股價飙漲逾22%！特海國際Q3扭虧，出國開火鍋店仍被看好？

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11月28日，繼昨日收漲5.03%後，海底撈的海外業務經營主體——特海國際（09658.HK）再度走強，盤中漲幅一度擴大至27.25%，報17港元，創今年6月以來新高；截至收盤，該股漲22.31%，報16.34港元。

消息面，近日，特海國際發佈了2024年第三季度業績報告，成績亮眼。

財報顯示，特海國際收入1.99億美元，同比增長14.6%。在盈利層面，過去數年特海國際多處於虧損狀態，今年第三季度終於實現扭虧為盈，其歸母淨利潤為3772.4萬美元，而上年同期則虧損139.0萬美元。

報告期内，特海國際整體經營溢利率提升至7.5%，而今年前兩個季度經營溢利率分别為6.6%、4.6%，跟上年同期相比也提升了1.8個百分點。這反映出特海國際在成本控制和運營效率方面的優化。

作為海底撈海外業務的經營主體，特海國際目前仍保持著較穩健的擴張步伐。截至2024年9月30日，其在亞洲、北美、歐洲及大洋洲的13個國家已經擁有121家自營海底撈餐廳，較上年同期淨增7家。其中，東南亞仍是主力市場，餐廳數量為73家，佔比超6成；東亞18家、北美洲20家，其它地區10家。

對於第三季度業績的增長，特海國際解釋稱，此次實現盈利主要是由於業務持續擴張帶動收入增長，以及在吸引客流量和提升翻台率方面採取了積極有效的措施；同時，公司運營效率也顯著提升；匯兌收益淨額較2023年同期也增加3460萬美元。

就餐飲行業最為看重的核心指標翻台率來看，第三季度特海國際有小幅提升，總體翻台率保持在3.8次/天，比去年同期略高0.1次/天。客單價方面，特海國際整體平均客單價提升至25.8美元，同比增加2.1美元。

分地區來看，今年第三季度，業績提升最明顯的東亞地區，其翻台率達到4.3次/天，比去年同期提升了0.4次/天；平均客單價29.2美元，同比提高了3.2美元；每家餐廳平均日收入1.77萬美元，同比提高了0.47萬美元。

展望後市，第四季度歷來是餐飲旺季，多機構認為，特海國際業績有望延續增長。

華泰證券表示，特海國際第四季度旺季有望延續高翻台表現。該行指出，特海國際積極落地多品牌計劃，培育面館、清真火鍋等新品類單店模型，中長期成長潛力可觀。

民生證券研報指出，預計特海國際2024-2026年營收分别為7.94億美元、9.03億美元、10.08億美元；歸母淨利潤為0.38億美元、0.52億美元、0.68億美元。依託特海國際的品牌影響力、精細化管理理念及本地化創新驅動戰略，公司在海外市場的擴張空間廣闊。

長江證券亦認為，特海國際單店模型不斷優化，新店快速實現盈虧平衡，看好火鍋行業在國際市場的發展空間，以及特海國際未來的發展前景。