美國經濟不一定「軟著陸」？瑞穗已提前未雨綢缪

日期：2024年10月9日 下午2:37作者：財聯社 編輯：Anna

近日，隨著美國通脹出現明顯降溫趨勢，美國經濟「軟著陸」已經逐步成為華爾街上最主要的預測觀點。

但是，日本第三大銀行瑞穗銀行最近表示，如果投資者對美國經濟軟著陸的預測被證明是錯誤的，就會出現短期市場動蕩，而瑞穗正在為此未雨綢缪，提前囤積美國國債等易於出售的資產。

美國經濟並不一定「軟著陸」？

瑞穗全球市場聯席主管Kenya Koshimizu近日接受採訪時表示，市場參與者似乎過於自信，認為美國政策制定者能夠在不引發衰退的情況下抑制通脹。

他表示，為了減輕包括美國經濟衰退在内的任何衝擊的影響，瑞穗一直在購買美國國債、美國政府機構債券和其他更容易出售或對衝股價下跌的資產。

他還透露，該行已從其2800億美元的證券組合中剝離了貸款抵押債券和其他信貸產品。

"市場參與者的預期有點過於集中於‘軟著陸’了，" Koshimizu表示，「如果出現任何硬著陸的迹象，都將使市場變得脆弱。」

手頭已握有充足日元

在日本央行今年開始加息後，市場參與者正密切關注瑞穗和日本其他銀行將如何處置總計1.8萬億美元的投資組合。此前市場上已有猜測稱，日本投資者們可能將抛售其4.4萬億美元海外資產中的一部分，並將這些資金帶回日本國内。此前這些猜測已經一度擾亂過全球市場，導致7月出現全球範圍内的「黑色星期一」。

「我們需要保持靈活。我們目前的戰略是專注於高流動性產品，」瑞穗的koshimizu補充稱，該行還在購買日本和海外股票的ETF。

他表示，即使日本銀行重新進入日本國債市場，也「極不可能」將大量資金匯回國内，因為它們在日本國内市場已經擁有充足的現金。

「我們的米倉已經滿了，」他指的是日元資金儲備。他表示，比起出售海外資產，「我們可以使用手頭的日元。」

日本資產或受青睐

整體來說，瑞穗仍看好日本的長期經濟前景，預計日本央行最終將把政策利率從目前的0.25%上調至2%左右。

Koshimizu認為，隨著制造業活動復蘇和通縮結束，"日本資產可能受到青睐…儘管短期存在波動，但從中長期來看，日本股票是一個非常好的產品。」

在日本國債市場，隨著日本央行開始縮減其大規模債券購買計劃，預計日本銀行將取代日本央行成為主要買家。從2013年初日本央行開始激進寬松政策前至今，日本私營銀行持有的日本國債佔所有未償票據的比例已經從十多年前的40%左右降至如今的10%左右。

截至6月底，瑞穗持有的日本國債達到13.5萬億日元（約合910億美元），但其中大部分是短期貼現票據。瑞穗還持有價值17.2萬億日元（約合1159.47億美元）的外國債券，其中很大一部分是美國證券。

Koshimizu說，現在開始全面購買日本政府債券還為時過早。他指出，日本10年期國債的收益率尚未達到「公允價值」——儘管今年早些時候已經達到了13年來的高點1.1%。

Koshimizu表示，如果美國經濟狀況比預期更糟，日債收益率進一步下滑，瑞穗可能會「戰術進入」日本國債市場，以獲得交易收益。

文章來源：財聯社