【百強透視】股價飙升274%，泡泡瑪特進入戴維斯雙擊時刻？

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日期：2024年10月23日 下午2:25作者：瓶子 編輯：Anna

目前，泡泡瑪特正進入業績及股價共振的戴維斯雙擊時刻。

10月23日，號稱「潮玩第一股」的泡泡瑪特（09992.HK）股價再度飙升，盤中一度上漲20.88%，報76.7港元，創2021年8月以來新高。

截至發稿前，泡泡瑪特股價漲勢依然堅挺，漲幅為16.86%，報74.15港元，年初至今股價累計漲幅達274%。

能在跌宕起伏資本市場，股價能如此給力，與泡泡瑪特走俏的業績表達大有關系。

三季度業績亮眼，海外收益倍增

10月22日，泡泡瑪特（09992.HK）披露公告稱，2024年第三季度整體收益同比增長120%-125%。其中中國内地收益同比增長55%-60%，港澳台及海外收益同比增長440%-445%。

從國内各渠道收益看，第三季度，零售店收益同比增長30%—35%;機器人商店收益同比增長20%-25%;泡泡瑪特抽盒機收益同比增長55%-60%;電商平台及其他線上平台收益同比增長135%-140%。其中，抖音平台收益同比增長115%-120%，天貓旗艦店收益同比增長155%-160%。批發及其他渠道收益同比增長45%-50%。

對於泡泡瑪特的三季度業績表現，投行野村給予其較高展望預期。野村表示，泡泡瑪特2024年第三季度業績遠遠超出對國内外市場本已很高的銷售業績預期。該行強調，相信該公司有巨大潛力超越2024財年全年銷售增長指引(年增60%以上)。

出海戰略有奇效，具備「港股百強」實力

泡泡瑪特能夠赢得投行及市場投資者的廣泛認可，主要得益於其精準的IP本土化與多樣化策略，以及具有前瞻性的出海戰略，這些關鍵性舉措對於公司業績的穩健增長起到了至關重要的作用。

特别是在出海戰略方面，近幾年泡泡瑪特採取「由近及遠」的策略，先重點開發文化差異較小的東亞和東南亞市場為切入點，再逐步拓展至歐美等地區，形成了一套固定的市場拓展打法，先通過線上渠道和本地零售商合作進行銷售測試，然後通過參加本地線下展會、開設快閃店等方式進一步確認市場熱度，最後迅速開設線下實體店，正式進入當地市場。

此外，為了快速進入當地市場，泡泡瑪特選擇IP多樣化及本土化，通過與海外藝術家合作等方式，推出具有當地文化特色的IP產品，如在日本推出LABUBU、加拿大推出PUCKY Beaver Baby等。

泡泡瑪特董事會主席兼行政總裁王寧曾在中期業績發佈會上表示，這幾年泡泡瑪特一直在努力嘗試進入到更多領域，開發了非常多好的產品，也進入到非常多的品類。公司進入到一個大潮玩時代，「不再像原來一樣，大家對泡泡瑪特的理解就是簡單的手辦。」

據了解，泡泡瑪特從2018年開始便進行全球化佈局，今年以來，該公司在海外市場的開店速度明顯加快。截至2024年上半年末，泡泡瑪特在海外市場的合計零售店總數為92家，半年内新開了22家；機器人商店有162家，半年新開了63家。

隨著海外門店數量的大幅增加，泡泡瑪特的海外收入增長也顯著提速。2024年上半年，泡泡瑪特港澳台及海外市場收入13.5億元，同比增長259.6%，收入佔比提升至29.7%，已經超過2023年（收入：10.66億元）的全年水平。

此外，由於泡泡瑪特在海外銷售的定價更高，其海外分部線下渠道和線上渠道毛利率都要高於内地的相應渠道。這進一步推動了公司整體收入和利潤的大幅提升。

放眼全球，當前潮玩產業仍處於高增長時期。據弗若斯特沙利文報告，2024年全球潮流玩具市場規模預計將達到448億美元。尤其是年輕群體佔比較高的東南亞，潮玩市場景氣度頗高，這也是泡泡瑪特重點發力的方向。

在半年報的業績會上，泡泡瑪特國際業務總裁文德一透露，公司還將進一步擴大海外市場版圖，下半年預計新增30至40家門店。特别是在具有高增長潛力的市場，如北美和東南亞地區，公司將加大投入，以實現更廣泛的市場覆蓋和品牌影響力提升。

泡泡瑪特董事長兼CEO王寧展望全年業績時也充滿信心。他表示，公司今年全年營收有信心做到100億元，全年增長不低於60%，海外增長不低於200%。

鑒於泡泡瑪特現階段穩健的業績及股價表現，泡泡瑪特已經具備衝擊「港股100強」榜單的實力。

據了解，港股100強研究中心立足於粵港澳大灣區，一直致力於推動金融創新與發展。目前，港股100強研究中心設立的「港股100強」榜單，已成為香港資本市場的價值標桿及投資風向標之一。活動每年通過準確的數據及一系列科學化的評價標準進行計算，旨在評選出香港主板上市公司中發展良好及擁有投資價值的上市企業，發佈榜單及頒發獎項。「港股100強」頒獎典禮活動，已經成為香港資本市場交流的重要平台，見證了香港與内地經濟深度融合與繁榮發展，未來將繼續推動香港資本市場良好健康發展，維護香港國際金融中心地位。 

由港股100強研究中心主辦，財華社、富途安逸協辦，香港大公文匯財經公關集團等媒體機構支持的2024香港上市公司發展高峰論壇暨第十一屆「港股100強」頒獎典禮，將於2024年11月11日下午在香港會展中心隆重舉行。

屆時，泡泡瑪特有望憑借其卓越的綜合實力，躋身第十一屆「港股100強」榜單，並有望在其中獲得優異的排名，值得期待。