同時S.3558號法案最新版未納入藥明生物,根據美國立法流程,該行認為其他被提及的公司也有最終被除名的可能。
上述消息傳至國内,圍繞在CXO行業的陰雲散去,投資者情緒進一步提振,券商及投行等機構對CXO板塊的樂觀預期和看多情緒不斷升溫,這或許也是近期板塊能夠走強、一改此前萎靡姿態的因素之一。
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