摘要:草姬集團於2024年12月2日向港交所遞交聆訊後招股書,擬在香港主板上市,獨家保薦人為農銀國際。
公司是來自香港的保健品、美容護膚品供應商,2023年收入2.51億港元,淨利潤0.4億港元(年復合增長率30.54%)。
LiveReport獲悉,來自香港的草姬集團控股有限公司Herbs Generation Group Holdings Limited(簡稱「草姬集團」)於2024年12月2日在港交所遞交聆訊後招股書,擬香港主板上市。該公司此前於2024年5月27日首次遞表。
公司是紮根香港超過二十年的多元化保健品及美容與護膚品供應商,採用多渠道銷售模式,專注於開發、銷售及營銷自有品牌產品,產品主要分類為保健品、美容護膚品和寵物保健品。
於最後可行日期,公司合共經營八個自有品牌,分别為(i)「草姬(Herbs)」;(ii)「ZINO」;(iii)「正統(Classic)」;(iv)「梅屋(Umeya)」;(v)「男補(Energie)」;(vi)「男極(Men’s INFiNiTY)」;(vii)「綠康營(Regal Green)」;及(viii)「恩寵(Herbs Pet)」。
根據弗若斯特沙利文報告,於二零二三年,在香港所有國際及本地保健品的供應商中,以免疫系統保健品的零售銷貨額計,公司名列第五,市場佔有率約4.9%;以保健品零售銷貨額計,公司名列第十,市場佔有率約3.6%。
公司經營多渠道銷售模式,專注於開發、銷售及營銷自有品牌的保健品及美容與護膚品。於往績期間,公司透過以下銷售渠道銷售自有品牌及若幹第三方品牌的產品:
零售業務:直接銷售產品予終端客戶,主要透過自營店、品牌體驗中心、自有電商平台Zinomall及在HKTVmall及天貓國際(Tmall.hk)等第三方網上平台的自營賬戶及網店進行;
批發業務:銷售產品予批發客戶,主要包括連鎖零售商,例如本地的大型保健及美容品連鎖零售商,以及非連鎖零售商,例如藥房及貿易公司,以供轉售予終端顧客;及
寄售安排:在寄售商的門店銷售產品予光顧門店的終端顧客。
於往績期間,公司擁有(i)33間自營店及兩間品牌體驗中心,分佈於香港各區;(ii)超過80名批發客戶;及(iii)兩名寄售商。
財務分析
截至2023年12月31日止三個年度、2023及2024年前6個月:
收入分别約為港元1.89億、2.08億、2.51億、1.22億及1.18億,年復合增長率為15.40%;
毛利分别約為港元1.36億、1.5億、1.85億、0.89億及0.87億,年復合增長率為16.86%;
淨利潤分别約為港元0.23億、0.28億、0.4億、0.18億及0.07億,年復合增長率為30.54%;
毛利率分别約為71.99%、71.91%、73.82%、73.09%及74.21%;
淨利率分别約為12.29%、13.45%、15.72%、15.03%及6.35%。
公司過去三年收入、毛利、淨利穩步提升,2024年上半年收入、毛利略有下降,淨利下滑較大,同比減少近60%。不過,若按經調整純利看,下滑幅度只有5%。
截至2024年6月30日,公司上半年經營活動現金流為0.24億,賬上現金0.27億。
行業前景
香港保健品市場規模
儘管新冠病毒的爆發帶來了挑戰,但香港保健品市場的零售銷貨額仍然持續上升,由二零一九年的90億港元增至二零二三年的100億港元,復合年增長率為2.7%。弗若斯特沙利文估計,零售總額將於二零二八年達到127億港元,自二零二三年起的復合年增長率為4.9%。
過去數年,香港線上保健品市場經歷了顯著增長。自二零一九年至二零二三年,市場規模由10億港元增至14億港元,復合年增長率為9.0%。預計到二零二八年,市場規模將達到20億港元,自二零二三年起的復合年增長率為7.9%。
行業地位
香港保健品市場較為集中,以二零二三年零售銷貨額計,十大保健品供應商的匯總市場佔有率達68.7%。於二零二三年,以保健品零售銷貨額計,公司在香港保健品供應商中名列第十,市場佔有率為3.6%。
香港免疫系統保健品市場相對集中,於二零二三年,五大本地保健品供應商的零售銷貨額匯總市場佔有率為50.5%。於二零二三年,以香港免疫系統保健品零售額計,本公司在所有保健品供應商中排名第五,在本地保健品供應商中排名第四,市場佔有率為4.9%。
同業對比
同行業對比公司為:中智藥業(3737.HK)、位元堂(0897.HK)
中智藥業是集中成藥、中藥飲片、保健品、食品科研、生產、銷售,以及藥品零售連鎖為一體的大型醫藥工貿企業,其業務營運大致上可分為兩個位於中國的藥品行業分部,即:(i)制藥;及(ii)於中國廣東省中山經營連鎖藥店。集團「中智」、「六棉牌」及「草晶華」核心品牌制造及銷售中成藥及飲片。
2001年,位元堂獲宏安集團注資收購。位元堂藥業控股已成為現代化的醫療保健集團,除了在香港經營50多家中醫中藥店,更在中國内地、美加、英國、澳洲、新加坡、馬來西亞、印度尼西亞及其它東南亞地區銷售藥物及保健產品,發展多元化國際業務。
主要股東
郭致因女士和李日勝先生分别通過Joy & Love和Joy & Faith持股90%、10%。
管理層情況
董事會將由七名董事組成,包括三名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事,其中港星郭晉安(創始人弟弟)為非執行董事,同時也是其品牌代言人。
中介團隊
據LiveReport大數據統計,草姬集團中介團隊共計8家,其中保薦人共計1家,近10家保薦項目數據表現尚可;公司律師共計4家,近10家保薦項目數據表現良好。整體而言中介團隊歷史數據表現良好。
文章來源:活報告公眾號
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